照明成品板块
照明成品企业2026一季度整体业绩
29家照明成品相关企业中：
营收方面，
59%的企业同比下滑，比去年同期下降3个百分点；
毛利率方面，
69%企业毛利率下降，平均毛利率为22.3%，比上年同期下滑2.4个百分点；
净利润方面，
65%的企业同比下降，比去年同期下降2个百分点；
亏损企业方面，
数量占整体的52%，比上年同期大幅扩大18个百分点，其中超半数企业为由盈转亏。
整体情况相当惨淡，比2025年同期更冷，预示着2026年相关上市公司所面临的经营业绩压力依旧不小。存量竞争态势进一步加剧致使大量企业特别是门槛较低的通用照明领域企业大多以价换量，使得销售数量增加，营收小幅下滑，利润大幅收缩成为目前照明行业的普遍现象。
封装板块
封装企业2026一季度整体业绩情况
8家LED封装相关企业中：
营收方面，
38%的企业同比下降，好于去年同期；
毛利率方面，
63%企业毛利率下滑，平均毛利率18.0%，低于上年同期1.7个百分点；
净利润方面，
50%的企业同比下降，比去年同期明显改善；
亏损企业方面，
数量占整体的25%。
LED封装板块整体情况略好于上年同期。
外延芯片板块
外延芯片企业2026一季度整体业绩情况
6家LED外延芯片相关企业中：
营收方面，
半数企业同比增长，半数企业同比下滑，；
毛利率方面，
2/3企业毛利率上升，平均毛利率为16.4%，比上年同期增长1.5个百分点；
净利润方面，
2/3的企业同比下降，且下滑幅度较大；
亏损企业方面，
1/3企业亏损，较上年同期均为由盈转亏。
上游板块整体表现中规中矩，但已无法延续2023和2024的良好态势。下游需求萎缩的状况逐步传导至上游，部分企业的巨额亏损和板块实际盈利能力偏弱需引起注意。
照明工程板块
照明工程企业2026一季度整体业绩情况
5家照明工程相关企业中：
营收方面，
60%的企业同比下降，比上年同期显著扩大；
毛利率方面，
60%企业毛利率下滑，平均毛利率为18.2%，比上年同期大降超10个百分点；
净利润方面，
20%的企业同比下降，表现尚可；
亏损企业方面，
数量占整体的60%。
照明工程板块整体的照明工程相关业务仍处于低潮徘徊阶段，表现尚可的企业主要体现在业务拓展与跨界投资方面的营收成长。
各项配套板块
配套企业2026一季度整体业绩情况
（电源/原材料/元器件/配件/设备）
31家配套相关企业中：
营收方面，
68%的企业同比增长，与去年同期持平；
毛利率方面，
55%企业毛利率上升，平均毛利率30.6%，比上年同期稍有提升；
净利润方面，
52%的企业同比下滑，较上年同期扩大8个百分点；
亏损企业方面，
数量占整体的32%。
照明配套供应链也受到上游成本通胀和下游价格通缩的双向压迫，上游原材料大幅上涨所带来的刚性成本通胀，难以通过终端价格上涨实现有效传导，绝大部分被中下游制造环节所消化，从而对利润空间形成空前挤压。因此配套板块营收表现尚可，利润持续承压。
2026年一季度，全部 所列77家照明产业链上市公司中，45%的企业营收下降，却有55%的企业毛利率下滑，更有57%的企业净利润下降，还有42%的企业亏损。分板块来看，LED外延芯片、LED封装及其他配套的供应链板块表现中规中矩，但下游成品板块较2025年一季度更为惨淡。2026开年以来，地缘政治冲突加剧，上游大宗材料持续刚性通胀，人民币汇率继续高位行进，相信“营收挣扎，利润承压”仍是2026年行业上市公司业绩的主要表现。照明行业在存量博弈格局下的剧烈洗牌仍将持续，形势比人强，照明企业苦练内功提升竞争力以求得存活之所将比期待大盘回暖来得更重要。
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本文作者
温其东
光亚照明研究院GALR常务副院长兼首席研究员
国际照明商业联合会CILCA执行会长
中国城市科学研究会CSUS低碳照明研究中心副主任
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