International Tower Hill Mines Ltd.（THM）发布2026年一季度财报，GAAP每股收益0.01美元。这一数字本身平淡无奇，但资产负债表上的变化却相当剧烈。
截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物达6469万美元，而2025年底仅为135万美元。三个月内，现金储备膨胀近47倍。
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管理层在5月7日表态，现有资金足以支撑未来12个月的运营。对于一家矿业勘探公司而言，这相当于拿到了一张"续命卡"——勘探项目烧钱周期长，现金流断裂风险始终是悬在头顶的剑。
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不过，0.01美元的EPS也暗示了另一个现实：公司尚未进入商业化开采阶段，利润来源并非核心矿产业务，更可能是财务操作或资产处置。矿业公司的价值从来不看当期盈利，而是资源储量和融资能力。THM眼下显然选择了后者。
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