科兴生物终于补上了迟到的成绩单。截至2025年6月30日，公司上半年销售额1.303亿美元，同比微增1.2%。表面看营收稳住了，但一笔6990万美元的资产减值损失直接拖垮利润表，最终净亏损2170万美元。
这份财报的发布本身就有故事。今年1月，科兴刚拿到纳斯达克"续命符"——听证委员会批准其维持上市地位，条件是5月11日前完成财报报送。如今踩线交卷，保壳压力暂解，但业绩成色仍待观察。
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另一边，AI制药赛道正上演资本狂欢。谷歌DeepMind分拆的Isomorphic Labs被曝正在洽谈超20亿美元新融资，Thrive Capital继续领投，母公司Alphabet跟投。这家公司去年才完成首轮融资，如今估值已站上新台阶。
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两条新闻并置，折射出生物科技领域的冰火两面：传统疫苗企业仍在消化资产减值、修复财报合规性；AI驱动的新药研发却成为资本追逐的标的。技术路线迭代背后，是估值逻辑的重构。
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