5月11日午后13:30，疫苗ETF国泰（159643）涨幅达4.69%，显著跑赢A股主要宽基指数——当日创业板指涨超3.38%领涨两市，上证指数收涨0.67%。该ETF资金活跃度明显提升，显示市场对生物科技主线的关注正从情绪驱动转向实质性配置。

其跟踪的国证疫苗与生物科技指数当前PE为52.57倍，处于近一年20%-80%分位区间（历史极值44.34–64.66），估值水平既非高估亦非低估，正处于“业绩验证+政策催化”双轮驱动下的黄金配置窗口。

从产业逻辑看，创新药板块正迎来景气度与资金流的双重共振。多份研报指出，2025年国内创新药企业License-out交易金额已达约600亿元，接近2025年全年一半，10亿美元级重磅交易密集落地；百济神州、药明康德等龙头2025年营业利润均超预期20%以上，2026年一季度BD节奏持续加速。与此同时，生物医药板块拥挤度仍处偏低水平，资金正在左侧布局。

疫苗ETF国泰（159643）所跟踪的国证疫苗生科指数，覆盖疫苗研发、基因治疗、细胞疗法、CXO及生命科学上游等核心赛道，具备鲜明的新质生产力属性与国产替代纵深。在“十五五”规划明确强化生物医药战略定位、AI赋能药物发现加速迭代、全球健康需求结构性升级的背景下，该指数有望成为穿越周期的科技成长压舱石。

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