2026 年 3 月，国内新能源商用车市场呈现出强劲增长态势，单月销量达到 9.89 万台，同比增长 42%，环比增长 247%，其中新能源重卡销量达 2.04 万辆，同比增长 36%，环比大幅增长 174%，市场渗透率达到 23.31%。在这一行业背景下，苏州绿控传动科技股份有限公司作为国内新能源商用车电驱动系统的重要企业，凭借多年的技术积累和市场耕耘，在 2025 年实现了经营业绩的显著提升，展现出良好的发展势头。根据公司最新披露的招股说明书，2025 年绿控传动实现营业收入 33.54 亿元，较 2024 年的 13.28 亿元增长 152.59%；实现净利润 1.53 亿元，盈利能力实现大幅提升。
技术创新驱动 产品矩阵覆盖全场景
绿控传动始终坚持以技术创新为核心竞争力，在电驱动系统总成架构设计、电驱动系统总成控制策略技术、电驱动专用变速器开发技术、高转矩密度高效率驱动电机技术以及控制器技术等方面形成了一系列核心技术积累。公司自主研发的基于 AMT 变速器的同轴并联混合动力机电耦合系统，实现了关键零部件的自主可控，2019 年公司作为该技术的主要完成单位之一与清华大学等单位共同获得了国家科学技术进步奖二等奖。
公司基于双输入变速器的动力不中断电驱动系统，为解决传统大型百吨级矿卡发动机、自动变速器等关键部件受制于进口的难题做出有益贡献，相关技术具有较强的市场竞争力。公司重卡高效多模式集成电驱动桥产品，改变了传统中央驱动 "电机 + 变速器 + 传动轴 + 车桥" 的布置方式，将电机、变速器、车桥等关键部件深度集成，提高了系统效率、降低了重量、缩小了体积，提升了整车多项性能指标，该产品方案为纯电动重卡专用底盘的发展提供了新的技术路径。
截至 2025 年 12 月 31 日，公司及其下属子公司拥有 352 项境内授权专利，其中发明专利 58 项、实用新型专利 268 项、外观设计专利 26 项、软件著作权 40 项，公司主持或参与国家标准 3 项、团体标准 11 项、行业标准 1 项、地方标准 1 项。公司是国家级高新技术企业，荣获国家制造业单项冠军企业、专精特新 "小巨人" 企业等荣誉，拥有国家级博士后科研工作站和 CNAS 认证实验室，获得江苏省认定企业技术中心、江苏省工程技术研究中心和江苏省新能源商用车电驱动系统工程研究中心等认定，承担了国家重点研发计划、国家科技重大专项和江苏省重大科技成果转化项目等国家级或省级项目 10 项。
经过多年的产品迭代，绿控传动已形成了覆盖纯电动和混合动力两大技术路线的完整产品矩阵，包括 TED 系列基于 AMT 的纯电动系统、STEA 系列电驱动桥、CED 系列纯电动动力不中断系统、PHD 系列并联混合动力系统以及 CHD 系列动力不中断混合动力系统。这些产品可广泛应用于轻卡、中卡、重卡、矿卡、客车以及非道路移动机械等多个领域，能够全面覆盖商用车不同吨位、不同作业工况的使用需求。
客户认可度高 市场份额持续提升
绿控传动的产品凭借优异的性能和可靠的质量，获得了下游知名客户的高度认可。公司客户包括徐工集团、三一集团、东风汽车、厦门金龙、北汽福田、中国重汽、中联重科等近 60 家国内主流主机厂。根据科瑞咨询调研的上险数据统计，2023 年至 2025 年，公司新能源重卡电机配套市场占有率持续位居行业前列，市场优势明显。
2025 年，绿控传动累计配套重卡驱动电机 4.4 万台，较上年净增 3.2 万台，同比增长 265%，市场地位进一步巩固。进入 2026 年，公司的市场优势持续扩大，一季度拿下 8570 台的配套量以及 19.5% 的市场份额，销量同比增长 87%，几乎是新能源重卡市场整体增速（45%）的 2 倍，市场份额较去年同期提升了 4.4 个百分点。
在客户合作方面，绿控传动不仅与头部主机厂保持着紧密的业务往来，还通过股权投资的形式与部分核心客户建立了更深层次的战略绑定。这种 "业务订单 + 股权合作" 的深度互信模式，为公司带来了稳定的订单来源，同时也有助于公司更好地了解客户需求，提前进行产品研发和技术规划。
财务表现亮眼 经营质量稳步提升
根据招股说明书披露的财务数据，绿控传动近年来的经营业绩呈现出快速增长的态势。2023 年至 2025 年，公司营业收入分别为 7.70 亿元、13.28 亿元和 33.54 亿元，年复合增长率达到 108.7%；净利润分别为 - 0.12 亿元、0.48 亿元和 1.53 亿元，盈利能力持续提升。
从收入构成来看，电驱动系统是公司最主要的收入来源。2025 年，公司电驱动系统实现收入 31.52 亿元，占营业收入的比例达到 96.02%，较 2024 年的 90.91% 提升了 5.11 个百分点。其中，货车类产品收入 27.82 亿元，占电驱动系统收入的 88.26%；非道路移动机械类产品收入 2.69 亿元，占电驱动系统收入的 8.55%；客车类产品收入 1.01 亿元，占电驱动系统收入的 3.21%。
在盈利能力方面，2025 年公司综合毛利率为 16.06%，加权平均净资产收益率达到 20.19%，较 2024 年的 11.06% 提升了 9.13 个百分点，盈利能力显著增强。公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1.40 亿元，基本每股收益为 0.40 元，经营质量稳步提升。
产能扩张与国际化 打开长期成长空间
为了满足不断增长的市场需求，绿控传动计划通过本次 IPO 募集资金约 15.80 亿元，扣除发行费用后的净额，拟投入 13.80 亿元用于年产新能源中重型商用车电驱动系统 10 万套项目，其余 2 亿元用于研发中心建设项目。本次募集资金投资项目的实施将全面提升公司的生产能力和技术研发能力，为公司未来的持续发展奠定坚实基础。
在国际化方面，绿控传动也在积极拓展海外市场。公司产品已销往部分亚洲其他国家及欧美等境外市场，在东南亚市场的装机量年复合增长率达到 87%。特别是在技术壁垒较高的矿卡领域，公司的双源动力系统兼容柴油、甲醇、纯电多种能源形式，通过智能能量管理算法实时优化动力分配，在智利铜矿的实测中实现较纯柴油方案降低 46% 的运营成本。海外市场将为公司带来新的增长机遇。
总体来看，绿控传动凭借在新能源商用车电驱动系统领域多年的技术积累和市场耕耘，已经建立起了显著的竞争优势。公司拥有完整的产品矩阵和广泛的客户基础，市场份额持续提升，经营业绩快速增长。随着新能源商用车渗透率的不断提升以及公司产能扩张和国际化战略的推进，绿控传动有望在未来继续保持良好的发展态势，为投资者创造更大的价值。
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