深圳商报·读创客户端记者 邱清月

作为股份行理财子公司第一梯队成员，光大理财在规模快速扩张的同时，产品业绩分化问题日益凸显。近期，其旗下多款核心固收类产品业绩大幅跑输业绩比较基准，部分产品实际收益不足基准下限的50%，叠加定制产品净值异动，引发市场对其投研能力与风控水平的广泛关注。

公开信息显示，2025年国内无风险利率持续下行、固收市场遭遇“资产荒”，光大理财却实现管理规模跨越式增长，全年规模增量超3400亿元，稳居股份行理财子第一梯队，体量逼近2万亿元大关。但规模高增与业绩表现形成鲜明反差，核心固收产品成为业绩“重灾区”。

其中，光大理财“阳光金丰利56期”封闭式固收产品表现尤为突出。该产品成立于2023年10月，封闭期3年，属于R2较低风险等级公募产品，下设A、J、K三类不同门槛份额，是“阳光金”系列核心固收产品。根据产品披露的2025年业绩比较基准，A类为3.60%-3.90%、J类为3.65%-3.95%、K类为3.75%-4.05%，而同期三类份额实际年化收益率仅为1.64%、1.70%和1.79%，均未达到业绩基准下限，实际收益不足基准下限的50%。

除常规固收产品外，光大理财定制化产品也出现罕见净值异动。2026年3月，其旗下“阳光金增利稳健天天购定制（90天最低持有）2号A”产品遭遇极端波动，截至3月26日，该产品近三个月年化收益率低至-13.15%，2026年以来年化收益率下探至-14.27%，在全市场低风险公募理财产品中极为罕见。

据悉，该定制产品成立于2024年12月，初始募集规模仅1000万元，持仓投资者仅22人。2026年春节前夕，该产品遭遇集中赎回，超98%份额短期内兑付，规模从千万级骤降至约1万元，引发净值技术性扰动。对此，光大理财回应称，此次异动属于小规模定制产品大额赎回后的正常行业现象，剩余资产主要为无风险活期存款，所有投资者均回本且略有盈利，未出现本金亏损。

业内人士分析，2025年以来，银行理财市场整体收益承压，优质信用债等资产收益率持续下行，挤压收益空间。但更核心的是，光大理财内部治理动荡、投研能力与规模增长不匹配，2024至2026年间核心高管全面更迭，多个关键岗位长期空窗，或影响投研策略连续性与风控执行力。

此外，母行代销渠道合规问题也进一步放大经营风险。近两年，光大银行多家分支机构因理财代销流程不规范、员工行为管理失范等问题被监管处罚，部分处罚案件中银行因未履行适当性义务被判承担投资者损失赔偿责任，暴露渠道管控短板。针对产品业绩问题，光大理财表示，后续将通过提升多元配置能力、强化风险管控、深化投资者陪伴等方式优化产品表现。