来源：问董秘

投资者提问：

董秘你好，我在股吧看到大家讨论公司年报，关于经营质量与资金结构有一些疑问，因此想请教： ① 净利润增长约23%但经营现金流下降34%，利润增长是否主要来自应收账款增加等非现金因素？ ② 应收账款同比增长48%，显著高于营收增速，是否存在放宽信用政策或收入确认节奏前移的情况？ ③ 收购天宁化工形成较大商誉且新增长期借款，未来是否存在商誉减值与偿债压力上升的风险？ 烦请说明，谢谢。

董秘回答(壶化股份SZ003002)：

投资者您好，公司利润、应收账款等相关事项，请关注公司披露的2025年度报告，感谢您的关注！

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