来源：新浪证券-红岸工作室

调研基本情况

Col1 编号：2026-05-11 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ☑业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称及人员姓名 2025 年度业绩说明会网上参与者 时间 2026 年05 月11 日 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 上市公司接待人员姓名 董事长李新生；副董事长张庆；总裁范朝辉；独立董事沈哲；副总裁、财务总监沈书艳；董事会秘书吴昊。

核心业绩驱动：行业周期回升与多因素共振

2025年，利民控股业绩表现亮眼，实现营收45.27亿元，同比增长6.83%；归母净利润4.80亿元，同比大幅增长489.70%。公司管理层在调研中指出，业绩增长主要得益于五大核心驱动因素：

一是行业周期触底回升。2025年全球农化行业去库存化基本完成，行业景气度逐步修复，为公司业务增长提供了良好外部环境。

二是核心产品量价齐升。代森锰锌、阿维菌素等主力产品需求旺盛，产品毛利率同比提升6.92个百分点，直接拉动利润增长。

三是海外市场实现突破。巴西等重点市场销量显著增长，国际化布局成效逐步显现。

四是投资收益贡献增加。对联营企业投资收益同比增加8333.52万元，成为利润增长的重要补充。

五是降本增效成果显著。通过生产工艺技改等措施优化成本，进一步提升了盈利水平。

海外风险应对：金融工具与长期协议双管齐下

针对投资者关注的汇率波动、地缘政治等海外风险，公司表示已建立双重应对机制：一方面，运用远期结售汇等金融工具锁定汇率，2025年套期保值业务稳健运行；另一方面，与客户签订锁价锁汇长期协议，并完善海外子公司合规治理，持续监测重点市场政策法律环境，降低海外运营风险。

2026年增长展望：一季度延续强势，全年聚焦四大方向

2026年一季度，公司营收、利润继续保持增长态势。管理层分析，核心原因在于核心产品代森锰锌等景气度持续修复，行业需求端保持旺盛。对于增长持续性，公司认为，全球粮食安全需求支撑农药刚性需求，行业已进入新一轮景气周期，叠加公司产能布局、品牌建设及海外市场拓展等举措，核心竞争力持续增强。不过，公司也提示需关注大宗原材料价格波动、季节气候等因素对产品价格的潜在影响。

展望2026年全年，公司将围绕《2026-2030年战略发展规划》，坚持“存量提效、增量突破”思路，重点推进四方面工作：一是聚焦主业，确保核心产品生产线高效运行，深化质量与成本管理；二是加速国际化，依托海外子公司和登记优势，推动海外业务规模化增长；三是创新驱动，加快生物合成、绿色工艺等领域研发成果转化；四是强化治理，优化内部管理，提升运营效率及风险防控能力。

兽药业务与生物制造：新增长点与技术储备并进

2025年，公司兽药业务实现收入4.58亿元，同比增长19.91%，主要得益于泰妙菌素、伊维菌素等核心产品的一体化产业链优势及市场拓展。未来，公司将巩固生物兽药传统优势，探索宠物健康等新赛道，与农药主业形成协同。

在生物制造领域，公司表示多个产品已完成技术布局与中试验证，将加速推进产业化进程，力争尽快实现产品落地与收入贡献，具体进展需关注后续公告。

其他经营亮点：国际化布局与成本管控

国际化战略方面，公司实施“枢纽辐射+区域深耕”全球化布局，已设立新加坡运营中心，巴西、印尼公司落地，在巴西成功获得代森锰锌等五项原药自主登记，海外自主登记证超120项，覆盖130余个国家和地区。2026年将加快海外子公司管控与自主登记，推动海外业务从贸易向“技术+品牌+服务”升级。

针对原材料涨价压力，公司将通过完善大宗原材料战略储备与集中采购、推进供应链本地化与多元化、持续工艺技改等措施控本增效。

此外，对于投资者关注的应收账款及定增相关问题，公司表示已关注一季度应收账款情况，二季度回款及现金流改善预期将根据实际经营情况推进；关于“以简易程序向特定对象发行股票”授权，仅为未来潜在资金需求作准备，现阶段无定增意向，后续资本运作将及时履行信息披露义务。

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