这两天重仓科技股方向的，非常舒服，持续暴涨，但是这几天重仓周期方向的就惨了，虽然指数上涨，但是还可能亏钱，今天化工股，煤炭股全线大跌，很多都是破位暴跌的，这种跌法是科技股上涨，对这些板块抽血了，还是说这些板块行情结束了呢？

大家一定要注意了，今天其实化工，煤炭这样的方向已经明确了，尤其是接下来特朗普访华，很有可能会导致这些方向出现趋势性的改变，要注意相关风险了。

首先我们复盘这几个板块的表现：

煤炭板块全线破位暴跌：

中泰化学，暴跌7.60%

昊华能源，暴跌7.46%

中煤能源，暴跌7.06%

广汇能源，暴跌7.19%

桐昆股份，暴跌7.03%

宝丰能源，暴跌6.63%

陕西煤业，暴跌6.60%

平煤股份，暴跌6.26%

恒源煤电，暴跌6.32%

兖矿能源，暴跌6.12%

兰花科创，暴跌5.87%

山西焦化，暴跌5.81%

云煤能源，暴跌5.75%

淮北矿业，暴跌5.71%

晋控煤业，暴跌5.64%

电投能源，暴跌5.52%

ST美丽，暴跌5.09%

ST瑞茂，暴跌5.07%

蓝焰控股，暴跌4.87%

湖北宜化，暴跌4.54%

新集能源，暴跌4.55%

山西焦煤，暴跌4.38%

绿地控股，暴跌4.40%

中国神华，暴跌4.21%

煤炭股集体暴跌的核心基本面驱动，是油价与煤价中枢同步下修，直接砸穿了板块盈利预期与估值锚：一方面，国际油价受中东地缘缓和、OPEC+减产松动、美国库存超预期增加等因素持续回落，带动国内化工品价格同步下行，而煤化工企业的成本端煤价调整滞后，形成“成本刚性、售价走弱”的利润剪刀差，宝丰能源、中泰化学等煤化工标的盈利预期被大幅下调；另一方面，国内动力煤正处于夏季用电高峰前的传统淡季，火电日耗量季节性下滑，电厂库存高企，叠加大秦线检修结束后运力恢复、港口库存持续累积，供需宽松格局推动现货煤价持续走弱，昊华能源、恒源煤电等市场煤销售占比高的企业，吨煤利润空间被直接压缩；同时，市场对未来保供稳价政策、新增产能释放的预期，进一步下修了煤价长期中枢，打破了此前依赖高煤价、高股息支撑的估值逻辑，资金对煤炭板块的风险偏好显著降低，最终形成了基本面与估值端的双重杀跌。

打开网易新闻 查看精彩图片

不仅仅煤炭股全线破位下跌，就连化工板块也惨了。一大批化工股大幅下跌。具体如下：

诚志股份，暴跌9.99%

卫星化学，暴跌8.34%

昊华能源，暴跌7.55%

中泰化学，暴跌7.30%

中煤能源，暴跌7.22%

广汇能源，暴跌7.19%

宝丰能源，暴跌6.40%

鲁西化工，暴跌6.22%

平煤股份，暴跌6.14%

兖矿能源，暴跌6.07%

云煤能源，暴跌5.97%

华鲁恒升，暴跌5.99%

泸天化，暴跌5.87%

兰花科创，暴跌5.87%

山西焦化，暴跌5.81%

华昌化工，暴跌5.70%

潞化科技，暴跌5.69%

淮北矿业，暴跌5.64%

华谊集团，暴跌5.55%

万华化学，暴跌5.51%

华锦股份，暴跌5.29%

荣盛石化，暴跌5.26%

*ST瑞茂，暴跌5.07%

ST兴化，暴跌4.95%

杭氧股份，暴跌4.86%

油价、煤价同步下修，直接砸穿化工企业盈利预期

油价下跌带动化工品价格全线走弱：国际油价近期持续回落，直接传导至以原油为定价锚的化工品（乙烯、丙烯、PTA、乙二醇等），卫星化学、荣盛石化等炼化一体化企业的产品售价随油价同步下行。而这些企业的成本端调整滞后，形成 “售价降、成本刚性” 的利润剪刀差，吨毛利被大幅压缩，市场对其盈利预期进行集中下修。

煤价走弱冲击煤化工企业利润：国内动力煤进入淡季，煤价持续承压，以宝丰能源、中泰化学、鲁西化工为代表的煤化工企业，虽然原料成本下降，但下游化工品（甲醇、尿素、烯烃等）价格跌幅远超成本降幅，叠加行业产能过剩，产品端的盈利弹性完全消失，估值随煤价中枢下修同步崩塌。

打开网易新闻 查看精彩图片

这背后都是因为特朗普即将访华，这直接出现两个利空：

特朗普访华，市场普遍预期中美会推动中东局势降温，沙特、伊朗关系缓和，此前支撑油价的 “地缘冲突风险溢价” 会快速消失。

油价一旦走弱，化工品（乙烯、PTA、乙二醇等）的定价锚就会同步下移，直接砸了炼化、化工企业的利润预期，这是卫星化学、荣盛石化、万华化学这类标的大跌的直接导火索。

油价下跌也会联动煤价预期走弱，煤化工企业（宝丰能源、中泰化学）的比价优势消失，估值随油价中枢下修同步崩塌。

这次访华市场还有两个关键预期：

中美在能源领域的合作可能重启，比如扩大美国 LNG、原油对华出口，国内能源供给预期宽松，进一步压制了国内煤价、化工品价格的上涨空间。

中美在气候变化、新能源领域的合作可能加速，传统化石能源、化工产业的长期增长逻辑被弱化，市场提前给行业估值 “打了折扣”。