来源：新浪证券-红岸工作室

5月11日，中国铀业股份有限公司（以下简称“中国铀业”）通过全景网“投资者关系互动平台”召开2025年度暨2026年一季度业绩说明会，线上接待了包括四川大决策在内的多家机构投资者。公司管理层就2025年经营业绩、海外铀矿布局、铀价走势及项目进展等核心问题与投资者进行了深入交流。

调研基本信息

投资者关系活动类别 业绩说明会 时间 2026年5月11日（星期一）15:00-16:00 地点 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）网络远程方式 参与单位名称 线上参与公司2025年度暨2026年一季度业绩说明会的全体投资者 上市公司接待人员姓名 董事、总经理：邢拥国；独立董事：陈运森；总会计师、董事会秘书：王辉；保荐代表人：张冠宇

核心业绩：2025年营收、净利双增 业绩兑现超预期

会上，中国铀业披露了2025年经营成绩单。公司全年实现营业收入198.94亿元，同比增长15.14%；归母净利润16.45亿元，同比增长12.82%；扣非归母净利润16.20亿元，同比增长18.49%。这一表现不仅圆满完成年度经营目标，且实际数据均处于此前披露的业绩预测区间上限附近（营收195-200亿元、归母净利润16.0-16.5亿元、扣非后归母净利润15.3-15.8亿元），业绩兑现能力显著。

从盈利质量看，公司全年加权平均净资产收益率达13.75%，基本每股收益0.89元，资本回报能力持续夯实。2026年一季度，公司延续增长态势，营业收入同比增长8.62%，归母净利润同比大增52.71%，主要受益于天然铀“量价齐升”——下游核电机组采购需求增加带动销量同比上升，叠加国际铀价高位震荡推高销售均价。

海外布局：罗辛铀矿产能提升 Etango项目收购推进中

作为国内铀资源龙头企业，中国铀业海外布局备受关注。公告显示，2025年公司海外天然铀产量达3184.23吨U3O8，同比提升22.49%。公司表示，未来将重点夯实纳米比亚南部非洲大基地，高质量推进罗辛铀矿四期开发，加速新项目可行性研究以保障资源接续能力，并落实罗辛铀矿产能提升计划。

针对投资者关注的Etango铀项目，公司透露该项目已完成系统勘查、资源量估算及可行性研究等前期工作，并取得采矿许可证，目前处于开发建设前期阶段，尚未开展商业化生产。公司正积极推进收购工作，交易完成后将新增资源权益，进一步扩大海外产能。此外，公司计划在非洲、中亚等全球主要铀资源富集区持续布局，寻求新的突破。

铀价走势与毛利：长期呈企稳增长态势 产能释放支撑业绩

对于2026年天然铀价格中枢，公司援引UxC公司《Uranium Market Outlook（2026Q1）》预测称，长期市场价格呈企稳增长态势。若国际铀价处于上行周期，公司自产天然铀业务毛利将受益于销售均价提升；但外购铀产品成本可能上升，或导致外购业务毛利波动。

关于下半年及明年销量增长，公司表示境内外产能项目建设正有序推进。境内方面，天然铀产能募投项目建设进度正常，部分项目已产生收益，随着逐步达产将为业绩提供支撑；境外方面，除罗辛铀矿和Etango项目外，公司将持续拓展全球资源布局，增强资源保障能力。

分红与投资：32.68%分红比例符合承诺 对外投资强化资源掌控

针对投资者提出的“分红偏低”问题，公司回应称2025年度分红比例为32.68%（每10股派发现金红利2.60元，共计派发现金红利5.38亿元），符合上市招股说明书中“上市后三年内（含上市当年）股东分红回报规划安排”。

对外投资方面，公司全资子公司中核海外拟参股投资纳米比亚依探戈铀矿，目前收购工作正在推进中。公司表示，该项目将提升资源储备规模和质量，投产后有望增强持续经营能力和抗风险能力，进一步提升对全球优质铀资源的系统性掌控水平。

中国铀业强调，天然铀行业无明显季节性特征，但受下游核电机组采购时点与数量影响，业绩可能存在季度及年度波动，提醒投资者注意相关风险。

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