来源：市场资讯
（来源：领盛Optivest）
基本面总结：
1.新西兰住宅拍卖活动升温:
据Interest.co.nz监测，5月2日至8日当周，全国共有397处住宅物业进行拍卖，高于前一周的333处，但低于3月旺季每周超500处的水平。拍卖销售率回升至39%，优于前一周的30%。其中53%的成交价等于或高于评级估值，与前一周基本持平。奥克兰地区拍卖数量激增是近期活动回暖的主要驱动力。
多方看空房价前景。ANZ银行经济学家在其最新报告中维持悲观预期，认为今年早些时候燃油价格冲击前出现的房价短暂回暖已结束。燃油冲击削弱了经济增长前景并推高通胀，ANZ预计官方现金利率（OCR）将从7月起上调三次。叠加即将到来的大选不确定性及资本利得税可能出台的前景，ANZ明确预测“2026年房价将下跌2%”。
新西兰储备银行在最新金融稳定报告中也持审慎立场，指出过去三年房价总体平稳，但待售房屋数量增加正压制价格上涨空间。央行表示，房价仍处于可持续区间顶部附近，不断上升的抵押贷款利率可能导致房价进一步下跌，抵押贷款增长一直较为疲软。
经济学家TonyAlexander对房地产中介的调查显示，44%的受访中介认为所在区域房价正在下跌，创2022年以来最差纪录。买家最担忧的三大问题依次是：贷款利率攀升、就业前景不确定、房价持续下跌。净51%的中介表示参加开放日的人数在减少，为2022年初以来最低。
2.美伊谈判深陷僵局，德黑兰称华盛顿坚持"不合理要求"，双方立场分歧难以弥合:
美伊停战谈判陷入深度僵局，双方立场分歧持续扩大。援引伊朗媒体11日报道，伊朗外交部发言人EsmailBaghaei表示，就核问题、相关材料以及与浓缩铀有关的问题，伊朗将在适当时候做出决定并考虑各种方案。伊朗在谈判中的优先事项是结束一切形式的战争，以及确保波斯湾和霍尔木兹海峡的海上安全等紧迫问题。他表示，“我们在文本中提出的所有建议都是合理且慷慨的。”然而，美国官员坚持他们的“不合理的要求”。与此同时，据媒体援引船舶追踪数据，一艘卡塔尔LNG运输船"Mihzem"号周一在接近霍尔木兹海峡约20英里处突然掉头，此前一艘卡塔尔LNG船曾成功首次过境该海峡，市场的短暂乐观情绪随即消散。
特朗普对伊方提出的方案明确表示“完全不可接受”，推动WTI原油期货价格上涨近3%，触及每桶98美元，交易员就霍尔木兹海峡长期受阻风险进一步推高战争风险溢价。与此同时，沙特阿拉伯周一公开谴责伊朗对阿联酋、卡塔尔和科威特发动无人机袭击，海峡附近亦出现一艘超大型油轮疑因遭袭而漏油的卫星图像。
地区局势在多个维度同步升温。黎巴嫩战线冲突烈度持续上升，以色列国防军确认一名预备役士兵在真主党无人机袭击中阵亡，以色列总理内塔尼亚胡周一召开高级安全会议。伊朗方面坚持，任何停火协议必须将黎巴嫩问题一并纳入，进一步压缩谈判空间。
双方分歧的核心在于核计划问题。华盛顿的谈判重心始终集中于核问题，但伊朗将此视为谈判中不可接受的前提条件。特朗普周日表示，伊朗提交的数页反提案"不可接受"，原因在于其未包含任何有关核计划的承诺。Baghaei回应称，德黑兰的核心诉求包括：停止战争、解除美方封锁、释放被冻结资产、保障霍尔木兹海峡安全通行，以及维护黎巴嫩的地区安全稳定。他强调，上述要求均属正当，并补充道："遗憾的是，美国继续坚持其单方面立场。"伊方还暗示，美国在谈判中过度受以色列利益驱动，而非以美国本身的战略优先级为导向。谈判通过巴基斯坦渠道进行，双方在过去数日已来回交换提案与反提案，但华盛顿上周末的最终回应显示双方立场依然悬殊。
霍尔木兹海峡的通航紧张态势在周末出现短暂转机后再度恶化。据媒体援引船舶追踪数据，一艘卡塔尔LNG运输船于周末成功通过霍尔木兹海峡，系战事爆发十周以来卡塔尔首次经由该海峡出口LNG，该船随后停靠巴基斯坦港口。然而，据媒体于周一早间报道，满载LNG的"Mihzem"号正在接近霍尔木兹海峡，目的地同为巴基斯坦："巴基斯坦正面临天然气短缺，并已与伊朗就多批次LNG运输达成协议，若成功过境，将是数日内第二艘为巴基斯坦运输LNG的卡塔尔船只。"
但截至东部时间7时，最新船舶追踪数据显示"Mihzem"号在距霍尔木兹岛约20英里处突然调转航向，折返离去。这一事态逆转加剧了市场对海峡通航安全的忧虑。特朗普拒绝伊朗反提案的消息叠加上述航运动态，推动WTI原油价格上涨近3%，触及每桶98美元。
海峡附近的安全形势同样不容乐观。卫星追踪机构TankerTrackers披露，一艘隶属于阿联酋阿布扎比国家石油公司（ADNOC）的超大型原油轮"BARAKAH"号（IMO编号9902615）于5月4日遭无人机袭击，该机构卫星图像显示该船在霍尔木兹海峡附近留下一道漏油轨迹。该船在遭袭前已紧急在阿联酋东部海域完成石油货物的秘密转移，随后在返航途中再度被击中。ADNOC已公开谴责此次袭击。与此同时，另有报道称卡尔格岛附近出现疑似大规模溢油迹象，但伊朗方面否认相关事件存在大规模泄漏。
在海湾国家层面，沙特阿拉伯外交部周一发表声明，强烈谴责伊朗于周日对阿联酋、卡塔尔和科威特发动无人机袭击。阿联酋称拦截了两架来自伊朗方向的无人机；卡塔尔表示一架无人机击中其领海内一艘来自阿布扎比的货船；科威特则称防空系统已拦截进入其领空的敌对无人机。沙特外交部在声明中要求"立即停止对海湾国家领土和领海的公然袭击，以及任何关闭霍尔木兹海峡或破坏国际航道的企图"，并强调应依据相关国际法保障国际航运通道安全。
黎巴嫩战线的冲突烈度亦持续上升，并直接影响更广泛停战谈判的走向。当地时间11日，以色列国防军向黎巴嫩南部的9个村镇发出紧急撤离警告，要求当地居民立即撤离至距离这些地点一公里以外的区域。
以色列国防军周一确认，预备役士兵AlexanderGlovanyov，47岁，来自Petah Tikva，隶属运输中心第6924营，于周日下午在黎以边境附近的马纳拉地区遭真主党无人机袭击身亡。黎巴嫩卫生部则表示，过去24小时内以色列的军事行动已造成51人死亡，其中包括两名医疗工作者。以色列国防军战机在近期对黎巴嫩南部及贝鲁特郊区实施了大规模轰炸。
内塔尼亚胡周一在耶路撒冷召开高级安全会议，会议恰在特朗普拒绝伊朗反提案之后，以及以色列-黎巴嫩直接谈判于本周晚些时候在华盛顿举行之前召开。伊朗坚持认为，任何更广泛的停火方案必须将黎巴嫩问题一并纳入，理由是黎巴嫩冲突与波斯湾地区局势相互交织。美国智库ResponsibleStatecraft指出，特朗普政府有动力推动达成协议，部分原因在于需要从霍尔木兹海峡僵局中脱身，但黎巴嫩战线目前没有任何新进展足以令此轮谈判较前两轮更具乐观理由。
3.高盛已将美联储预期降息时点推迟至12月:
受中东冲突推高能源成本、通胀持续高于预期影响，高盛将美联储未来两次降息时间点各推迟一个季度，市场对货币政策宽松的预期再度降温。
高盛美国经济学家在5月8日的报告中将美联储下两次降息时间预期分别推迟至2026年12月和2027年3月，较此前预测各延后一个季度。高盛认为，能源成本的传导效应将使核心PCE通胀在年内持续接近3%，远高于美联储2%的政策目标，令降息条件难以成熟。
美联储上月末维持利率不变，但会议显示，中东冲突扰乱全球能源市场所带来的不确定性，正在加剧联邦公开市场委员会FOMC内部对政策前景的分歧。高盛的最新预判，进一步强化了市场对降息时间表后移的担忧。
高盛经济学家指出，FOMC若要在今年内启动降息，需要同时满足两个条件：一是油价冲击消退后月度通胀数据出现明显回落，二是劳动力市场进一步走软。两者缺一不可。
这一表述意味着，单纯依赖通胀数据改善尚不足以触发降息，就业市场的降温同样是美联储行动的必要前提，政策转向的门槛较此前市场预期明显更高。
尽管降息时间点推迟，高盛维持对美联储终端利率3%至3.25%的预测不变，理由是FOMC成员对中性利率的判断总体保持稳定。高盛经济学家指出，大多数官员仍预计最终将至少再降息数次。这一判断表明，高盛并不认为本轮降息周期已经终结，只是节奏较此前预期更为迟缓。
在经济前景方面，高盛将未来12个月美国经济陷入衰退的概率下调5个百分点至25%。不过，该行同时指出，这一数字仍高于伊朗战争爆发前20%的基准估计，显示中东局势对美国经济的下行风险尚未完全消散。
5月12日周二，新西兰在基本面上暂无重要数据和事件公布。全球市场关注焦点将集中于美国北京时间晚上20点30分即将发布的CPI物价通胀数据报告。
经济资讯
周一，Cotality首席经济学家Kelvin Davidson发布本周房地产市场前瞻。数据显示，首次置业者仍在积极入市，过去12个月共购入24,800套房产，今年第一季度77%成交为独立屋。成交中位价从去年的70万纽币小幅升至72万纽币，但房价横盘、房贷利率回落、KiwiSaver提取及低首付贷款政策继续支持年轻人上车。Westpac数据显示，首次购房者平均贷款价值比已超过80%，购房者平均年龄降至约35岁。不过需留意未来房贷利率可能上涨及就业市场转弱风险。
就业方面，新西兰统计局上周公布一季度失业率为5.3%，较去年第四季度的5.4%小幅下降，主要因就业人数微增且劳动参与率下降。但市场普遍预计二季度起失业率可能重新上升，这将压制消费者信心和房价表现。目前工资增长温和，降低了二次通胀风险和央行进一步加息的必要性。
央行最新半年度金融稳定报告维持贷款价值比和债务收入比限制不变。报告特别提到去年底的“Cashback返现大战”，估算该轮竞争令银行损失约1亿纽币，成功获得高额返现的借款人属于意外获利。如今返现机会减少，且借款人倾向于更长期限固定利率——3月份55%新贷款固定期限超过12个月，其中29%选择两年固定，反映出对利率进一步上涨的担忧。
本周五统计局将公布4月“精选价格指数”，覆盖近一半消费者价格指数构成。市场关注燃油、机票价格上行压力以及租金走势——目前租金增长依然疲软。
政治资讯
新西兰政府周一公布修订版汽油和柴油燃油应急响应计划，核心变化是将“优先燃油用户”机制从第三阶段推迟至第四阶段。财政部长Nicola Willis与副能源部长Shane Jones表示，此举是基于企业界反馈原方案“过于复杂”。新版计划在早期阶段将重点转向增加供应、释放储备和鼓励自愿节油，避免过早实施强制限制。
根据新版方案，第一阶段（目前新西兰所处的级别）为密切监测供应状况，财政部表示当前燃油充足。第二阶段适用于短期中断，仍无强制限制。第三阶段应对更长期中断，政府将动用燃油储备、调整规格并与企业合作制定自愿减耗计划，依然不设购买限制。仅在极端且长期严重中断（例如数月内失去大部分燃油供应）时，才会进入第四阶段。
一旦进入第四阶段，政府将设定燃油减耗目标，并对一般公众实施加油站单笔交易限额，以促使公众用油降幅高于其他群体。应急服务、卫生系统、学校、法院、公共交通、银行、媒体及生命线公用事业等关键用户将获得不限量优先供应。食品和货运运营商需提交节油计划并达成减耗目标，方可获得不限量燃油。其他商业和社区用户（如零售商、技工、大学）则须遵守更高的减耗要求。
Willis表示，进入第三或第四阶段的可能性极低，“但有一套不必使用的计划，总比需要时措手不及要好”。政府此前咨询了超过320个组织，举行11场网络研讨会，收到1200多份意见。新西兰已于3月27日进入第一阶段，政府强调中东局势不可预测，已对全球燃油市场形成扰动。
金融资讯
周一，新西兰NZX 50指数上涨35点，涨幅0.3%，收于13210点，扭转了早盘的疲软态势，并收复了前一交易日的跌幅。此前一周，该指数连续第二周上涨。金融、科技、能源和必需消费品板块的上涨是此次上涨的主要支撑，而医疗保健、工业和非必需消费品板块的下跌则限制了涨幅。交易员们在等待新西兰食品通胀数据和制造业PMI数据（均将于本周晚些时候公布）之前保持谨慎。投资者也在等待周二公布的美国通胀数据，因为燃油价格上涨可能会影响美联储即将召开的货币政策会议的决策。与此同时，由于美伊紧张局势升级，美国总统特朗普拒绝了伊朗提出的结束冲突的提议，导致美国股指期货下跌，限制了新西兰股市的涨幅。表现最佳的公司包括：Infratil（4.6%）、新西兰南港（4.0%）、AFT Pharmaceuticals（2.5%）、Meridian Energy（1.6%）、Chorus（1.2%）、A2 Milk（0.9%）和Mercury NZ（0.7%）。
地缘战事
美国总统特朗普周一表示，在拒绝了德黑兰对美国和平提议的回应后，与伊朗的停火“岌岌可危”。这场持续10周的冲突已造成数千人死亡，并严重干扰全球能源供应。伊朗的回应要求结束包括黎巴嫩在内的所有战线战争、赔偿战争损失、确认其对霍尔木兹海峡的主权、解除封锁与制裁，并释放被冻结的资产。特朗普称其回应为“垃圾”，凸显双方巨大分歧。
与此同时，美国民调显示三分之二选民认为特朗普未清楚解释对伊开战理由；北约盟国拒绝在不达成全面和平协议的情况下派船重新开道。特以色列总理内塔尼亚胡表示战争尚未结束，需消除伊朗的浓缩铀及弹道导弹能力。
黎巴嫩局势持续恶化。尽管4月16日宣布停火，过去三天以色列空袭已造成74人死亡，自3月2日以来总死亡人数达2869人。黎巴嫩总统敦促美国向以色列施压，停止在南部开火和拆毁房屋。美国将于5月14日至15日主持以色列与黎巴嫩的第三轮会谈。真主党要求政府取消会谈，而以色列上周对贝鲁特南部发动了停火以来的首次空袭，声称炸死一名真主党指挥官。
乌克兰方面，总统泽连斯基表示俄罗斯无意结束战争，基辅正为新的袭击做准备。美俄达成的为期三天的停火协议即将到期，双方互相指责对方违反协议，过去24小时前线发生180起战斗冲突。俄罗斯总统普京周六暗示战争即将结束，但欧盟外长会议拒绝了普京关于由德国前总理施罗德斡旋的提议。泽连斯基强调“和平终将到来”，但当前前线并无寂静。
技术谋攻
纽币短线价格走势区间展望:
0.5970-0.5930
技术指标总结：
5月11日周一，市场基本面清淡，使得纽币整体价格走势呈现典型“波动率压缩型震荡”环境，当前焦点已转向美国即将发布的CPI物价通胀数据报告。
目前市场预期4月份CPI同比+3.7%，环比+0.6%；核心CPI同比+2.7%，环比+0.3%。推动本轮通胀重新上行的最核心因素来自能源价格。美国汽油零售价格自美伊冲突升级以来已上涨超50%，突破4.5美元/加仑，为2022年7月以来最高水平，距离历史高点一步之遥。加上跨大西洋进口量下降及炼厂利润向航空燃油倾斜，全美汽油库存已降至2014年以来同期最低。这将导致4月份能源商品环比增幅或超6%，直接贡献了总体通胀的大部分涨幅。
此外，住房租金中的业主等价租金OER分项，因去年政府停摆期间部分租金数据采集缺失，BLS于4月重新进行统计修正。此举将导致该分项出现一次性的技术性反弹，仅OER一项即可为核心CPI环比涨幅贡献约10个基点。除能源与住房外，航空票价、医疗服务以及部分消费服务价格也显著走强。尤其是航空燃油价格上涨推动机票价格明显回升。4月机票价格环比涨幅或超5%。
虽然关税引发的耐用品通胀压力在部分领域有所放缓，但其渗透作用依然存在，核心商品通胀的上行风险远比市场预期的顽固。与此同时，BLS在5月8日公布的就业数据显示，美国4月非农就业新增11.5万人，远超市场预期的6.5万人，创下近两年来连续两个月就业增幅的新高；失业率维持4.3%，显示劳动力市场依旧具备韧性。
强劲就业与飙升通胀的组合，意味着美联储短期已缺乏降息必要性，2026年内降息窗口已基本关闭。目前市场普遍预期美联储将维持利率不变直至2026年底，甚至开始定价小幅加息的风险。
技术指标显示，4小时级别上，纽币短线价格走势位于布林带上轨至中轨偏强区间震荡整理，伴随4小时级别RSI相对强弱指标维持55-45强弱平衡区上方，叠加MACD动能指标位于零轴上方的正值区间维持放量，三者共同为纽币价格走势呈现强势姿态提供底层逻辑。然而，需要注意的是，布林带上轨当前位于0.5980一线，构成纽币短线价格走势动态阻力。布林带中轨当前位于0.5950一线，为多空双方力量以及强弱格局提供核心分化枢纽。布林带下轨当前则位于0.5935一线，为纽币短线价格走势提供动态支撑。与此同时，布林带呈现典型高位收口形态，表明当前波动率压缩震荡环境正影响纽币短线价格走势结构中枢。当前纽币短线价格需在成功打破布林带区域限制后，则才将有望触发新一轮技术性走势概率。总体而言，在当前综合技术指标反映动能偏向正面，并描绘市场已从此前的“震荡结构”转入“强势”的技术图景，符合“短线高仓位与波动率压力释放阶段的多头主导”特征。同时需要注意的是，当前市场基本面宏观背景下的“双线”风险仍将迅速改变市场走向，而在关键技术价位未突破之前，后续技术结构更偏向上行多以温和试探以及价格重心缓慢上移为主，但若布林带上轨被反复测试且量能与动能无法配合站稳，则需防范价格回测布林带下轨的风险将被放大。
技术结构显示，4小时级别上，推动纽币走强的核心驱动力仍然来自于外部结构因素，即中东地缘政治局势与美伊谈判条件的松动，而非基本面数据叙事层面。美伊停火协议已维持约一个月，霍尔木兹海峡的油轮通行已基本恢复正常，没有重大事故报告，全球风险情绪因此明显回暖。随着局势趋于稳定，市场对美元作为避险资产的依赖大幅下降，美元的安全港溢价随之消退。目前，市场正等待后续局势发展，尽管事已有所缓和，但特朗普的态度导致事件“反复”概率仍然处于较高水平。地缘政治观察人士警告称，本就脆弱不堪的美伊停火协议，如今彻底破裂的可能性仍在，一旦停火协议正式失效，美伊双方的军事对抗将全面升级，对全球局势产生不可预估的影响。因此，若在接下来地缘局势争端再起，则将对风险资产造成新一轮冲击，从而彻底逆转近期纽币这一强势姿态。此外，美联储内部对于利率政策走向的意见分歧正在显著扩大，部分异议者明确表示，如果通胀形势进一步恶化，不排除重新加息的可能性。市场对于新阶段博弈的避险情绪+美联储鹰派政策预期使得纽币价格“冲高回落”风险尚存。技术面显示当前价格走势结构将位于0.5970一线区域构成纽币短线提供近端静态阻力区，预示需防范纽币如若位于该区域上方巩固底仓，并通过量能与动能共振，才有望为维持当前这一强势姿态提供底部托举，并强化多头控盘节奏，驱动汇价进一步上行测试0.6000目标区域水平。
另一方面，纽币对0.5925这一区间上沿阻力多次实际突破失效，且在短线上反复失守0.5900关口后引发技术面与基本面联动结果所导致的市场顺势抛售。因此，原本防守的多头仓位出逃导致价格快速回撤至更能承载分歧的区间，并将汇价重新锚定在合理的估值范围内。如若汇价在当前未能成功守稳0.5930区域防线，则多头选择降低敞口并不意外，并在高波动率以及仓位调整后再进行筹码分配。当前价格走势结构将位于0.5930一线区域构成纽币短线近端静态支撑防御区，技术传导逻辑提示纽币短线需在成功守稳0.5930区域的前提下，才将有望为多头动能达成新一轮共识提供积极信号。当前如若纽币短线成功回收至0.5930区域下方，并通过量能与动能二次共振，则需防范多头动能以及溢价情绪消退，从而导致汇价面临回撤至0.5900一线区域进行修正的风险加剧。
综合而言，当前新西兰失业率意外下滑+地缘政治局面松动为纽币形成新一轮强势姿态提供底座。但美国国防部门表示，目前局势尚未完全稳定，仍存在局部冲突。与此同时，美联储内部对于利率政策走向的意见分歧正在显著扩大，部分异议者明确表示，如果通胀形势进一步恶化，不排除重新升息的可能性。此外，美国4月就业新增创下近两年来连续两个月就业增幅的新高；失业率维持4.3%，显示劳动力市场依旧具备韧性。当前市场预期即将发布的美国CPI数据也将显著走高，如若该预期成为现实，则强劲就业与飙升通胀的组合，意味着美联储短期已缺乏降息必要性，2026年内降息窗口已基本关闭。这一转变将对纽币汇价进一步走高构成潜在基本面压制力。技术层面上，当前短线需防范后续若纽币对于高位阻力区域的实际突破失效，则需紧惕价格易受“高位回撤-均值回归”牵引。技术价位则显示如若多头在短线上期望支撑动能强化共识，则需位于0.5970区域上方巩固底仓，才将有望通过量能与动能共振推动二次上攻，为汇价击穿该阻力区域后攀升测试0.6000目标区域提供潜在技术空间。然而，如若0.5930区域防线彻底失守，则汇价易受到“重心下移-低位回归”牵引，并导致多头面临新一轮回补压力，驱动价格再度回落至0.5900一线区域修正的风险加剧。
纽币短线价格走势路线参考:
上升:0.5970-0.6000
下跌:0.5930-0.5900
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！
注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
热门跟贴