经济导报记者 石潇懿
5月11日，据澎湃新闻报道，“玉米油第一股”西王食品（000639.SZ，下称“ST西王”）境外子公司Iovate的重整事项取得最终司法确认，美国破产法院已对加拿大法院作出的批准举行听证并予以通过，裁定可在合理可行的最短时间内完成交割。判决书特别强调，“完成本次交易时间至关重要。为实现第15章破产债务人资产价值最大化，必须尽快完成本次交易，并在美国境内获得承认与执行”。
据了解，ST西王持有西王食品（青岛）有限公司（下称“西王食品青岛公司”）78.8235%股权，西王食品青岛公司持有加拿大XIWANG IOVATE HOLDINGS COMPANY LIMITED公司（下称“XIWANG HOLDINGS公司”）100%股权，XIWANG HOLDINGS公司持有Iovate公司100%股权。本次交易完成后，Iovate将不再纳入ST西王合并报表范围，这也意味着这场历时近十年、耗资近50亿元的跨国并购最终以“断臂求生”的方式画上句号。
此前，2016年11月，ST西王联合春华资本以7.3亿美元（约合人民币48.75亿元）的价格收购了加拿大运动营养品公司Iovate Health Sciences International Inc.及其下属公司100%股权。Iovate作为当时北美最大的运动营养品公司之一，旗下拥有MuscleTech（肌肉科技）、Hydroxycut等多个知名品牌，产品销售至全球100多个国家和地区。
ST西王希望通过此次收购进入运动营养领域，形成食用油、运动营养双主业格局。然而，这场被寄予厚望的“蛇吞象”式并购并未带来预期的协同效应。ST西王在公告中表示，“近年来受国内外经济形势、原材料价格持续上涨等因素影响，运动营养业务持续亏损，已成为公司业绩拖累。”
据了解，2019年Iovate首次计提大额商誉减值，直接导致ST西王当年出现上市以来的首次年度亏损。截至2025年底，ST西王对Iovate累计计提资产减值总额已达47.60亿元，几乎等同于2016年收购Iovate时支付的48.75亿元全部对价。
截至2025年底，Iovate合并抵消后营业收入约18亿元，净利润约-15亿元，净资产约为-1.68亿元。与此同时，Iovate与银团关于借款展期及降息的谈判也未能达成一致。在资金链断裂的压力下，Iovate于2025年10月29日依据加拿大《公司债权人安排法》（CCAA）向当地法院提交了重整申请，同年10月31日获法院批准进入重整程序，KSV Restructuring Inc.获任监管人。
经过多轮竞拍遴选，监管人于当地时间2026年4月2日确定1001542267 Ontario Inc.为中标方并签署《认购协议》。根据协议，西王食品青岛公司持有卖方所有股份将被无偿注销，卖方向买方发行100股普通股，认购完成后买方将成为卖方唯一股东，从而间接100%控制Iovate公司。根据加拿大法院要求，交易价格及中标方详细基础信息在交割前暂不公开，交易需在2026年5月29日前完成交割，双方可通过书面形式延期。
经济导报记者注意到，ST西王在此前发布的《关于下属公司重整进展的公告》中表示，本次重整为境外子公司独立重整程序，对国内公司无追索权，不会影响公司国内食用油业务的正常运营。公司后续将聚焦核心食用油业务，持续优化产品结构，提升品牌竞争力和市场占有率。
5月11日，ST西王收盘报1.73元/股，较前一交易日下跌3.89%，当前总市值为18.67亿元。
编辑 | 徐松丽
版权 | 山东财经报道
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