来源：市场资讯
（来源：大方向）
一、上周宽基ETF及热点ETF市场表现
A股及港股宽基ETF：上周A股延续上涨趋势，科创50 ETF、创业板ETF大涨并创下多年的新高，其他主要指数ETF均有明显的上涨，恒生ETF跟随上涨。
海外宽基ETF：日经ETF大涨超7%，纳指ETF涨近6%，德国ETF、标普500ETF、道琼斯ETF均有较大幅度上涨。
主要宽基指数ETF（05.06-05.08）
热点行业ETF方面：算力板块仍是最热板块，近期出现了快速上涨，中韩半导体ETF年内已经接近翻倍，AI应用板块也大幅上涨，机器人、人工智能ETF涨幅居前，高端制造板块的工业母机、电网设备等ETF上涨较多。整体上看，算力、中国优势制造业相关板块是本轮牛市的主线，并且目前仍然保持主线的强势特征。
主要热点ETF（05.06-05.08）
二、ETF板块介绍——关于AI当前，全球人工智能领域的竞争似乎已演变为一场关乎未来国力的系统性博弈。这场博弈不仅体现在算法模型的先进性上，更深刻地反映在算力基础设施的自主可控与产业生态的构建能力上。从各国在AI领域的战略布局，到中国本土企业如华为、深度求索等的突破，共同勾勒出中国在AI自主可控发展道路上的清晰图景与巨大投资价值。
全球AI竞争从技术比拼到体系对抗。全球AI竞赛已超越单一的技术指标比拼，进入了以“全栈能力”为核心的体系化竞争新阶段。这不仅仅是模型性能的较量，更是对算力、数据、算法以及应用生态等完整产业链控制力的争夺。
中国AI自主可控的里程碑：DeepSeek V4与华为昇腾的“芯模联动”。 近期，深度求索发布的开源大模型DeepSeek V4与华为昇腾芯片的深度适配，是中国AI产业迈向自主可控的标志性事件。这是国产大模型首次在国产芯片上完成从训练到推理的全栈部署，有力证明了国产算力已具备支撑万亿参数级顶级模型的能力，打破了“有模型无算力”的被动局面。更关键的是，寒武纪、海光信息等国产芯片厂商也迅速完成了对DeepSeek V4的“Day0”适配，标志着国产算力产业链上下游协同攻坚的格局正在加速形成。这一“芯模联动”为开发者提供了CUDA之外的强大选项，正推动构建独立于海外的自主生态。
算力经济的新优势：成本与定价权。中国在AI领域的优势正从技术突破延伸至经济层面，通过独特的成本结构和工程创新，重塑全球算力经济的格局。
极致性价比与成本优势。以DeepSeek V4为例，其API定价不到海外同级别高性能大模型价格的五分之一。这种成本优势源于两个方面：工程创新，通过全新的注意力机制等架构创新，大幅降低了长文本处理的计算量和显存需求，实现了更高的运行效率。绿色电力成本，得益于“东数西算”等国家战略的前瞻性布局，中国数据中心能够利用西部丰富的风能、光伏等绿色能源，显著降低了占AI运营成本60%-70%的电费支出。
投资价值：全栈自主催生新机遇。中国在AI自主可控道路上的坚定步伐，揭示了多层次的投资机会。
算力硬件：国产替代从“备选项”变为“必选项”，硬件厂商厂商直接受益。
软件生态：打破CUDA垄断，构建自主软件栈是长期价值所在。
数据要素：AI进入应用驱动阶段，高质量数据成为核心生产资料。
模型应用：开源模型降低创新门槛，赋能千行百业智能化转型。
数据来源：Wind等平台，国联民生证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联民生证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联民生证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联民生证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
投资顾问：葛晓兵
投顾编号：S0590623110032 基金从业：P1064526100003
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