中经记者 郝亚娟 夏欣 上海 北京报道

2026年1月，中国人民银行宣布在支农支小再贷款项下单设1万亿元民营企业再贷款额度，引导地方法人金融机构进一步聚焦重点，加力支持民营中小微企业。

截至目前，民营企业再贷款在全国多地陆续落地，成为金融体系直达实体、纾困民营小微的关键渠道。

西部金融研究院秘书长袁梅在接受《中国经营报》记者专访时指出，从市场实际传导效果来看，依托再贷款低成本资金加持，民营企业贷款定价优势凸显，利率普遍低于普通贷款超 100 个基点，融资成本更是迈入 3.0% 以内，综合融资负担大幅减轻。

以地方法人银行为主

《中国经营报》：截至目前，民营企业再贷款的投放规模、覆盖银行、支持企业数量如何？重点投向哪些行业与企业类型？

袁梅：从全国落地进展来看，民营企业再贷款呈现出额度足、投放快、覆盖广、下沉深、投向准的特点。

第一，政策框架清晰，落地进展顺利

民营企业再贷款工具的使用坚持专款专用、精准直达、闭环管理。截至目前，全国各省（区、市）基本完成政策对接与额度分配，重点省市投放进度领先，中西部地区同步加快落地，实现了“应放尽放、快速落地”。例如，一季度，重庆市全市累计发放民营企业再贷款近70亿元，带动全市民营中小微企业贷款投放超150亿元。天津市投放民营企业再贷款80.92亿元，撬动民企贷款192.08亿元，惠及企业2093户。广东实现21地市全覆盖，累计投放645亿元，撬动民营中小微贷款投放超1400亿元。山东省3月末民营企业再贷款余额403亿元，带动一季度地方法人金融机构新增民营中小微企业贷款507亿元，同比多增178亿元。

第二，覆盖机构以地方法人银行为主，下沉服务重心

民营企业再贷款的支持对象，明确为城商行、农商行、农信社、村镇银行、民营银行等地方法人金融机构。这类机构扎根地方、贴近基层、服务中小微，能够真正把资金投向民营经济的末梢环节。从落地数据看，参与机构数量持续扩容，县域、乡镇金融服务覆盖率显著提升。

第三，支持企业数量快速增长，精准覆盖民营中小微企业

从已披露的部分地区数据来看，再贷款资金撬动效应显著，授信以中小微企业为主，同时首次将中型民营企业纳入重点支持范围，有效填补了“中型企业融资夹心层”空白。多地数据显示，再贷款资金支持企业户数以数千户至数万户级别快速扩容，其中小微企业、个体工商户占比较高，首贷户、信用贷占比稳步提升，真正实现“普惠性”与“精准性”统一。

第四，行业投向聚焦实体经济，突出重点领域

按照央行政策导向，再贷款资金坚持服务实体、聚焦重点：

一是重点支持制造业、科技创新、“专精特新”、技术改造、绿色低碳等领域，助力民营经济转型升级；

二是大力支持批发零售、住宿餐饮、文旅、物流、居民服务等接触性服务业，助力消费复苏和就业稳定；

三是优先支持有订单、有市场、有技术、有信用但缺乏抵押物的轻资产民营企业、科创型中小微企业，缓解“融资难、担保难”。

整体来看，资金投向结构合理，重点突出，有效服务了民营经济高质量发展。

《中国经营报》：民营企业再贷款1.25%的低成本资金，如何传导降低企业实际融资成本？对缓解民企“融资贵、融资慢”效果如何？

袁梅：民营企业再贷款1年期利率1.25%，是当前结构性货币政策工具中成本极低、导向极强的工具。其政策效能并非简单“给钱”，而是通过成本传导、机制约束、效率提升三重路径，切实降低企业融资成本、提升融资效率。

第一，从央行到银行再到企业，形成清晰的低成本传导链条。一是从源头降成本。央行以1.25%的低成本向地方法人银行提供再贷款资金，直接降低银行负债端成本，为银行让利企业创造空间。二是政策强约束。监管明确要求银行必须将再贷款优惠足额、真实传导至终端企业，不得截留、不得加价、不得附加不合理条件。三是市场倒逼让利。在再贷款支持下，银行民营小微贷款报价更具竞争力，推动区域民营经济融资利率整体下行。从市场实际传导效果来看，依托再贷款低成本资金加持，民营企业贷款定价优势凸显，利率普遍低于普通贷款超 100 个基点，融资成本更是迈入 3.0% 以内。

第二，有效破解“融资贵”，降低企业财务负担。融资贵的核心是利率高、费用多、期限短、周转成本高。民营企业再贷款政策从三方面发力：直接降低利率成本，企业利息支出明显减少；规范收费行为，银行不得搭售理财、保险、承兑等产品，减少隐性成本；支持中长期投放，减少“短贷长用、频繁续贷”带来的周转成本与流动性压力。据业内测算，对一家年贷款规模500万元的民营企业，利率每下降100BP，一年可节省利息支出5万元，对利润薄弱的中小微企业意义重大。

第三，显著改善“融资慢”，提升审批与放款效率。再贷款政策推动银行建立绿色通道、标准化流程、名单制对接、线上化审批，实现流程再造：材料简化，减少不必要的证明与抵押要求；审批提速，从申请到放款时间大幅压缩，部分机构实现T+0至T+1放款；精准对接，依托政府名单、税务数据、征信信息，实现“企业找政策”向“政策找企业”转变。

整体来看，再贷款支持的贷款办理效率较传统模式提升50%以上，有效解决了民营小微企业“急、短、小、频”的融资需求。

第四，工具协同发力，放大政策效应。多地将再贷款与财政贴息、风险补偿、政府性融资担保相结合，形成“央行低成本资金+财政支持+担保增信”的融资服务组合拳。对符合条件的企业，在再贷款低利率基础上进一步贴息，实际综合成本更低，银行风险也进一步缓释，形成“企业得实惠、银行敢投放、政策可持续”的良性循环。

下一步需优化产品设计

《中国经营报》：下一步如何扩大政策覆盖面，更好支持民营中小微高质量发展？

袁梅：民营企业再贷款已取得阶段性成效，但在覆盖深度、产品适配、流程便利、区域均衡等方面仍有提升空间。下一步应围绕“扩面、提质、增效、直达”持续发力，推动政策从“落地见效”向“提质增效”升级，为民营经济高质量发展提供更坚实、更可持续的金融支撑。

第一，持续扩大政策覆盖面，实现应享尽享。一是扩机构。在现有地方法人银行基础上，择优吸纳更多经营稳健、服务小微能力强的中小银行参与，提升区域覆盖面。二是扩主体。重点加大对首贷户、信用白户、产业链上下游小微企业、种子期科创企业、个体工商户的支持，建立精准对接名单，提高信用贷款占比。三是扩区域。加大对中西部、县域、乡村等重点地区倾斜，缩小东西部、城乡之间政策落地差距，让金融资源更多流向薄弱环节。

第二，优化产品设计，更好匹配民企经营周期。一是优化期限结构。将贷款期限以1年期为主，逐步提升3年期及以上，更好匹配企业研发、技改、设备购置、产能扩张等中长期资金需求。二是创新专属产品。推广“再贷款+信用贷”“再贷款+供应链金融”“再贷款+知识产权质押贷”“再贷款+无还本续贷”，降低对传统抵押担保的依赖。三是灵活还款安排。支持随借随还、按季付息、到期灵活续贷等方式，降低企业资金周转压力。

第三，提升服务质效，增强企业获得感。一是促进线上直达。推动再贷款申请、审核、投放、管理全流程线上化，实现“一网通办、一键申请、一次办好”。二是降低准入门槛。降低抵押物要求，强化信用、税务、流水、订单等软信息评估，让轻资产民企“能贷、易贷、快贷”。三是强化政策宣传。推动政策进园区、进企业、进商圈，让企业“知道政策、会用政策、享到红利”。

第四，强化政策协同，健全长效机制。一是央地协同。再贷款工具与财政贴息、风险补偿、融资担保、首贷奖励联动，提高银行投放意愿。二是监管激励。落实尽职免责、提高不良容忍度、优化考核权重，消除银行“不敢贷、不愿贷、不能贷”顾虑。三是数据赋能。打通政务、征信、税务、水电、社保等数据，支持智能风控与精准画像，提升“敢贷、愿贷、能贷、会贷”长效机制建设。

第五，严格闭环管理，确保资金精准滴灌。应加强资金流向、利率传导、使用效益监测，严禁资金空转、挪用、违规流向房地产、融资平台等限制领域，确保每一笔再贷款资金真正用于民营、用于小微、用于实体经济。

总体来看，民营企业再贷款是当前稳定民营经济预期、降低融资成本、畅通金融直达实体的关键抓手。政策落地以来，在规模投放、利率传导、效率提升、结构优化等方面成效显著，充分体现了货币政策对民营经济的精准支持。下一步，只要持续在扩面、提质、增效、直达上下功夫，就能把政策红利更好转化为民营企业的发展动力，为民营经济高质量发展提供更坚实、更可持续的金融支撑。

（编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：翟军）