来源：不良资产头条
| 券研社
一场横跨5年、震惊金融圈的骗局，终于迎来关键终局。
2026年4月，武汉市中级人民法院的一纸民事判决，给“武汉金凰假黄金案”画上了阶段性句号。
涉事险企被判赔偿22亿！
这起骗局里，105.77吨“黄金”全是铜合金，却骗走了15家金融机构253亿融资，主犯贾志宏被判无期，最让人唏嘘的是把保险公司拖入深渊的，不是外人，正是贾志宏的亲妹夫。
镀金足够厚，普通仪器验不出真伪
武汉金凰是成立于2002年的黄金首饰制造商，曾是行业明星——实控人贾志宏收购湖北一家制金厂后逐步做大，2010年成功登陆美国纳斯达克，风光无限。
但繁华背后，危机早已潜伏。
2015年起，武汉金凰主营业务持续萎缩，很快陷入资不抵债的困境。为了维持表面风光、继续套取资金，贾志宏用假黄金质押融资。
他的骗局，靠三方“配合”才能运转：
武汉金凰出“黄金”，实际是表面镀金、内部纯铜的铜合金，保险公司等险企出具保单承保黄金质量和重量，再由信托、银行等资方放贷。
这套“黄金质押+保单增信”的模式，在当时的资本市场备受追捧。
截至2020年6月案发，武汉金凰在库的假黄金高达105.77吨，先后骗取恒丰银行、民生信托、东莞信托等15家金融机构共计253.45亿元融资。
扣除已还款部分，还有146.28亿元未归还，其中仅金融机构的直接损失就达141.47亿元。
融资中174.62亿元用于偿还旧债本息，36.89亿元投入股权投资，27.23亿元转入上海黄金交易所，还有部分流入贾志宏个人及亲属账户，用于消费和取现。
其中，恒丰银行被骗最惨，原本授信80亿元，最终放贷超65亿。
而这起骗局的暴露，源于一次逾期兑付。
2019年10月，长安信托一款10亿元的“金凰3号”信托计划到期，武汉金凰迟迟不还款，即便给予6个月宽限期，依旧无法兑付。
这一异常，让长安信托警觉起来。随后，民生信托、东莞信托等机构纷纷要求处置质押黄金，可一旦开箱检测，所有人都傻了眼——
那些看似沉甸甸的“黄金”，切开后全是铜芯。
这批假黄金的造假工艺十分“高明”：表面镀金足够厚，普通质谱仪根本检测不出真伪，唯有从中间切开，才能识破骗局。
可谁也不会想到，要逐一切开105吨“黄金”核验。
这也成了贾志宏骗局能持续5年的关键。
骗局曝光后，民生信托首当其冲，涉及资金超40亿元，最终不得不垫资兑付投资人。2020年，其母公司泛海控股为此计提25.23亿元信用减值损失，占当年利润总额的56.1%，直接由盈转亏。
2024年5月28日，武汉中院对该案刑事部分公开宣判。
贾志宏因合同诈骗罪、非国家工作人员受贿罪、对非国家工作人员行贿罪，数罪并罚被判无期徒刑，没收个人全部财产，剥夺政治权利终身，当庭认罪悔罪。
其他17名被告人，分别被判处3年2个月至12年不等的有期徒刑，涉案单位也被处以相应罚金。
而刑事判决，也揭开了一个更隐秘的真相：骗局能持续多年，全靠保险公司内部的“内鬼”保驾护航。
内鬼曝光：贾志宏妹夫坐镇保险公司
这个“内鬼”，就是这家保险公司武汉东西湖支公司总经理——邹大春，即贾志宏的亲妹夫。
邹大春还主动配合贾志宏的骗局：同意为假黄金办理附有特别条款的财产险承保手续，让武汉金凰能顺利拿到贷款；甚至为保险中介人员施伟印制人保的正式名片，带领金凰业务团队，完全按照施伟的安排推进工作。
施伟则负责打通关键环节——促成保险公司在保单中增设“黄金质量、重量承保”的特别条款，现场指挥黄金质押流程，全程为骗局“铺路”。
作为回报，施伟从中赚取了高达2800万元的保险佣金，而邹大春的获利，虽未公开披露，却不难想象。
2025年5月，邹大春、胡志军均提起上诉，截至目前，二审结果尚未公开披露，这场贪腐闹剧的余波，仍在持续。
保单无效，为何还要赔22亿？
刑事判决落槌后，民事赔偿的争论，才真正拉开帷幕。
既然武汉金凰用假黄金投保，保险合同被认定为无效，险企为何还要赔偿22亿？
2026年4月，武汉中院的民事一审判决，给出了答案。
法院认定，涉事保险合同因破坏金融秩序、危害金融安全，依法无效。但险企在承保过程中，严重疏于核保，未尽到合理注意义务，存在明显过错。
因此，即便无需依据保单向金凰及金融机构赔付保险金，也需为146.28亿元未归还本金，承担15%的过错赔偿责任——折算下来，正是22亿元。
判决的依据是《民法典》第157条，核心是“缔约过失责任”。
简单来说，保险合同无效后，险企“疏于核保”的行为，违反了签订合同前的诚实信用义务，理应赔偿对方因此遭受的损失。
而15%的赔偿比例，并非随意裁定，而是法院综合三方逻辑得出的结果：
一是界定赔偿范围为“信赖利益损失”，比如保费、缔约费用等直接损失；二是划分过错程度，险企承担次要责任；三是按损失总额乘以过错比例，最终确定15%的赔偿比例。
与此同时，法院还明确了追缴方案：追缴武汉金凰违法所得146亿元，返还三环集团48.3亿元投资款（该收购系贾志宏用诈骗资金完成，被认定为骗取股权），追缴涉案人员违法所得约9300万元，合计可追回约60亿元。
不足部分，由武汉金凰及贾志宏退赔，再加上险企的22亿赔偿，尽可能弥补金融机构的损失。
值得注意的是，刑事追缴与民事赔偿并非先后顺序，而是并行推进——险企先按判决赔付，待追缴款项到位后，再进行抵扣，避免重复受偿。
目前，武汉金凰案的民事一审判决尚未生效，当事方是否上诉、险企最终是否会承担22亿赔偿，仍需等待终审结果。
最致命的漏洞
105吨假黄金，骗走253亿，15家专业金融机构集体翻车，绝非贾志宏一己之力所能完成。
东莞信托的案例，最具代表性。
2023年12月，时任东莞信托总经理陈英，因违法发放贷款罪，被一审判处14年6个月有期徒刑，罚金20万元。法院认定，他的行为是个人意志，而非单位犯罪——三次放贷，他都“力排众议”，强行推进与武汉金凰的合作。
法院的一审判决，创造性地运用缔约过失责任，让疏于核保的险企承担15%的赔偿，既没有让险企全额背锅，也没有让其免责。
目前，该案的民事二审、部分涉案人员的上诉仍在推进中。
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