5月11日，倍耐力发布2026年一季度财报。受新兴市场货币波动及美元走弱带来的汇率逆风影响，公司一季度营收同比微降1.2%至17.4亿欧元；但得益于高端产品结构优化与运营效率提升，盈利水平实现逆势增长，净利润同比大增23.3%至1.568亿欧元。

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高端战略支撑盈利改善

数据显示，倍耐力一季度总销量同比增长1.5%，高端高附加值板块营收占比提升至82%。乘用车及摩托车轮胎总销量上涨4%，配套与替换市场双增长，其中配套业务因北美、亚太主流车企合作深化表现尤为亮眼。

与此同时，公司主动缩减低毛利标准产品布局，该板块销量下滑5.3%。产品定价与结构优化同比提升2%，大轮辋轮胎升级成关键推力。一季度新增116项原配认证中，90%为19英寸及以上规格，65%适配新能源车型。

盈利方面，经调整息税前利润微降0.9%至2.774亿欧元，利润率从去年同期的15.9%升至16%。原材料节约与运营增效合计贡献近6000万欧元，有效对冲了4010万欧元的汇率损失及通胀、关税等成本上升压力。

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警示地缘风险，下调全球需求预期

展望后市，倍耐力警示中东冲突正拖累全球经济并推升原材料价格，宏观环境较年初恶化。据此，公司下调2026年全球车用轮胎市场预期至同比持平或下滑2%（此前预期为-1%至1%），下调主因是标准轮胎板块走弱。而高端高附加值市场仍具韧性，预计将实现中个位数增长，欧洲替换市场为重要拉动力。

针对地缘风险，倍耐力已制定对冲措施：二季度启动提价、加码成本管控、优化物流及增加关键原材料库存。公司预估，冲突对全年经调整息税前利润的税前负面影响约1亿欧元，对冲举措可抵扣8000万欧元，净影响约2000万欧元。

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结合一季度定价与结构优化超预期表现，倍耐力上调全年营收指引，预期区间从67亿~69亿欧元上调至67.5亿~69.5亿欧元。同时，维持全年经调整息税前利润率16%左右及资本开支约4.5亿欧元的目标不变。