手握“大白兔奶糖”“梅林午餐肉”等知名品牌，光明肉业十多年来首亏！|光明肉业|大白兔奶糖|梅林午餐肉|牛羊肉|生猪|肉类

旗下拥有“大白兔”“梅林午餐肉”等知名品牌的光明肉业（600073.SH）业绩正面临严峻挑战。

由于猪价持续下行，光明肉业的生猪养殖板块出现大额亏损，2025年，公司全年归母净利润也由盈转亏，录得-1.32亿元，同比下降161.3%。

近期，光明肉业发布公告称，公司控股股东上海益民食品一厂（集团）有限公司的股份减持计划已实施完毕。本次减持通过大宗交易方式完成，减持数量达1866.08万股，占公司总股本的1.99%，套现金额约9890.23万元。

而从光明肉业近10年的股价走势来看，益民食品集团将股份近乎卖在了低位区域。

受养猪业务拖累

光明肉业现十多年来首亏

公开资料显示，上海光明肉业集团股份有限公司（以下简称“公司”）是一家由上海梅林正广和（集团）有限公司作为独家发起人于1997年6月27日在上海市改组成立的股份有限公司。公司核心业务板块为肉类业务和品牌食品业务。肉类业务包含猪肉和牛羊肉，涉及养殖、屠宰、肉制品深加工及分销三个环节，其中，以梅林午餐肉为代表的罐头食品是公司的核心产品之一，细分市场占有率全国领先。

光明肉业收入和利润均在2022年达到高点。但此后两年，这两项指标持续下滑。2025年，虽然公司收入增速实现转正，归母净利润却转入亏损状态。而公司上一次亏损出现在2009年。

财务数据显示，2022年至2024年，公司净利润分别为5.03亿元、2.26亿元和2.16亿元；扣非净利润分别为4.30亿元、1.53亿元和8637.14万元。

2025年，公司实现收入221.3亿元，同比增长0.65%；实现归母净利润-1.32亿元，同比下降161.3%；实现扣非后净利润-1.46亿元，同比下降268.96%。

进入2026年，其盈利状况未见好转。今年一季度，光明肉业实现净利润为4961.35万元，同比下降70.06%；实现扣非净利润4582.47万元，同比下降71.98%。

亏损原因主要在于公司生猪养殖业务。公司生猪养殖业务主要由子公司光明农科从事，2025年光明农科营业收入约为15.05亿元，净利润为亏损约12.88亿元。2025年光明肉业的资产减值损失高达约9.05亿元，其中超过一半的减值损失来自光明农科。

从业务结构来看，牛羊肉板块仍是公司收入支柱，全年收入同比增长10.9%，占总营收比重近六成，毛利率同比亦有提升。但相较业绩高点2022年，该业务收入仍下降10.56%。更严峻的是，该业务毛利率相较2022年的13.34%已几乎“腰斩”。

公司品牌食品业务主要由子公司上海冠生园食品有限公司从事，产品主要有大白兔奶糖、冠生园蜂蜜、华佗保健酒等。虽然2025年，冠生园采取多种措施应对市场需求变化，该业务收入仍同比下滑。

2025年，该业务实现收入17.01亿元，同比下降5.01%，该业务营收占比由上年的8.15%下滑至7.69%。不过，因营业成本降幅较大，该业务毛利率同比增加5.19个百分点至40.19%。

在此前的年报业绩说明会上，对于近期猪价降至冰点，有投资者梳理光明农牧近五年的亏损记录并提问：“无论猪价是高是低，光明农牧持续亏损，管理层如何看待光明农牧的经营？”

公司董事长李俊龙表示，受非洲猪瘟疫情的影响，生猪养殖板块在过去几年业绩连续承压。2025年度，公司推进生猪养殖降本增效工作，养殖成本同比下降，但由于生猪销售价格同比出现较大幅度下降，生猪养殖板块出现大额亏损。肉类业务是公司的核心主业，生猪养殖业务是该公司打造猪肉全产业链的重要一环，通过关停低效牧场、提升标准化养殖、推进精益养殖等方式进行成本管控工作。

尽管2025年业绩表现不佳，但光明肉业总裁和副总裁的薪酬却出现增长。过去两年，李俊龙担任光明肉业的董事长兼总裁，2024年其从公司获得的税前报酬总额为50万元，2025年其从公司获得的税前薪酬为60.99万元，还有2024年绩效薪酬65万元。

2026年3月，因工作调整，李俊龙申请辞去总裁职务，而接任者为公司原副总裁的王伟，其2024年从公司获得的税前报酬总额为24万元，2025年其从公司获得的税前薪酬为48.55万元，2024年绩效薪酬为40.99万元。

控股股东低位减持近1亿元

在业绩承压、股价持续走低的背景下，公司控股股东于近期通过大宗交易完成减持，套现近1亿元，其交易价格较市价折让近10%，近乎卖在公司近10年股价的低位区域。

2026年5月7日晚，光明肉业发布了关于控股股东减持计划实施完毕暨减持结果公告。该公告显示，2026年4月9日至2026年5月6日，公司控股股东上海益民食品一厂（集团）有限公司（以下简称“益民食品集团”）通过大宗交易方式合计减持公司股份数量1866.0816万股（占公司总股本的1.99%），减持均价为5.30元，套现总金额约为9890.23万元。在完成此次减持计划后，益民食品集团持有光明肉业的股份比例降低至29.83%。

根据同花顺披露的大宗交易信息，益民食品集团于2026年5月6日完成减持计划。当日，光明肉业共发生五笔大宗交易，合计成交1866.1万股，成交价均为5.30元，较公司当日收盘价折让约9.86%。

从光明肉业近10年的股价走势来看，益民食品集团将股份近乎卖在了低位区域。以前复权方式计算，2018年10月，光明肉业股价最低跌至4.88元，但很快就收复至5.30元之上；2024年2月份，公司股价最低跌至5.11元，同样很快收复至5.30元之上。截至2026年5月8日，光明肉业收盘价报5.83元，市值约为54.67亿元。