5月12日消息，近期一张港股打新被驳回的截图刷屏资本圈。根据截图，用户在链上股票平台Stable Stock打新剂泰科技500股，最终结果是认购失败，原因是您所在地区不支持参与本次新股申购，该笔申购未成功受理。
打新港股的童鞋都知道，无论你通过富途、老虎还是华盛打新港股，无论你是否中签，都会显示“您已成功认购”，接下来才根据申购情况分配中签情况。换言之， Stable Stock打新资格没了。该事件引发资本市场议论纷纷，不少同业高呼：猴子军团，卒！
所谓猴子军团， 本质上是一群掌握了批量账号技术的币圈资金盘玩家。 券商账户来自币圈，且来自审批宽松的新西兰、越南、澳洲等地，无需人脸识别，且允许非本人银行卡出入金，大批量的开设虚假人头账户，通过利用跨境监管漏洞和身份验证短板，在港股市场进行大规模的套利。
猴子军队打新港股带来的弊端也是显而易见的：一是中签更难。几十万人冲进去打新，让普通股民打新中签更难了；所以，今年大家发现，港股普通股民想中签难上加难；
二是对普通散户降温打击。猴子军团本质上是一群拥有成熟“养号”技术的币圈玩家，以前控制上万个加密货币钱包炒币，如今控制几十万个账户打新，对港股打新的普通股民来说，是降维打击。
三是，分走大量散户货源，上市即砸盘套现。猴子军团这些 海外券商通过香港持牌券商作为中介，将大量订单提交至香港IPO市场，分走大量新股货源，一方面利用了监管漏洞；另一方面猴子军团利用港股规则优势（港股打新，货源分配更偏向1手认购的散户），利用几十万个账户打新，分走了大量真实散户的货源。
在暗盘或上市首日，这些“一手党“们随之抛盘，获利了解，完成套利，既破坏了市场稳定，加剧了波动；同时完成了跨境套利，吃亏的是真实打新或在二级市场买入的散户。
据港媒在今年1月报道，猴子军团账户已从早期的10万户头陡增至20万，随着2025年以来赚钱效应大幅增强，尤其26年明星股不断增多，猴子军团的账户数只会更多。据悉，从港股热门股布鲁克到蜜雪冰城再到资金黄金国际均有“猴子”的身影。
据金石杂谈统计今年新股认购和涨跌幅，大家发现，无论质地如何，申购人数基本都是10万起步，而首日涨幅动辄翻倍，让猴子军团们赢得盆满钵满。
好消息是，上文提到的用户在链上股票平台Stable Stock打新剂泰科技被拒绝绝非个例。就在近期香港证监会在官网提醒，名为StableStock和HabitTrade是无牌平台。它们并没有获香港证监会发牌，已经被香港证监会列入警示名单，不得在香港从事任何受规管活动。
香港证监会注意到，有网络视频诱导公众使用StableStock平台，并声称可用虚拟货币认购港股IPO。StableStock亦声称与另一公司HabitTrade合作。从此这条路被香港证监会堵上了，大家以后打新港股，中签率可能要大幅提高了。
根据配售结果，甲组中签率均是0.14%，甲尾申购4万股，能中500股，最多1000股；而乙头认购50万到100万股最多中签500股，中签率只有0.04%，完全不如甲组散户们中签多。从中可以看出，随着“猴子军团”被香港证监会阻挡在打新之外，普通散户的中签率反而高于大户甚至机构。
正如前文分析的猴子军团带来的弊端，猴子军团被港证监狙击后，普通散户打新中签率更高了，新股上市首日和暗盘抛盘压力会有所减少，普通散户（1手党）将新股打下去的可能性变小了。总之，好处多多。
下面，金石杂谈带大家一起看看5月13日上市的明星股 剂泰科技，该股富途暗盘涨180%，报29.4港元；辉立暗盘涨188.76%，报30.32港元。
根据招股书，剂泰科技 是全球AI纳米递送第一股，专治药物“送不进、送不准”的行业绝症。核心NanoForge平台+AiLNP系统，给药物装“精准导航”，能把mRNA、核酸药直接递到肝/肺/免疫细胞，从底层解决成药性难题。
剂泰科技也是 继 晶泰控股 、 英矽智能 之后，第三家登陆港股的“AI+ 医药 ”标的。其中，晶泰控股是AI+人工智能、机器人自动化，英矽智能则是AI驱动药物发现及开发。
作为靶向药物递送创新的先锋，NanoForge集成了多项前沿纳米递送技术和尖端人工智能技术，该综合平台可实现分子生成和特性预测、人工智能驱动的干湿实验迭代以及剂型设计和优化。
AiTEM、AiLNP及AiRNA是建立在NanoForge系统之上的三个独立平台，AiTEM专注于小分子制剂的纳米级化学—生物相互作用；AiLNP通过利用脂质库以及生成及预测算法设计及优化脂质纳米颗粒解决生物分子及超分子的相互作用问题；AiRNA通过将生成式人工智能应用于全长mRNA序列设计及优化，以优化表达、稳定性及器官特异性翻译，从而最大限度地提高体内疗效。
公司商业模式方面，与制药及生物科技合作伙伴开展以项目为基础的研发合作，公司可收取与下游开发、商业化及产品销售有关的前期付款、里程碑付款及特许权使用费，并根据交易里程碑确认收入；此外，公司还开发及对外授权自有的管线产品，例如MTS-004（不含LNP等基于纳米材料的递送系统），于2025年9月以人民币1亿元的分期首付款等费用授权给浙江引安医药科技。
公司尚处于商业化初级阶段。2023年至25年财报显示，该公司分别实现收入934万、148万以及1.05亿，公司营收陡增背后，系2025年9月公司对外授权制剂优化资产MTS-004而实现的收入。2026年收入则存在极大不确定性，因为授权收入并不是每年都有。
公司研发支出高企，分别为2.9亿、2.74亿以及2.7亿；截至目前，该公司尚未实现盈利，期内亏损分别为5.82亿、5亿以及3.92亿，三年烧钱近15亿。
该公司未来营收的不确定，从公司客户来源集中度上也能看出，前五大客户营收占比高达98.9%，最大单一客户收入占比高达95.2%，即25年9月对外授权带来的收入。
目前，公司账上现金8.28亿，本次发行价10.5港元，全球发行2.01亿股，香港公开发售占比20%，共计募资21.13亿港元，募资净额19.93亿，届时账上现金将维持公司基本运营50个月。
上市前，剂泰科技共计进行了8轮融资，融资总额20.7亿人民币，禁售期12个月。公司董事会主席兼首席执行官为赖才达，赖才达及一致行动人合计持股25.3%，为单一股东集团。
上市后，中金公司持股9.44%，红杉资本持股5.69%，中国人保旗下的人保养老持股4.37%，知名风投公司五源资本持股3.94%，中国人寿旗下疌泉成达持股3.04%。
其中，中金资本合计认购7200万美元；红杉资本则从2020年4月的天使+轮就参与了投资，认购225.55万美元，11月再认购125万美元，21年2月认购100万美元，21年11月700万美元，22年1月600万美元，合计认购1850.55万美元。
如果按辉立证券暗盘和富途暗盘均价大约30港元计算，中金公司持股市值32.65亿港元，折合4.17亿美元，中金公司一笔投资赚了近5倍或大约27亿港元；红杉资本持股市值19.68亿港元，折合2.51亿美元，一笔投资赚了12倍或赚18亿港元。
此外，该公司引入14名豪华基石团队，认购全球发售的55%或1.1亿股。其中，欧美资本云集，贝莱德认购5000万美元，瑞银认购1500万美元，美国知名投资基金Deerfield、RTW基金，还有美国资管公司等。此外，新加坡资管公司Arc Avenue投资500万美元。
国资旗下国风投创新投资基金认购1000万美元，未来资产认购800万美元，高瓴资本认购800万美元，国内大型公募广发基金、工银瑞信、华夏基金、富国基金等纷纷认购500万美元，还有清池资本、工银理财等等。
按30港元暗盘平均价计算，贝莱德5000万美元投资，目前市值已经高达1.43亿美元，秒赚9430万美元或7.4亿；而高瓴资本投资800万美元，目前市值对应1.79亿港元，净赚1486万美元或1.16亿港元。
小结：剂泰科技全球AI纳米递送第一股，在港股市场极具稀缺性，有望享受估值溢价；该公司尚处于商业化早期，营收波动较大，3年烧钱15亿，业绩发展仍有待验证；超购6000多倍，且公开发售占比较少，前25的股东持股高达88.58%，市场货源极少，容易被资金炒作。
但是有一点，港股新股上市之初或有炒作，但是除了智谱、minimax，基本一到三天炒作完毕，然后就是调整，大家注意控制风险。
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