今日聚焦
昨天市场有所调整，虽然指数层面跌幅不大，但个股相对惨一些，全市场共计4000家公司下跌，中位数-1.4%。
下跌也没有什么特殊的理由，毕竟短期涨幅在这里摆着，适当的收敛回踩是很正常的。
但有点巧合的是，素有存储指数之称的韩国市场昨天也经历了调整，盘中最大跌幅达到了5%。
如果细心观察会发现，科创50指数和韩综指的节奏，昨天是有些类似的，都是先砸了一波，然后慢慢收复，二者盘中低点的形成时间高度接近。
这也侧面说明，现在全球的AI浪潮都是一盘棋，盘根错节，相互影响。
由于韩国股市比我们早一个多小时开盘，可以当成一个科技盘前的先行指标，再加上隔夜的费城半导体，基本上就能给当天的A股科技定下基调了。
至于韩国昨天的下跌，无疑是海力士和三星引发的，原因除了高杠杆率和高浮盈带来的常规调整外，公司的调整和一则"AI让利社会"的消息也有直接关系。
大致意思就是说，韩国AI企业创造的巨额利润要归功于国家过去构建的产业基础，因此这些收益中的部分理应回馈给全社会。
一时间让市场担忧是不是要收特别税，但后来韩方出面解释了，意思不直接收税，但也没说要咋搞，打太极为主。。
其实韩国这么搞，完全可以理解，看两组数据就清楚了。
目前三星和SK海力士的总市值，合计占据韩国KOSPI指数的42%。此外，二者一季度的营收占据韩国当期GDP的29%。
也就是说，三星+海力士≈⅓韩国。这造型，一点不动蛋糕是不现实的。。
后面继续密切关注吧。
对了，昨天说的两倍做空三星的产品又放天量了，环比直接暴增一倍，赌下跌的资金越来越多了。。
包括美股也是，大空头Michael Burry最近话越来越密，昨天又说纳指或出现大跌，因为科技股估值过高了，目前正在见证历史。
但咋说呢，这哥们好像去年就看空了，估计这半年没少被赚钱的散户教育，我看评论区也有不少人喷他。。
这就是股市，永远是理性和感性交织着，亢奋的交响乐也好，绝望的死寂也罢，任谁也无法预测会持续到什么时候。
再说个事，昨晚备受瞩目的美国4月CPI出炉了，结果全面超预期。。
CPI同比增速已经达到了惊人的3.8%，创造了2年来的新高，即便是剔除能源的核心CPI增速也达到了2.8%，同样超出预期。
高油价的代价终究无法回避，通胀还是大步向前来了。
消息出来后，资产反映较为迅速，10年期美债瞬间上涨4个基点至4.45%，反馈了加息的预期。
而联邦利率观察工具也同步变化，目前年内降息的概率已经骤降至2.7%，而加息至少一次的概率已经接近了四成。。
加息对股市来说显然是一个利空，之前我们写过通胀&加息的一些影响，可以再拿去参考一下。
虽然疯王的亲信沃什即将上任，但他也很难顶着高通胀硬着头皮去降息。
考虑到美国的债务压力已经是天量级别，加上科技巨头都为了资本开支上了不少杠杆，因此高利率的负担是不小的。
现在只能寄希望于AI可以持续的带来超额回报，以弥补成本端的压力了，但考虑到目前的估值情况，这个局面难免还是有些脆弱的。
对国内来说，好的一点是利率以我为主，保持宽松是大基调，事实上近期央妈还因为流动性过于宽松而适度收了一些水。而且国内的通胀情况由于基数较低，目前也没有太多值得担忧的。
但在资产配置层面，现在已经不能太随意了，要考虑适当降低锐度，仓位也要更加的均衡，尽量构建出能够真正形成对冲的组合，而非看似分门别类，实则荣辱与共的"定时炸弹"。
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重点新闻
1、美伊双方仍在博弈，耍嘴皮子的烈度有所升级。。美国方面称，由于谈判迟迟没有进展，美方如今比过去几周，"更认真地考虑"恢复对伊朗的军事行动。伊朗则回应称，若再次遭袭，应对手段可能是将浓缩铀丰度提升至90%。。
当前谈判进展缓慢，双方威胁性表态持续升级，短期不排除擦枪走火的可能，这是值得注意的。但综合多重因素来看，全面重燃战火对双方均无实质收益，更大概率将陷入僵持拉锯，比拼双方及全球的承受力。。
2、恒瑞医药与BMS签署全球许可协议，共同推进13款涵盖肿瘤学、血液学及免疫学的早期项目，以加速创新药物研发，惠及全球患者。首付及周年付款可达9.5亿美元，潜在总交易额最高达152亿美元。
此前，恒瑞已通过BD合作与默沙东、默克等知名跨国药企建立合作关系，本次牵手BMS，国际合作朋友圈进一步扩大。能够获得众多国际巨头认可，足以反映其在创新药领域具备较强的研发能力。
就国内创新药产业整体来看，2025年BD出海成交额创下历史新高，占全球比重首次突破50%。2026年延续强势增长，一季度BD交易额超过2024年全年，达到2025年全年的42%。近年国内创新药仿佛打通了任督二脉，产业趋势确实有点猛。。
不过从市场层面来看，恒瑞这笔潜在超千亿元的重磅交易，仅在盘中收获短暂的涨停，板块整体冲高回落，收出长长的上影线。。试想，此订单若落在如日中天的科技方向，大概率是另一番景象。。
3、京东Q1净利润为51亿元，同比下滑超五成，不过相比去年Q4亏损27亿元，边际改善明显。京东收入占比85%左右的零售业务其实挺稳的，但去年开始卷入外卖业务，投入产出比极低，导致短期出现亏损。。
今年东子做出一些变化，Q1新业务（外卖占九成）相比去年Q4，减亏45亿至亏损104亿元。市场份额稳定一些后，不再像去年那样卷了，但还有不小的优化空间。
昨夜美股交易的京东股价上涨XX，市场反馈较为积极。今晚另一个卷入外卖的大玩家阿里也将披露一季报，不过相比外卖业务，阿里AI方面的进展更值得关注。
4、芝商所与 GPU 数据服务商 Silicon Data，计划于2026年晚些时候推出算力期货产品，目前待监管审批。这是全球首个算力期货，将依托按需租用 GPU 费率日度基准指数构建，本质上就是把"算力"变成了可交易、可对冲的标准化商品。
随着AI技术快速迭代，算力已成为核心生产要素，但其租赁价格波动较大，给AI企业、云服务商的成本控制带来极大挑战。算力期货推出的核心价值在于提供了标准化的风险对冲工具，帮助市场主体锁定算力成本、稳定经营预期，降低AI产业规模化发展中的成本不确定性。
5、瑞银再次唱多中国资产，将2026年A股盈利同比增长预测从此前的8%上调至11%。并表示，"在全球不确定性加剧、地缘波动明显的背景下，中国资产具备抗风险、与海外市场低相关的属性，吸引力凸显，被越来越多机构投资者视作全球资产的避风港"。
客观来看，该判断其实没啥毛病，国内具备安全且稳定的供应链体系，中国资产享理应享受相应估值溢价，即便没有也不该是折价状态，尤其是核心资产。
全球市场
受通胀数据、地缘的影响，昨夜美股先是低开低走，费半指数一度大跌超6%，后又逐步修复反弹。
截止收盘，美股三大指数涨跌互现，道指翻红，纳指从最大2%的跌幅收窄至0.7%，费半指数跌幅收窄至3%，A50、金龙指数也是类似的状态，整体影响还算可控。
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