从当年三峡还在画图纸的时候，“两千多亿砸进去到底会不会血本无归”就吵得热火朝天，一直吵到今天。有人说这是赔本的劳民工程，有人说它功在千秋，嘴仗打了几十年没个准信。如今三峡已经稳稳运转二十多年，这笔被吵了半辈子的账，今天终于能摆开说清楚了。
先把投资的来龙去脉捋明白，1992年三峡工程获批，1994年正式动工。国家一开始批的静态投资大概是900.9亿元，算上建设期间物价上涨、贷款利息这些杂七杂八的，动态估算差不多2039亿元，后来几经调整，最终规划的动态总投资定在了约2485亿元。让人没想到的是，最后钱不但没超支，反而还省了四百多亿。
根据国家审计署的竣工决算审计结果，截至2011年年底，三峡工程实际总共花了2078.73亿元，这在全世界的超级工程里都少见。钱具体花在哪了？枢纽工程花了873.61亿元，输变电工程348.59亿元，移民安置花了856.53亿元。光是移民安置就占了总投入的四成多，一百多万人离开世代居住的家乡，这笔钱每一分都沉甸甸的。
三峡工程的筹钱思路也挺有意思，不是全靠国家撑着，资金来源挺多元。早期主要靠国家资本金，其中三峡工程建设基金是最大头，直接把资产负债率控制在了50%以内，再加国家开发银行300亿的政策性贷款，这两部分加起来就占了总投资的七成左右。说出来你可能没印象，当年全国城乡居民交的电费里，就有一笔专门的三峡建设附加费，说白了咱们每个用过电的人，都是三峡大坝的小股东。
说到大伙最关心的问题，花了两千多亿，现在到底回本了没有？答案说出来可能超出很多人的预期，不但早就回了，回本速度比当初预想的快太多。三峡的上网电价大概是每度0.25元，截至2013年11月底，三峡电厂累计发了7045亿千瓦时电，卖电收入就达到了1831亿元，那个时候就已经收回全部投资成本了。从2003年首批机组并网发电，到基本回本，前后才十年出头。
回本之后就全都是净赚了，三峡作为全世界最大的水电站，总装机容量2250万千瓦，一年差不多能发1000亿千瓦时电。2020年它还创下了单座水电站年发电量1118亿千瓦时的世界纪录，截至2024年12月三峡开工30周年的时候，累计发电量已经超过1.7万亿千瓦时。按0.25元一度的价格粗算，卖电收入已经超过4000亿元，差不多是实际总投资的两倍。放到2026年的今天，累计发电量都快摸到1.8万亿千瓦时了，每年还能稳定进账两三百亿，说它是不会停的巨型印钞机真没夸张。
不过话说回来，只盯着卖电的收入算账，实在是太小看三峡了，它一大半的价值都藏在看不见的地方，最明显的就是防洪。三峡修好之后，长江荆江河段的防洪标准从十年一遇直接提到了百年一遇，能保护中下游几千万人口和几百万公顷耕地免遭洪水侵袭，1998年大洪水千亿损失、百万军民守堤的场景，不少人现在想起来还后怕。
从2003年蓄水至今，三峡水库已经累计拦蓄洪水66次，其中有20次都是洪峰流量超5万立方米每秒的大洪水，累计拦蓄水量超过2088亿立方米。2020年三峡遇到了建库以来最大的入库洪峰，每秒7.5万立方米，比1998年的峰值还高，三峡硬生生把洪峰削掉了三分之一，下游全程安然无恙。光是2008年到2012年这五年，三峡的防洪经济效益就有770亿元，这二十年加起来，早就不知道超过总投资多少倍了，这种避免损失的价值，账本上没写，但每一分都是实打实的真金白银。
航运的改变也超出当初的预期，三峡蓄水之前，川江段水急滩多，大型货船根本没办法通行。三峡船闸2003年通航，2011年过闸货运量就突破了1亿吨，比设计目标提前了19年。2025年三峡枢纽年总通过量达到了1.73亿吨，其中船闸通过量1.7亿吨，升船机客运量63.2万人次，双双创下历史新高。现在万吨级船队能从上海直开到重庆，长江这条黄金水道才算真正打通了。
每年三峡能保障几千万吨民生物资过坝，给沿江几十个行业都打通了低成本的绿色物流通道，有人算过，蓄水之后航运成本降了一大截，沿江企业每年省下来的物流费都以百亿计，累计下来又是一个天文数字。还有个很少有人提的作用，就是枯水期给下游补水。这么多年下来，三峡累计给下游补水超过3396亿立方米，不管是生产用水生活用水还是生态航运用水，都能靠三峡调剂，三峡就像长江上的一个巨型调节阀，洪水来了拦，旱季来了放，这种能力真不是花钱就能买来的。
从更长远的角度看，三峡带出来的产业和技术收益也不容忽视。现在长江干流从上游到下游，乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝六座梯级电站，凑成了全世界最大的清洁能源走廊，总装咱也不回避问题，客观说三峡水库对长江中下游的生态确实有一定影响，四大家鱼的原有产卵场受到干扰，泥沙淤积也是需要长期关注的问题。但实际监测的数据摆在这，三峡的累计泥沙淤积量只有当初论证预测的31%，比所有人预想的都好。这些年不断实施生态调度，中下游鱼类的繁殖情况也在慢慢恢复。问题确实存在，但整体都在可控范围内，远没有当初反对者渲染的那么灾难。
机超过7000万千瓦，一年能发3000亿千瓦时电。三峡工程攒下来的技术和建设经验，直接撑起了后来金沙江流域好几座巨放到2026年回头看，当年那些“钱打水漂”“根本收不回成本”的质疑，没有一个应验的。规划投资近2500亿，实际只花了2078亿，十年就回本，之后每年净赚两三百亿电费，再加上防洪避灾、航运省钱、补水这些隐形收益，加起来不知道多少个两千亿。有人估算三峡创造的综合价值已经是初始投资的十倍以上，这个数字虽然没法精确算，但量级肯定错不了。
型电站的建设，从单机70万千瓦到白鹤滩的100万千瓦，中国水电制造直接实现了质的飞跃
三峡大坝的设计寿命是按百年算的，未来几十年它还会一直持续发电、防洪、通航、补水，说它是中国基建投资回报率最高的项目之一，真的一点不夸张。
参考资料：人民日报 解密三峡工程投资效益
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