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广州楼市诞生新政后首个“日光盘”
5月12日消息，广州“穗八条”新政后，楼市热度升温。位于广州市海珠区南泰路的保利海韵项目近日正式开盘，首推房源仅用时两分半钟即全部售罄，成为广州楼市新政出台后首个“日光盘”。据悉，项目所在的海珠西存量房多为老旧小区，大量家庭积压了迫切的改善型需求。
4月30日，广州市印发《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的实施意见》，从八大方面推出稳定楼市的政策措施，包括住房公积金使用政策的优化。一人申请贷款的最高额度升至100万元，两人或两人以上共同申请升至200万元，符合相关条件的最高可贷360万元。（界面新闻）
｜点评｜ 此前广州推出“穗八条”，政策思路较为清晰。住房公积金贷款额度提高，降低购房门槛，既覆盖了刚需购房需求，也可减轻改善型家庭的换房压力。此外，新政还有针对性地向置换群体提供“卖旧买新”补贴，以增强市场流动性。新政后广州首个“日光盘”项目，多数买家来自周边老旧小区，置换需求加速释放，大家对于高品质住宅存在真实需要。
当前处于楼市止跌回稳的重要窗口期，多地楼市优化政策都将激活置换需求作为发力点，旨在以较小政策成本撬动更大市场活力。置换链条打通后，既能释放老旧小区居民的改善需求，带动新房去库存，又能盘活二手房市场，形成良性循环。
中芯国际406亿并购中芯北方获批
5月11日，上交所公告，中芯国际发行股份购买资产交易符合重组条件和信息披露要求，成功过会。根据方案，中芯国际以406亿元价格，拟向国家集成电路基金、集成电路投资中心、亦庄国投、中关村发展、北京工投发行股份，购买5家所持有的中芯北方49%股权，发行价格确定为74.2元/股，不涉及现金支付。交易完成后，中芯国际将全资控股中芯北方，进一步整合成熟制程产能。
本次并购成为科创板交易规模最大一单发行股份购买资产交易。本次交易完成后，中芯国际将持有中芯北方100%的股权，中芯北方将成为上市公司的全资子公司。中芯北方是国内领先的集成电路晶圆代工企业，主要为客户提供不同工艺平台的12英寸集成电路晶圆代工及配套服务。（证券时报）
｜点评｜ 中芯国际并购中芯北方从受理到现在过会不到三个月，监管层对此并购大开绿灯。中芯北方在成熟制程领域已具备稳定产能，具有一定的盈利能力。中芯国际获得中芯北方100%的股权后，将对公司的运营具有绝对的话语权，减少决策摩擦，提升公司运营的整体效率。同时，用股权换股权，对于处在扩产期的中芯国际来说，既能减少现金支出，还能增厚公司净利润，获得一笔新的稳定现金流。
国内整个半导体产业链的并购整合都在提速，不光是为了抓住眼下AI产业对于芯片庞大的增量需求，还有减少国内同质化竞争，强化产业链协同效率的考虑。
快手计划分拆可灵AI
5月12日，快手科技港股大幅高开约10%，截至当日收盘，快手报55.4港元/股，涨7.36%。有市场消息称，快手计划分拆旗下视频生成大模型业务可灵AI，以200亿美元估值融资，这一轮计划融资20亿美元，正与投资方商谈。快手在港交所公告称，为了进一步利用外部财务资源，本公司董事会正在评估拟议重组可灵AI之相关资产及业务的方案，其中或涉及引入外部融资。上述拟议方案仍处于初步阶段，本公司尚未就此签署任何最终协议。概不保证该等拟议方案将会进行。
截至4月底，可灵AI的年化收入运行率（ARR）已经达到5亿美元，比春节前翻倍。若这一轮20亿美元的融资完成，可灵AI将是目前全球估值最高的视频生成大模型独立产品。（综合界面新闻）
｜点评｜ 随着字节跳动与阿里加入文生视频赛道，可灵的压力倍增。尽管可灵营收正在快速增长，但相较于快手庞大的广告收入，其增量几乎可以忽略不计。若可灵独立分拆，市场会将其视为高增长型AI企业，给出的估值倍数将远超其在快手内部时的水平。字节与阿里在文生视频领域投入巨大，快手的体量与这两个巨头不在一个量级。为保持可灵后续的性能优势，快手不得不引入外部资本，缓解资本支出压力，并为昂贵的AI赛道分担风险。
目前，可灵的营收主要来自海外付费意愿较高的个人用户，同时也在尝试提供更稳定的服务，逐步拓展企业端用户。然而，面对字节与阿里的攻势，可灵在商业模式上的领先优势越来越小。
宇树科技发布首款载人机甲
5月12日，宇树科技发布GD01载人变形机甲，售价390万元起。公开资料显示，GD01为宇树科技迄今公开售价最高的产品，相关话题冲上热搜第一。宇树科技称，GD01是全球首款量产版载人机甲，可以变形，为民用交通工具，体重约500千克（载人后）。演示视频中，宇树科技创始人王兴兴轻松爬上GD01并操作其行动。
GD01采用高强度合金材料与精密伺服驱动系统，兼具坚固性与灵活性，可像人形机器人一样直立行走，上方设有载人舱位，人类可坐在内部操控椅上。实测视频显示，GD01一拳就能将砖墙锤倒。3月20日，上交所官网信息显示，宇树科技股份有限公司科创板IPO申请获上交所受理，成为又一家科创板IPO“预先审阅”落地项目。（每经网）
｜点评｜ 宇树机器人的GD01与科幻电影中的机甲在外观上有很大差别，实际应用场景暂时较为有限，更像是上市前的一次技术展示。少量景区会购买或租赁人形机器人表演跳舞吸引游客，GD01售价不菲，能够表演的动作并不多，进行特种作业的能力也相对有限。不过，通过GD01，宇树科技向市场展示了驱动500公斤双足载人机械的技术能力，意味着公司未来有可能发力重型机械市场，打开了公司的估值空间。
根据财报披露的数据，宇树科技的主要营收来自科研教育市场。近两年公司走红后，商业采购占比有所提升，但在工业领域的采购占比仍然偏低。人形机器人的故事讲得再动听，最终还是要落在应用场景，才会有更多投资者愿意买单。
OpenAI砸40亿美元成立新公司
5月12日消息，OpenAI宣布成立一家新公司，初始投资超40亿美元（约合人民币272亿元），旨在帮助企业搭建并落地AI。OpenAI跨出了从模型到落地的重要一步。新成立的部署公司由OpenAI控股，同时汇集了19家投资、咨询机构和系统集成商，OpenAI表示这是一个长期合作项目，由TPG牵头，安宏资本、贝恩资本、布鲁克菲尔德作为联合牵头创始合伙人，高盛、软银等也是创始合伙人。
此外，为了快速壮大新公司的业务，OpenAI宣布将收购AI咨询与工程公司 Tomoro。此次收购预计将在未来几个月内完成。据Tomoro官网介绍，该公司于2023年与OpenAI合作成立，客户包括美泰、红牛、乐购、维珍大西洋航空等企业。（第一财经）
｜点评｜ AI大模型的能力已经有了长足的进步，很多传统企业却不知道如何利用AI大模型提升公司生产效率。OpenAI正是希望成立一家专门的部署公司，帮助企业更好地将ChatGPT融入日常工作流中，从而拓展企业级客户。通过与多家私募巨头合作，OpenAI将借此渠道直接获得与他们投资组合中企业的潜在合作机会。收购Tomoro则是为了补齐公司在相关人才方面的短板。
Anthropic在企业端用户的拓展上领先于OpenAI，公司通过与各大云巨头形成共生关系，借助后者在企业端用户方面的深厚积累，推动自身业务扩张，而谷歌原本就与众多企业有着深度合作。相比之下，OpenAI选择自行成立部署公司，不仅需要大量专业人才，还与原有的软件推广商形成了竞争关系。这种模式能否真正加速OpenAI的商业化进程，仍有待观察。
AI中转站被曝暗藏巨大风险
5月12日消息，AI API中转站近日成为热门赛道，孙宇晨等资本关联加密项目WLFI及猎豹移动CEO傅盛纷纷入局，推出平台并补贴用户。市面上还出现号称“1元可兑换285万Token”的超低价AI中转站，暗藏巨大风险，封号跑路、模型降智、乱涨价成AI中转站普遍乱象。
据悉，AI中转站是介于用户与AI模型厂商官方服务之间的代理层，在行业内也被称作“API搬运工”。简单来说，就是把各家AI模型厂商的API接口，统一封装整合到一个平台，再提供给用户。当前AI中转站公认的代表是OpenRouter，年化收入已超过5000万美元。（每经网）
｜点评｜ 今年“Token经济”的概念走红，也让行业看到了巨大市场需求。现有主流AI模型订阅费昂贵，且模型间不互通，用户的使用门槛较高。AI中转站业务正是抓住这一痛点，提供单个API密钥即可调用多款模型的服务。但这一行业灰色空间较大，偷偷调换低智模型、放大Token计数等操作普遍存在。目前模型厂商管理趋严，进一步抬高中转站运营成本，账号被封风险加剧。
未来小型中转站或较难存活，其靠低价吸引用户，背后往往是非法获利违规行为。部分中转站会将用户数据打包，再出售给模型厂商用于训练，造成隐私泄露。用户在选择时，尤需警惕低价陷阱。
大空头警告称美股正在重大逆转边缘
5月12日消息，电影《大空头》主角原型、曾精准预言2008年美国次贷危机的投资大佬迈克尔·伯里发文表示，纳斯达克100指数，即将迎来彻底反转。近几周美股大幅走高，一方面得益于企业财报强劲，另一方面市场对美伊达成和平协议抱有乐观情绪，尽管尚未看到任何达成协议的迹象。伯里判断，伊朗冲突、油价近期暴涨，或是私人信贷市场风险，都有可能成为接下来美股大跌的导火索。
不过，伯里建议不要做空股票，因看跌期权成本高且容易因时机不当遭受损失。伯里还承认，由于长期以来对市场作出悲观预测，自己落下了“喊狼来了的男孩”的名声。但他指出，自己也有着多次预测准确的记录。（财联社）
｜点评｜ 去年，伯里因大量做空美股损失惨重，于是关闭了基金，转而用自有资金交易，并推出了付费订阅频道。此后，他频频预测美股即将崩溃、AI泡沫即将破裂，然而纳斯达克指数却屡创新高。伯里现在手中确实持有看空美股的期权，同时还买入了微软等软件股，这实际上是一种对冲策略，而非单一的做空。此外，频道订阅为他带来了稳定的现金流，使他能够更从容地持有仓位。
AI供给端投资过剩，难以和需求端增长相匹配，是伯里看空美股的核心逻辑。不光是伯里有这种想法，全球各大投资机构甚至是科技公司本身，都有类似的担忧。然而，AI技术所描绘的美好前景，让所有参与者都难以主动刹车，错失恐惧正裹挟着每一个人。
周二两市震荡调整沪指跌0.25%
5月12日，市场震荡调整，深成指盘中跌超1%。黄白线分化明显，中小盘股走势较弱，微盘股指数跌超1%。沪深两市成交额3.24万亿，较上一个交易日缩量2962亿，成交额连续5个交易日超3万亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超4000只个股下跌。从板块来看，电网设备板块震荡拉升，光纤概念逆势走强，CPO概念表现活跃，机器人概念逆势活跃。下跌方面，猪肉概念震荡调整，能源金属板块弱势震荡，AI应用板块集体下挫。
截至收盘，沪指报4214.49点，跌0.25%，成交额为14653亿元；深成指报15824.92点，跌0.47%，成交额为17774亿元；创指报3934.88点，涨0.15%，成交额为8456亿元。（新浪财经）
｜点评｜ 周二两市在指数层面仅呈现出小幅调整，个股则普遍陷入调整。成交额虽然还能维持在3万亿元以上，但市场情绪急转直下。AI方向的冲高势头普遍戛然而止，前期低位的消费板块没有成为市场资金避险的选择，反而加速下行，市场转向AI基建上游的电力方向避险，券商板块一度冲高。科技板块内，机构抱团的权重股还在逆市走强，大部分中小盘股走弱。
韩国提议设立“公民红利”，相关资金来源为AI产业带来的超额税收，此消息一度带崩韩国股市。部分券商设立即时平仓线的新闻实际影响不大，却被部分市场人士视作杠杆资金监管趋严的信号。无论如何，周二的市场调整都给两市过热的情绪当头浇了一盆冷水。
文中股市、期货内容仅供参考
不构成投资建议
栏目主编 |魏英杰| 主编 | 何梦飞
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