一、指数行情回顾

5月12日，A股四大指数三绿一红，北证50跌0.48%，深证成指跌0.47%，上证指数跌0.25%，创业板指涨0.15%。截至收盘，三市全天成交量32697亿元，较前一交易日缩量2957亿元。北交所成交273.46亿，比上一个交易日略升。

北证50成分股平均市盈率199.7倍，整体估值仍处于较高水位。北交所专精特新指数收于2,397.53点，跌幅0.92%。

二、龙虎榜及资金动态

（1）族兴新材（920078.BJ）

5月12日，族兴新材下跌0.76%，全天换手率36.67%，成交额2.56亿元，振幅11.81%，因日换手率触及36.67%上榜。龙虎榜数据显示，机构净卖出27.43万元，营业部席位合计净买入1021.02万元。

（2）融资融券余额再创新高

截至5月11日（两融数据最新更新至5月11日），北交所融资融券余额合计89.57亿元，较前一交易日增加1.62亿元，连续4个交易日增加。其中，融资余额89.56亿元，融券余额78.66万元。

从个股来看，5月11日共有179只北交所个股获融资净买入，净买入金额在百万元以上的有64只。蘅东光（920045.BJ）融资净买入额居首，当日净买入4253.49万元；新恒泰（920028.BJ）、诺思兰德（920047.BJ）分别净买入1530.46万元和1478.71万元，居第二和第三位。

三、新股动态

（1）朗信电气（920220.BJ）——5月13日当日启动申购

朗信电气于5月13日正式进行北交所网上申购，成为本周最重要的打新事件。

- 申购代码：920220

- 发行价格：28.29元/股

- 发行市盈率：14.99倍（同行业可比公司平均市盈率约65倍，具有明显估值优势）

- 申购上限：595,800股

- 网上发行量：11,917,127股

- 发行数量：13,241,252股

（2）朗信电气基本面

朗信电气是国内乘用车热管理系统电子风扇领域的龙头企业，市场份额位居行业第一，绑定比亚迪（002594.SZ）、吉利等头部车企。公司同行业可比公司包括恒帅股份（300969.SZ）、飞龙股份（002536.SZ）、文灿股份（603348.SH）等，平均市盈率约65倍，朗信电气14.99倍的发行市盈率具备较为明显的估值优势。申购时需全额缴付申购资金，未中签资金将在T+2日自动解冻。

（3）维琪科技、森合高科顺利过会

据北交所周报消息，维琪科技、森合高科近日顺利通过北交所上市审议。两家分别为化妆品原料和精细化工领域的国家级专精特新"小巨人"企业。

四、长鹰硬科明日上会（5月14日召开审议会议）

北交所上市委员会定于5月14日召开2026年第49次审议会议，审核昆山长鹰硬质材料科技股份有限公司首发事项，这是今日最值得关注的一级市场事件。

公司概况：长鹰硬科是一家专业从事硬质合金产品研发、生产及销售的国家级专精特新"小巨人"企业，专精于硬质合金棒材、硬质合金刀具材料等高端硬质合金产品的研发和制造。公司IPO于2025年6月30日获得受理。

财报数据显示，公司2025年全年实现营业收入12.16亿元，同比增长25.12%；扣非后归母净利润达到1.20亿元，同比增长104.38%，盈利能力较2024年实现了翻倍提升。长鹰硬科今年一季度营业收入达5.62亿元，同比激增163.61%；实现归属于母公司所有者的净利润1.67亿元，同比增幅高达惊人的1303.93%。

重要风险关注：尽管营收和利润高速增长，但公司2025年经营性现金流为-3.05亿元，与净利润产生倒挂，且公司存在与供应商即竞争对手之间的关联交易问题，以及实控人相关的对赌协议风险敞口。

五、机构调研动态

进入二季度以来，机构对北交所上市公司调研热情持续高涨。Wind数据显示，4月份以来机构合计调研北交所公司1224家次，49家公司获得机构调研，调研主线清晰指向企业全球化布局与硬核科技攻坚。

半导体等硬科技赛道继续成为机构关注的焦点。同力股份（920599.BJ）以接待66家机构位居榜首，同惠电子（920509.BJ）、利通科技（920225.BJ）分别吸引65家和64家机构参与调研。从调研内容看，围绕海外市场拓展、新兴产业布局、盈利质量变化及股东回报策略等核心议题展开的深度对话成为主流。

六、机构观点

东吴证券此前发布北交所定期报告指出，本周北证50强势反弹，建议持续关注绩优及科技成长个股。宏观层面需关注特朗普5月13日至15日对中国的国事访问进展，以及央行第一季度货币政策执行报告中继续实施适度宽松货币政策的表态。

光大保德信基金基金经理姚石公开发表观点表示，北证50指数基金4月迎来集体扩容，单只产品规模上限由5亿元提至15亿元，公募理论总容量跃升至500亿元以上，北交所正迎来从"提质增效"到"规模扩容"的关键跃迁。北证50指数在经历约35%的估值回落后，正处于政策支持与基本面修复的共振点，布局价值逐步凸显。