金价突然跳水又拉回，国内金店价格却纹丝不动，这到底算涨还是算跌，4723美元/盎司，1025.9元/克，1443元/克——同一天三个价，差得比工资条还清楚。
今天早上查金价，伦敦那边报的是4723.71美元一盎司，涨了0.15%；纽约期货更猛，涨了0.95%，到4730.40美元，可上海T+D合约不买账，跌了0.73%，1025.90元一克；主力合约更低，1027.10元，跌了0.86%，再一看周大福柜台上挂着的零售价：1441到1446元/克，基本没动。
一上午刷了三遍APP，发现不是我手机卡，是市场真在“分家”。国际价在涨，国内标准化合约在跌，店里卖的金子反而最稳，查了下汇率，按1美元兑7.22元算，4723美元折合34100元/盎司，摊到每克是1063元出头——可T+D才1025.9元，中间差了37块多，这空档不是漏洞，是实打实的套利成本、交割规则和资金通道在起作用，昨天夜里金价最低掉到4638美元，白天又冲到4754美元，单日振幅116美元，差不多能买半克金了，这不是谁在故意拉盘，是CPI数据出来后，市场立马重算了一遍美联储今年还降不降息，4月美国CPI同比3.8%，是2023年5月以来最高；核心CPI2.8%，也是半年多新高。
利率不变概率涨到97.6%，美债收益率跟着蹿，美元指数涨到98.29。钱往美债跑，黄金自然被抽走一点水分，中东那边消息也松了口，霍尔木兹海峡通航预期调高了一点，油价从107美元回落到105.3，避险资金悄悄挪了位置，黄金ETF已经连续四周净流出，总共跑了60.2亿美元，不是大家不认黄金，是眼下更愿意先拿稳利息，等局势再明朗点，CFTC持仓数据也印证了这点：对冲基金的净多头仓位比上礼拜少了4.1%，多空比从3.4比1缩到3.1比1，说明很多人没打算死扛，只等一个方向真走出来再跟。结果价格刚好卡在4750–4770这个老阻力带下面，程序化交易一触发，止盈的止盈，调仓的调仓，盘面就晃起来了。
三层价格不是乱定的。第一层是伦敦现货价，全球资金盯的锚；第二层是上海T+D，靠人民币汇率和跨市场套利机制撑着；第三层是金店挂牌价，加了工费、品牌溢价、铺租、库存周转成本——光是上周上海金交所的基础金价才756.90元/克，离1443元差了快一倍，你买的是黄金，但付的是服务、是信任、是马上能戴上的便利。
这七天大概率还在4650到4760美元之间晃，上不去4770，下不破4650，就看今晚美联储谁说话、明天CPI细节有没有新口径，三季度更得盯住美国大选政策风向，还有地缘有没有新变量。但所有这些，都建立在一个前提上：利率大概率不降，不是说不降就永远不降，是现在数据不支持，市场也不信。
短线炒的人，盯紧4650和4770两个数字，别一跌就抄底，一涨就追高。布林带现在收得窄，12.3美元宽度，说明市场在等信号，不是在等方向，要买金镯子、金锁片、金豆子的，不用一天三刷。1420到1440元/克之间分三次买，别图省事一次清完，挑品牌时看看工费标不标清楚，回收有没有明码价，别只盯着“克重”两个字，长期存金子的，建议占总资产5%到10%。别听谁说“必须买20%”，也别信“现在买就亏十年”。
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