近日，香飘飘发布2025年年报，业绩遭遇上市以来首次营收、净利润双位数下滑，行业老牌巨头增长乏力，深陷现制茶饮冲击困境。

数据显示，2025年香飘飘营收29.26亿元，同比下降11%；归母净利润9524.16万元，同比大跌62.38%。作为核心基本盘，冲泡业务营收18.81亿元，同比下滑17.2%，全年销量仅8.16亿杯，较2024年减少近1.68亿杯。尽管2012年至2025年其杯装冲泡奶茶市场份额连续14年居首，但现制茶饮崛起带来的冲击持续加剧。

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业绩下滑主因包括销售季节性波动与市场竞争加剧。冲泡奶茶旺季集中于年末及年初，2025年春节提前导致旺季窗口大幅缩短，叠加蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬等现制品牌分流客源，传统冲泡奶茶需求持续萎缩。

被寄予厚望的即饮业务增长乏力，2025年营收10.05亿元，同比仅增3.27%，增速连续三年下滑。旗下Meco果茶表现亮眼，营收8.83亿元，同比增长13.16%，但体量不足，难以对冲冲泡业务缺口。

面对困境，香飘飘多线布局自救。产品端推出古方五红暖乳茶、古方八舒助眠奶茶，发力养生赛道；线下端自2025年四季度起在杭州开设5家现制茶饮店，定价5.9至15.9元，直面行业竞争；海外端计划2026年在泰国建即饮基地，主打高端热带果茶，开拓增量市场。

值得关注的是，2026年一季度香飘飘业绩强势反弹，营收8.78亿元，同比增长51.41%，归母净利润9338.93万元，同比扭亏为盈，主因春节延后拉长旺季窗口。业内认为，短期回暖难改长期挑战，香飘飘转型成效仍待市场检验。

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