5月13日，创新药板块略有承压，龙头公司股价仍在盘整阶段。港股通创新药ETF南方（159297）同步下跌2.05%，考虑到行业利好消息不断、产业趋势明确，短期股价阶段性承压提供了较好的配置窗口。

利好持续落地，创新药对外授权步入集中收获期。BD出海持续新高，2026年1-4月中国创新药分子出海总金额已达556亿美元(yoy+44.0%)，药企出海变现节奏持续加快，海外营收贡献持续提升。昨日，行业龙头恒瑞医药以152亿美金总包与海外龙头药企BMS达成合作，实现创新药出海从“BD借船出海”到“造船出海”的又一重要行业里程碑，高度点燃行业热情。

中国创新药企业研发质量显著提升，高产优质分子。26年ASCO大会标题披露，中国企业LBA入选数量突破新高，中国的创新药已经具备在全球舞台上一展风采的实力和资本，产业趋势极为明确，IO迭代的投资机遇持续加强，坚定看好。

创新药板块前期调整充分，当前估值性价比突出，左侧配置机会明确，整体具备充足向上修复弹性。后续行业催化密集落地，5月29日起ASCO大会上将读出众多对行业有深远意义的数据，展现出中国创新药企业在前沿创新赛道持续迭代突破，板块后续上涨动力充足，创新药产业长期成长与价值修复逻辑不变。

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