5月13日，中证智选高股息策略指数（932305）一年一度的定期样本调整生效。相较于多数红利指数惯常的12月调仓，该指数提前至每年5月第6个交易日调样，更贴近A股年报和分红预案披露窗口，率先纳入“高分红预案”企业，同时剔除分红能力下降的成份股，为投资者筛选出真正分红能力强的上市公司。

本次调样后，指数行业分布更为均衡，提升样本分红性价比。从行业结构来看，调样后指数覆盖15个申万一级行业，成份股数量占比前五的行业为医药生物（12%）、交通运输（10%）、食品饮料（10%）、机械设备（8%）和轻工制造（8%），银行、家用电器、建筑装饰等板块个股有所增加，原第一大行业煤炭全部出清。成份股层面来看，50只样本股中调整33只，更新比例超过60%。保留的17只个股平均股息率为5.54%，调入样本平均股息率为6.11%，显著高于调出样本的3.96%，体现出指数对高股息样本的“智选”能力（数据来源：Choice、中证指数公司，股息率TTM截至2026.5.12）。

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在众多红利策略指数中，智选高股息指数具有独特的编制优势。该指数采用上市公司最新披露的“预案股息率”选股，而非“过去三年平均现金股息率”的常见算法，相当于从“看后视镜”转变为“看导航”,能够更及时反映上市公司最新分红表现。此外，指数权重分配引入波动率因子，采用“预案股息率/过去一年波动率”加权，在追求高股息的同时兼顾组合稳定性。

本次调仓后，智选高股息指数股息率继续领跑，其成份股的平均预案股息率达到5.27%，高于中证红利、红利低波等主流红利类指数。历史表现上，截至5月12日，智选高股息指数今年以来上涨11.70%，近12个月股息率达6.45%居同类首位；2019年至2025年其全收益指数连续7年实现正收益，2022年市场承压阶段仍取得0.24%的正回报，体现出“能攻善守”的特征（数据来源：Choice、中证指数公司，指数过往收益不预示未来，投资须谨慎）。

作为目前场内独家跟踪智选高股息指数的ETF，高股息ETF广发（159207）获市场青睐，近一个月资金净流入7.65亿元，其场外联接基金（联接A/C：025682/025683），满足不同交易习惯投资者的配置需求。费率方面，该产品综合费率已降至0.2%，处于全市场最低档，有助于降低长期持有成本。

从当前时点看，红利策略的配置价值凸显。一方面，市场结构分化、行业轮动加快，高股息企业现金流稳健、分红意愿强，防御能力突出；另一方面，低利率环境下，分红收益的吸引力持续提升。5月至7月正值A股分红密集落地，高股息资产往往更易受到“抢权”资金关注。兴业证券研究显示，自2015年以来的11年间，中证红利全收益指数在5月有8次跑赢中证全指全收益指数，胜率高达73%。

作为业内较早布局红利工具的基金公司之一，广发基金已形成覆盖A股、港股及自由现金流方向的红利ETF产品矩阵。包括高股息ETF广发在内，旗下布局有港股通红利ETF广发、红利ETF广发、自由现金流ETF广发等产品，覆盖不同市场和策略风格。目前广发基金旗下5只红利ETF的管理费和托管费均处于同类最低档，综合费率约为全市场红利类ETF平均水平的1/3，为投资者进行红利资产的多元化、低成本配置提供了更丰富的工具选择。