下周最炸裂的投资信号来了！中美高层碰面+美联储换帅，这两件事能直接改写你的账户收益——但90%的人可能都没看懂背后的风险。今晚咱们就从这两条线索聊透，全是干货，建议你看到最后。
下周最受关注的事件非中美会谈莫属，时间就在周四、周五。随团的企业负责人有高通、花旗、波音、Mastercard，英伟达的黄仁勋也可能来。但你发现没？和2017年比，商界代表的规模明显小了。这对风险资产是利好吗？别急，还要看背后的中东局势——华尔街现在不说“TACO交易”了，改说“NACHO”，意思是霍尔木兹海峡根本开放不了，美伊以的矛盾是死结。会谈后会不会有变化？咱们拭目以待。
再看国内流动性，现在是前所未有的低利率环境。上周发生了三个标志性事件：微盘股创历史新高，中证2000创15年新高且市盈率到230倍，融资余额连续三天创新高，快到2.8万亿了。这些都是流动性过剩的直接写照。但4月以来，融资余额新增1750亿，宽基ETF却净卖出2800亿——这说明什么？大资金在悄悄撤退，散户还在往里冲？咱们的核心观点还是拥抱优质股权大时代，但短期必须降低预期，稳扎稳打，别焦虑别追高，均衡配置才是王道。
美股半导体板块最近涨得有多疯狂？野村证券说这是“崩盘式上涨”，3倍做多半导体ETF的走势陡峭到历史罕见。但风险也来了：一是短期超买，估值创历史新高；二是大厂AI资本开支猛增，但现金流在快速消耗——脸书为了维持AI投入，发了250亿美刀债券，40年期利率高达6.5%，比美国国债溢价150bps，认购倍数还比上次低；三是如果大厂放缓资本开支，下游卖铲子的企业订单可能就凉了。我不是唱空AI，只是提醒你别梭哈，赚认知内的钱就好。
4月出口数据超预期，以美元计同比增14.1%，贸易顺差近850亿美刀。但出口企业要注意汇率风险！比亚迪一季度汇兑亏了21亿，去年还赚20亿，一来一回多亏40多亿，这是净利润下滑超50%的主要原因。个人投资者也一样，别忽视汇率风险，之前写过的相关内容里说得很明白，看不懂的可以去星球提问。
一季度中国造船业新接订单同比增195%，占全球85%；1-4月集成电路出口增80%+，AI大时代真的来了。经济结构性反弹早已开始，景气度因子的有效性会增强，不管是海外还是国内大厂的AI资本开支，都在推动相关板块向上。但总量上，地产和城投的融资缺口还没补上，低利率会延续，这也是我们坚持均衡配置的原因。
最后再强调一次：别被AI的热度冲昏头脑，不梭哈、不单吊、不盲目追高，才能在市场里活得久。国内大厂前期的资本开支还可控，增速比较稳，比如字节要增加25%的年度预算，但这不代表你可以all in。保持理性，赚自己能看懂的钱，才是投资的长久之计。
对了，过去两周的星球精选内容合并成一期了，里面有4月美银全球基金经理调研解读、进出口数据结构分析，还有对某基金经理离职信的观察视角，全是干货，欢迎加入星球查看。
最后问你个问题：下周中美会谈后，你觉得资金会流向哪里？是继续追AI还是转向低估值板块？评论区说说你的看法，点赞最高的我会私信送一份星球精选干货。记得点赞、关注，下次有干货第一时间告诉你！
热门跟贴