每日金曲：G.E.M. 邓紫棋 - 后会无期
► 财经头条APP：周三，万得全A指数超越2015年6月12日历史最高点7257.79点，创A股市场36年来的历史新高。今年以来涨幅超过13%，2024年“924”以来涨幅超过85%，自1990年基期以来年化回报超8%。
► 百度创始人李彦宏：未来全球日活智能体数将超过100亿。AI时代的度量衡可能是日活智能体数(Daily Active Agents，简称DAA)，与移动互联网最通用的度量衡“日活用户数”（DAU）相对应。目前较接近业界共识的度量衡是Token消耗，但Token不一定代表终局，它代表成本，并不代表收益；它衡量的是投入，而不是产出。
► 韩联社：5月13日，三星电子劳资第二轮事后调解最终破裂，工会宣布将如期启动总罢工。这恐将造成40万亿韩元（约合人民币1818亿元）规模的损失，并殃及半导体产业，政府可能考虑行使紧急调整权。工会方面要求资方确保绩效奖金发放标准公开透明，并废除绩效奖金上限，但均未被接受，因此将于5月21日如期展开罢工。
宏观经济
1、中国驻美大使谢锋：中国主张人工智能普惠向善发展，反对人工智能成为个别国家、少数富人的游戏。中国人工智能的竞争力不是天上掉下来的，而是从中国制度、市场、产业、人才四大优势中孕育，靠中国人民的聪明才智和艰苦奋斗干出来的。中国已成为全球人工智能专利最大拥有国、全球智能化转型的重要引擎。
2、腾讯董事会主席马化腾：AI线路要结合自身优势，不能乱抢地盘。一年前以为上了AI的船结果发现漏水了，现在站上去但还坐不下去。腾讯早期在AI领域的基础能力并非突出，近年通过人才建设、团队管理与内部培训持续补全短板，如今正逐步驶入发展轨道。
3、阿里巴巴CEO吴泳铭：未来阿里云所持有的数据机房资产将是2022年AI爆发前的十倍以上增长，阿里未来三年的资本开支可能远超3800亿。目前情况复杂，不见得所有算力中心都会自建去获取，也可能以租赁方式获取，随着平头哥芯片产能扩大，也可能通过销售平头哥AI服务器的方式去和服务商共建数据中心。
4、沙特阿拉伯：由于伊朗战争阻断了从波斯湾的出口，原油产量上月进一步暴跌至1990年以来最低水平。4月产量减少65.1万桶/日，降至631.6万桶/日，这使得2月以来的减产幅度达到42%。
5、华东师范大学教授路锦非：2023年，中国60岁以上老年人储蓄额达78.4万亿元，占当年GDP的62%，人均26.4万元，是全体居民人均储蓄额的2倍。2025年底，老年人房产有296万亿，而且负债率只有13%，不仅是一个超低负债率，更是未被金融机构触达的巨额财富池。
6、澎湃新闻：一项研究指出，年度工作时长每减少1%，肥胖率平均下降0.16%。除了饮食和运动之外，人们有没有时间去健康生活，可能同样影响着肥胖风险。
7、央视新闻：一艘英国公司的邮轮5月12日晚抵达法国西南城市波尔多，船上疑似暴发肠胃疾病，目前乘客和船员约1700人被限制下船。波尔多所属的吉伦特省发布公报称，目前没有任何理由将这起疫情与“洪迪厄斯”号邮轮上发现的汉坦病毒疫情关联起来。
地产动态
1、易居研究院：资本市场与房地产领域的关系非常密切。在中国市场，“股楼联动”是一个长期存在的现象，虽然二者并非总是同步，但在大方向上存在明显的先后节奏。因此，这次股市创下11年新高值得密切关注，它作为晴雨表的作用不容忽视，对股楼之间的联动效应需要持续跟踪。
2、财联社：近期“穗八条”新政落地后，广州楼市迎来局部升温，核心区域优质楼盘再现“日光盘”，但局部火爆并未传导至银行房贷业务，多家银行支行房贷余额仍呈负增长状态，暂未感受到市场回暖带来的增量效应。
3、中房报：荒废20多年后，广州最大烂尾别墅群——泰湖山庄将重启。业内人士表示，泰湖山庄烂尾时间长，集工程款、金融债权、违建比例高、新旧股东矛盾等多种复杂问题于一身，盘活难度大。法院也在一份民事判决书中强调，泰湖山庄积弊已久，项目的重启涉及巨额负债、官方批文、司法障碍等多重困难，若非各方通力合作难获成功。
4、湖南省住建厅等九部门：印发《湖南省进一步促进房地产市场平稳健康发展若干措施》。推进收购存量商品房。支持各地利用地方政府专项债收购存量商品房，用作保障性住房、人才房、青年公寓等；支持符合条件的保障性租赁住房、长租房等租赁资产发行不动产投资信托基金等金融产品，推动租赁资产证券化。
股市盘点
1、周三，上证指数报4242.57点，上涨0.67%，成交额14474.64亿。深证成指报16089.75点，上涨1.67%，成交额17925.50亿。创业板指报4038.33点，上涨2.63%，成交额8669.80亿。总体上个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨。两市成交额3.24万亿，连续6个交易日超3万亿。盘面上，其他电源设备、电子化学品、非金属材料、电网设备等板块涨幅居前；保险、能源金属、白酒、房地产等板块跌幅居前。
2、周三，恒生指数涨0.15%，报26388.44点。恒生科技指数涨0.45%，报5093.85点。国企指数跌0.07%，报8876.38点。盘面上，存储概念、半导体、PCB概念、风电股涨幅居前，影视股、汽车股、短视频概念股、煤炭股跌幅居前。南向资金净卖出67.71亿港元。其中，港股通（沪）净买入4.98亿港元，港股通（深）净卖出72.70亿港元。
3、截至5月13日，北交所上市公司312家，当日无新增。总市值9540.05亿元，成交金额245.32亿元。
4、两市融资余额：截至5月12日，上交所融资余额报14407.57亿元，较前一交易日增加82.06亿元；深交所融资余额报13802.04亿元，较前一交易日增加86.75亿元；两市合计28209.61亿元，较前一交易日增加168.81亿元。
5、中韩半导体ETF华泰柏瑞：收盘溢价率达30%，将于5月14日开市起至当日10:30停牌。若午间收盘溢价幅度仍处较高水平，有权申请当日下午盘中临时停牌至收盘。据统计，针对该产品高溢价情况，华泰柏瑞基金今年以来已累计发布风险提示及停牌公告达135次。
6、Wind：截至5月12日，已有51家企业登陆港交所，融资额超1500亿港元，同比增长显著。其中，硬科技企业成为上市主力，“A+H”两地上市模式持续升温。
7、摩根士丹利：中国企业盈利一季度出现改善早期迹象，未达市场一致预期的公司数量比前一季度明显减少。此外，鉴于企业盈利改善、本土企业在全球供应链中占据主导地位以及人民币走强，上调中国股票指数的目标位。
8、中信证券：当前金属板块估值仍处合理水平，铝、铜、镍钴锡锑、黄金估值处于相对低位，估值回升仍然可期。行业分红略有回落，但部分个股预测股息率仍达5%以上。展望2026年，流动性冲击缓和、供应扰动频发、个别下游领域延续较高景气，建议持续重点关注锂、铜、稀土、战略金属、铝、黄金板块配置机会。
9、中金公司：AI产业扩张正在形成新的结构性通胀压力，电子产品及相关配件价格持续走高。能源通胀压力持续释放，叠加劳动力市场企稳，美联储短期内将继续按兵不动，下一次降息时点或推迟至第四季度。
10、华泰证券：近期国内外财报季催化验证AI需求强劲下，市场交投活跃，交易型资金热度快速回升至1月底附近水位。融资资金上周净买入超800亿元、活跃度为10.5%，均创2026年2月以来新高；龙虎榜资金累计近1个月净买入额接近1月底高位，且软件（计算机）超越硬件（通信）成为游资买入主要方向；以参与交易的投资者数量衡量的投资者情绪修复至1月底左右水位。
财富聚焦
1、国家安全部：近年来，信息泄露事件屡屡发生，APP过度索取授权是个人信息泄露的重要原因之一。多款APP存在“未经用户同意，收集、使用用户个人信息”“未提供应用账号注销服务”“未公示用户个人信息收集、使用规则”“强行捆绑推广其他应用软件”“强制索取位置信息”等情况，侵害了个人信息安全。
2、新华社：上海居民恢复金门马祖游后，首批游客已成行。在5月12日举办的推介会上，金门发布了“金门真香”系列主题旅游线路，涵盖多个景点，适配不同年龄层游客需求。现场多家上海文旅企业与金门旅游业者达成合作意向，明确将在客源互送、线路共建、联合推广等方面深化联动。
3、理想汽车CEO李想：AI不会催生“一人公司”，因为建立一个稳定的生产环境太难了。建议所有公司不要急于裁人，因为在AI时代的人才和上个时代的标准大概率是不一样的，一上来就裁人很容易按照上个时代的标准把最好的人裁掉。
行业观察
1、中证报：在政策顶层设计加持下，“风光储算”一体化成为能源与算力产业融合的核心方向。实地走访产业链龙头企业获悉，当前绿电供给、储能配套、智能调度、算力运营全链条协同提速，晶科科技、海博思创、国电南瑞等行业龙头，分别卡位绿电算力、算力侧储能、电网调度核心赛道，争相布局万亿级新蓝海，助推能源产业与数字经济深度绑定、双向融合。
2、上证报：当AI芯片的功耗持续飙升，传统的铜和铝散热材料正站在物理极限的边缘。一场围绕“终极散热材料”的竞赛，悄然进入产业化冲刺阶段。2026年被认为是金刚石铜规模化应用的元年，而金刚石未来作为算力芯片、数据中心的“必选项”，产业化进程已明显加快。
3、药监局：2025年，我国药品注册申报和审结数量，双双创历史新高。国家药监局药品审评中心全年受理各类药品注册申请20149件，同比增加3%，创历史新高，包括新药临床试验申请、新药上市申请、仿制药上市申请和补充申请等。
4、工信部：召开高质量行业数据集建设工作座谈会。要支持数据服务企业发展，构建数据合作联合体等新型合作模式，培育协同创新的工业数据产业生态。要分类引导大中小企业开展数据开发利用，分业推进行业数智化转型，推动产业集群等载体数据共享和价值共创。
5、网信中国：3月至4月，新增72款生成式人工智能服务在国家网信办完成备案，对于通过API接口或其他方式直接调用已备案模型能力的生成式人工智能应用或功能，由地方网信办开展登记，新增49款完成登记。截至4月30日，累计有868款生成式人工智能服务完成备案，530款生成式人工智能应用或功能完成登记。
6、CINNOXResearch：一季度，国内消费级XR市场形成AR延续增长、VR结构性调整的双轨发展格局，整体销量19.0万台，同比增幅63%。其中AR市场同比增长111%，VR市场持续下行。
7、广电总局：2025年，全国广播电视和网络视听行业总收入15464.29亿元，同比增长5.22%。其中，广播电视和网络视听业务实际创收收入13308.13亿元，同比增长5%；财政补助收入1042.45亿元，同比增长4.59%；其他收入1113.71亿元，同比增长8.61%。
8、BMI：4月，全球电动汽车的需求连续第二个月增长，原因是高昂的汽油价格促使消费者不再选择内燃机汽车——而这正是中东冲突爆发后，油价上涨产生的连锁效应。
9、EIA：发布短期能源展望报告，预测美国2026年电力需求增长1.3%，平均接近42500亿千瓦时，2027年再增长3.1%。电力需求增长主要来自商业部门，预计2027年商业用电需求将有记录以来首次超过居民用电需求。工业用电需求也在增长，尽管增速较慢，也进一步推动了整体增长。
10、中证报：4月9日以来，持续调整的鸡蛋市场迎来显著改善，期货与现货价格同步反弹。截至5月12日，鸡蛋期货主力合约、全国现货均价区间累计最大涨幅均超15%。业内人士表示，此次鸡蛋市场行情反弹是需求增加、供应收紧及低库存等多重因素共振的结果。
11、纽约时报：披露一项发表于基因治疗会议的临床进展——针对艾滋病的免疫细胞疗法，在早期感染者中实现最长近两年的病毒持续抑制，被视为迈向“功能性治愈”的重要概念验证。
公司要闻
1、腾讯：一季度，营收1964.6亿元，同比增长9.1%；营业利润673.8亿元，同比增长17%；每股收益7.517元，同比增长12%。继去年实现规模盈利后，腾讯云继续保持高质量增长。金融科技及企业服务收入同比增长9%至599亿元，其中企业服务收入同比增长20%。为支持模型迭代和AI基础设施建设，研发投入225.4亿元，同比增长19%；资本开支319.4亿元，同比增长16%。
2、阿里巴巴：第四季度，营收2433.8亿元，同比增长3%；调整后EBITDA 164.4亿元，预估240.6亿元。阿里云外部商业化收入同比加速增长至40%，为9个季度以来最快增速。其中，AI相关产品收入在云外部商业化收入的占比提升至30%，实现连续11个季度三位数的同比增长，季度收入达89.71亿元，年化经常性收入突破358亿元。云收入结构快速转变，AI正在成为驱动云收入增长的主要引擎。
3、台湾经济日报：鸿海全光CPO交换机柜已提前向英伟达出货，且“供应相当吃紧”。业内人士透露，鸿海连展示机柜都交给英伟达，“一机不剩”。连鸿海原先规划在台北国际电脑展展示的CPO交换机柜，也可能看不到实机展示。
4、TikTok：正式在美国和日本推出生活服务品牌TikTok GO。TikTok GO覆盖酒店、游玩、景点、餐饮等本地服务，通过TikTok POI（地理标签）、短视频、直播、搜索、附近频道等功能，帮助用户发现感兴趣的生活服务内容，并在平台内完成预订。
5、美防务科技初创Anduril：完成50亿美元的H轮融资。由知名风投Thrive Capital和Andreessen Horowitz领投，公司估值达到610亿美元。在去年6月的上一轮融资中，这一数字仅略高于300亿美元。
6、B站：视频播客内容单日VT（播放时长）突破1亿分钟大关，创下单日播放时长最高纪录。
7、贝索斯旗下蓝色起源：正考虑进行首次外部融资，以实现其宏大的发射目标并利用SpaceX即将IPO所带来的投资热情。
环球视野
1、美国：4月，PPI同比上升6%（超预期），为2022年12月以来新高。剔除食品和能源的核心指标同比上升5.2%，同样为三年多来的最大涨幅。
2、巴西总统卢拉：签署行政令，对价格50美元及以下进口商品取消征收联邦税，以降低跨境电商产品价格、惠及巴西低收入群体。
3、印度尼西亚财政部长：鉴于中东紧张局势推高国际油价并加重能源进口负担，正加快推动能源消费结构转型，计划自6月起推出新一轮电动车补贴政策。
4、央视新闻：一季度，欧盟从俄罗斯进口的液化天然气总量同比增加16%，创2022年乌克兰危机全面升级以来最高水平。4月进口量依旧维持上升趋势，同比增加17%。
金融数据
国内
1、新三板：5月13日，合计挂牌5871家公司，当日减少1家，成交金额4.38亿。三板成指报750.36，涨0.25%，成交额3.57亿。
2、国内商品期货：截至5月13日下午收盘，多数收涨，集运欧线涨超4%，20号胶涨超3%，橡胶、PVC涨超2%，丙烯、沪锌、沪铜、液化气、沪银涨超1%。跌幅方面，工业硅、焦煤跌超2%，碳酸锂、生猪、苯乙烯、棕榈油、焦炭跌超1%。
3、国债：5月13日，2年期国债期货主力合约TS2606上行0.03%至102.586；5年期国债期货主力合约TF2606上行0.08%至106.340；10年期国债期货主力合约T2606上行0.09%至108.830。10年期国债利率跌0.78BP，至1.75%；10年期国开债利率跌0.85BP，至1.82%。
4、央行：5月13日开展5亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因当日有260亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼255亿元。
5、Shibor：隔夜报1.2670%，上涨1.20个基点。7天报1.2990%，下跌0.90个基点。3个月报1.4090%，下跌0.30个基点。
6、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.7905，涨0.0603%，人民币中间价报6.8431，跌0.0000%。
国外
7、亚洲：日经225指数涨0.84%，报63272.11点。韩国KOSPI指数涨2.63%，报7844.01点。
8、美股：道指跌幅0.14%，报49693.2点；标普500指数涨幅0.58%，报7444.25点；纳指涨幅1.2%，报26402.34点。
9、欧洲：英国富时100指数涨0.58%，报10325.35点；德国DAX指数涨0.76%，报24136.81点；法国CAC40指数涨0.35%，报8007.97点。
10、黄金：COMEX黄金期货收涨0.22%，报4697.10美元/盎司。
11、原油：WTI原油期货6月合约跌1.14%，报101.02美元/桶。布伦特原油期货7月合约跌1.99%，报105.63美元/桶。
12、波罗的海干散货指数：涨4.11%，报3189点。
· “硫磺荒”叠加“AI热”，“铜博士”冲破14000美元大关！·
硫磺危机引爆产能瓶颈：中东硫磺短缺通过“硫磺-硫酸-湿法炼铜”链条冲击全球约20%的精炼铜产能。高盛最新报告指出，若硫磺价格高位运行至6月底，全球铜产量将减少12.5 万吨以上。叠加铜矿本身资本开支不足、地缘政治扰动等长期问题，短期供给弹性几乎为零。
AI推动需求激增：单台AI服务器用铜量是传统服务器的3-4倍，数据中心配电系统、冷却系统更是铜消耗大户。摩根士丹利预测，2026年全球数据中心铜消费量将增至74万吨，到2028年有望达到130万吨，复合年增长率达40%。同时，新能源汽车、电网升级等传统需求保持稳健增长，形成“AI+新能源”双轮驱动的需求新格局。
金融属性明显增强：在本轮行情中，铜价与美股科技股的关联度大幅提升，已成为AI主题的重要延伸资产。全球流动性宽松预期下，大量资金涌入大宗商品市场，铜作为兼具工业属性和金融属性的稀缺资源，或成为对冲通胀和地缘风险的优质标的。
长期供给格局面临重构：铜矿开发周期长达7-10年，过去十年行业资本开支不足，导致短期供给弹性极低。硫磺荒暴露了湿法炼铜工艺的供应链脆弱性，未来火法炼铜的战略价值将重新提升。同时，高铜价将刺激全球铜矿勘探和开发投资，但新增产能至少要到2028年后才能集中释放。
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我知言，我善养吾浩然之气。——《孟子》
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