香港商报讯 在很多人的印象里，山东高速集团有限公司（下称“山东高速集团”）的业务还是修路、收费、卖沥青。但结合2025年年报和工商信息，这家省属国企正在一级市场悄然布局：截至2025年末，其长期股权投资余额达329.60亿元，其他非流动金融资产超过341.43亿元，两项合计约670亿元。
其中最受关注的一笔，是济南瑞盛投资合伙企业（有限合伙）。年报显示，山东高速集团对其投资成本为45.06亿元，期末账面余额仍为45.06亿元，2025年度确认投资收益超过8000万元。单笔金额不小，也让市场开始关注，这家以交通基础设施为主业的企业，资金都投向了哪里？
山东高速集团近年的投资方向强调两个关键词：协同和前瞻。一方面，围绕路桥建设、工程施工、养护运维等主业，继续寻找上下游协同标的；另一方面，则借助基金平台进入低空经济、绿色养护等新兴赛道，布局未来产业方向。
今年1月，山高（烟台）基华投资基金管理中心（有限合伙）出现在御风未来飞行科技（广东）有限公司（下称“御风未来”）的股东名单中。工商信息显示，御风未来注册资本由约938.9万元增至约967.1万元。御风未来成立于2021年4月，主要从事垂直起降固定翼飞行器研发制造。
山高（烟台）基华投资基金的执行事务合伙人为山高望岳（烟台）私募基金有限公司（曾用名：山东高速投资基金管理有限公司），成立于2015年，山东高速集团全资子公司山东高速投资控股有限公司持股49%。
相比之下，山东高速集团在绿色养护方向的投资，则更接近主业延伸。2018年，其子公司山东省路桥集团有限公司以4080万元投资了杭州湾绿色养护（嘉兴）股份有限公司。截至2025年末，账面余额已增至5712万元。2025年度，该项投资确认投资收益233万元，并收到现金股利261万元。
公开资料显示，杭州湾绿色养护（嘉兴）股份有限公司成立于2016年，注册资本1.2亿元，专利信息59条，参与招投标项目161次。2025年，该公司新获得“一种厂区环保型拌合上料子系统”专利，在绿色施工技术方面持续积累。
如果把这些案例放在一起看，山东高速集团的投资路径已经较为清晰：一端继续围绕主业延伸，另一端借助基金平台进入新兴产业。对这家省属交通企业而言，修路仍是底盘，而基金和股权投资，正在为其打开更多业务边界。
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