凌晨1点，一份财报让行业注意到：这家流媒体巨头正把演唱会变成自己的护城河。

腾讯音乐（TME）在5月12日的Q1财报中披露，线下演出业务连续第三个季度实现三位数同比增长。非订阅音乐服务收入——涵盖演唱会、广告和周边——同比大涨28%至19.4亿元人民币。CFO胡敏将线下演出服务称为"新兴增长引擎"，并点名了潘玮柏、汪苏泷、GAI等战略级艺人已登上海内外高规格舞台。

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这家公司从2020年开始布局。当年成立的TME Live最初主攻线上演唱会，甚至投资了洛杉矶虚拟演出平台Wave。真正的转折在2023年：TME Live与澳门银河综艺馆达成战略合作，该场馆拥有16000个座位，合作期在2025年8月又续了三年。2024年10月，TME与G-Dragon的经纪公司Galaxy Corporation联手，共同推广这位韩国 rapper 覆盖亚洲、中东、澳新的区域巡演。到2025年第二季度，TME已在银河综艺馆连办三场G-Dragon售罄演出，吸引超3.6万人次。执行董事长彭迦信称之为公司"首个大型国际演唱会制作"。

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这场巡演最终落地8城20场，观众超26万。2026年第一季度，TME又交付了多场万人级旗舰演唱会，包括BABYMONSTER在中国台湾的演出和NCT WISH在香港的演出。一个值得注意的信号是：TME从本季度起将核心部门从"在线音乐服务"更名为"音乐相关服务"——流媒体平台的外衣正在褪去。

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当AI改写录制音乐的经济规则，当超级粉丝成为兵家必争之地，演唱会或许是唯一无法被算法复制的体验。全球流媒体玩家都在看着：TME能不能把这条路跑通。