来源：华尔街情报圈

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昨晚，全球市场收到了第一声“鸣枪警告”——10年期美债收益率（全球资产的定价之锚）已经无限逼近4.5%警戒线（达到4.49%），这是伊朗战争以来的最高水平。与此同时，30年期美债收益率连续三个交易日在5%上方。

| 10年期美债收益率的4.5%是一个临界点。在此之下，市场还能维持“经济强劲”的乐观叙事；一旦稳在此之上，叙事就会转向“高利率将摧毁某些东西”。

但股市似乎假装没看见，标普500指数和纳斯达克指数继续创下历史新高，前者突破7500点。

市场正在等待一轮更大的爆发：

第一，油价转涨，美国原油站上100美元。美元指数逼近99水平，金融环境正在收紧。

第二，金价和油价波动率降至低点，给人一种窒息感。

第三，纳斯达克“脏夏普比率”达到历史最高，“脏”是指这个比率的高数值是靠人为抑制波动。该指标并不是一个教科书上的正式金融术语，但在量化分析的圈子里，它通常用来形容一种“虚假的高收益风险比”。该比率达到历史最高，通常预示着“均值回归”压力已经爆表。

市场正处于一种“高难度的平衡”中：AI引擎太猛了，猛到让大家忽略了100美元油价和5%利率带来的痛苦；与此同时，人们都在赌——下周英伟达财报能再次震撼世界，赌伊朗和美国的关系能缓和。专业机构则一边跟着散户冲，一边在用“看跌期权”疯狂对冲风险。

现在市场等待来自北京的消息，周五的收盘将给出答案（昨天看气氛，今天市场则关心实质性内容）。

好消息已经不够了，必须是“奇迹”才行。

今天我们发布了《环球市场笔记：狂欢未央，风暴未远》，世界看起来这么危险，为什么市场不崩？黄金进入“末代牛市”？答案尽在于此。

1、独家解读：A股进入第一个“大颠簸”，是进，还是退？

2、人民币涨太快了？我们翻烂了央行报告，发现了一个被忽略的细节，接下来的走势会让所有人都不舒服。

3、一份神秘报告，提前披露下一批领涨全球的超级巨星股票（我们并据此推演了中国版的“巨星地图”）。

4、市场出现黄金连跌数十年传言，进入“末代牛市”？请看我们的分析。

5、忘掉中东吧，这颗“金融炸弹”才最致命。本周美联储降息时间表突变，大波动一触即发！

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