来源：光大证券微资讯
热点聚焦
1、5月14日上午，中美元首举行会谈。中方指出，中美经贸关系的本质是互利共赢，面对分歧和摩擦，平等协商是唯一正确选择。昨天两国经贸团队达成了总体平衡积极的成果，这对两国老百姓和世界都是好消息。双方应一道维护好当前来之不易的良好势头。中国开放的大门只会越开越大，美国企业正在深度参与中国改革开放，中方欢迎美国对华加强互利合作。
2、5月14日下午，国务院总理会见随同美国总统访华的美工商界代表。总理表示，希望更多美资企业持续深耕中国市场，把中美合作共赢的纽带联结得更紧，促进中美互信友好。苹果、英伟达、Meta、嘉吉、特斯拉、波音、花旗、高盛、通用电气航空航天公司、高通、维萨公司、美光科技、万事达卡、贝莱德集团、黑石集团、高意公司、因美纳公司等及纽约证券交易所负责人出席。
3、据中国银行消息，5月14日，中国银行纽约分行与美国大豆出口协会签署合作备忘录。
4、隔夜，美股三大指数集体收涨，纳指、标普500续创新高，道指三个月来首次收于50000点上方。英伟达七连涨，日内涨超4%，续创新高，总市值5.71万亿美元。人工智能芯片制造商Cerebras System上市首日开盘后快速拉升涨超108%，触发熔断机制。AI光互联龙头POET一度暴涨超43%。欧股收盘集体上涨。原油期货微涨。黄金期货跌1.07%，报4656.4美元/盎司；白银期货跌5.97%，报84.035美元/盎司。
5、亚马逊股价自3月27日触底以来，累涨36%，市值逼近3万亿美元，成为标普500指数同期涨幅的第四大贡献者；4月亚马逊单月暴涨27%，创下自2007年以来最佳单月表现。亚马逊在云业务AWS季度营收增速创下三年多来最快，自研AI芯片已获得“超过2250亿美元的收入承诺”。
股市动态
1、5月14日，南向资金净卖出约97.12亿港元。其中，阿里巴巴-W、小米集团-W分别遭净卖出约37.96亿港元、8.64亿港元；腾讯控股获净买入约4.31亿港元。港交所披露，摩根士丹利在美的集团H股的持股比例从7.89%升至8.71%。
2、今年以来，监管层多次表态优化再融资机制，包括支持上市公司做优做强、引导资金流向国家战略领域、提升审核效率等。从4月申报情况看，再融资项目受理量同比增长66%，创下年内单月新高。其中，科创板、创业板受理数量最多，体现监管层对科技创新企业的支持。
3、Wind数据显示，今年二季度以来，外资机构已调研近440家A股公司，其中不乏股价连创新高的强势标的。调研热潮中，出现了中东主权财富基金、韩国资本、日本大型金融机构、华尔街巨头等多路外资齐聚同一家A股公司的盛况。与此同时，外资投行积极看多中国股市。5月13日，摩根士丹利上调了沪深300、MSCI中国指数等主要股指的目标价。此前，高盛同样上调沪深300指数未来12个月目标价。
4、中科国晟相关负责人介绍，当前，燃气轮机采购需求集中释放，行业头部企业订单排产已延至2030年。中科国晟加快海外市场布局。“今年已成交及正在洽谈的意向订单，多数来自海外市场。”
5、鸿海表示，预计2026财年销售额将强劲增长。AI服务器需求强劲，预期第二季AI机柜出货较上季高双位成长，全年出货倍数以上成长。
6、据财联社消息，业内人士透露，韩国无水氢氟酸生产商包括Solbrain、ENF Technology、Huseong等将向包括三星电子和SK海力士在内的半导体公司供应电子级氢氟酸，且价格预计将在6月和7月大幅上涨。
7、住友电木（Sumitomo Bakelite）5月14日宣布，上调用于半导体制造的“半导体封装用环氧树脂成形材料”的价格，涨价范围覆盖旗下全系列SUMIKON™EME半导体封装用环氧模塑料，涨幅约10%-20%，自2026年6月1日起发货执行新价格。
要闻解读
1、据新浪财经，近日相关部门召集多家猪企及协会、专家召开座谈会，交流当前国内生猪生产和猪肉流通消费、进出口情况，分析我国猪周期变化形势、面临的风险挑战及下一步演变趋势。
点评：在市场亏损倒逼与政策调控双重作用下，产能去化将持续推进，猪价有望逐步企稳回升，全年或呈现前低后高走势，行业将进入新一轮周期修复阶段。此次有关部门召开的座谈会，一定程度上强化生猪养殖板块周期修复预期，带动板块估值修复与资金流入，成本控制优秀与资金状况良好的标的或更加受益于产能加速去化后的猪价反转。
2、据《科创板日报》消息，5月14日，蓝箭航天朱雀二号改进型遥五运载火箭成功发射，顺利将2.8吨载荷送入900公里轨道。标志着我国民营商业航天在高轨大运力液体火箭领域实现关键突破。
点评：技术突破推动的卫星组网高频发射，也将让商业航天迎来新一轮高速扩张。2026-2030年行业复合增速预计维持30%以上，2030年市场规模有望突破6000亿元。将逐步实现液氧甲烷燃料规模化应用、可复用火箭落地、智慧火箭普及。可聚焦民营火箭配套、卫星制造、星上载荷、发射服务与运营等四个环节的头部企业。
宏观经济
1、央行数据显示，前四个月人民币贷款增加8.59万亿元。前四个月社融增量累计为15.45万亿元，比上年同期少8930亿元。前四个月人民币存款增加14万亿元。4月末广义货币（M2）余额353.04万亿元，同比增长8.6%。
2、5月14日，农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》。设定全国规模猪场保有量稳定在13万个以上的目标。设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，是自2024年2月以来再次下调正常保有量目标。在本省份能繁母猪月度存栏量高于正常保有量的103%时，各地应通过差异化的政策措施，引导养殖场户合理控制生产规模，防止盲目扩张。
3、商务部新闻发言人介绍，今年前4个月，我国货物贸易进出口总值16.23万亿元人民币，同比增长14.9%，延续良好增长态势。其中，机电产品进出口增长19.5%，表现出高景气度。
4、水利部研究进一步加强水库、水闸、蓄滞洪区运行管理数字孪生建设。加快推进蓄滞洪区建设管理三年行动和数字孪生蓄滞洪区建设三年行动。
5、2026年5月12—13日，节能与综合利用司主要负责同志带队赴广东省广州市、深圳市开展新能源汽车动力电池回收利用行业调研，与相关行业重点企业、专家等进行座谈，听取有关意见建议。赛迪研究院、中国资源循环集团、广东省工信厅等单位参加调研活动。
6、美联储理事米兰正式递交辞呈，表示将在新任主席凯文·沃什上任之时或之前离开美联储理事会。米兰一直主张降息，对美联储2025年批准的三次各25个基点的降息决议均投了反对票。今年以来，他又三次反对维持利率不变的决定，转而支持降息25个基点。
行业动态
1、集邦咨询最新存储器调查，2026年第二季Mobile DRAM合约价持续大幅上扬，智能手机品牌面临更沉重的成本压力。集邦咨询预估，第二季LPDDR4X平均销售单价（ASP）将至少季增70%–75%，LPDDR5X则季增78%–83%。
2、英国研究机构数据显示，今年4月，全球电动汽车销量连续第二个月增长，受中东局势推高油价等因素影响，越来越多的消费者转而选择电动汽车。欧洲和墨西哥表现强劲，其中欧洲4月份电动汽车注册量攀升了27%，达到约40万辆。
3、海口海关14日发布消息，海南自贸港两艘由自驾游转留购的游艇，日前在海口海关所属三亚海关顺利完成“零关税”进口通关手续。这是海南自贸港全岛封关运作后通关的首批“零关税”游艇。享受“零关税”政策后，累计减免税款超2700万元。
4、据央视新闻，算力的尽头是电力。近期，我国建成全球首个投入运行的海风直连海底数据中心，总投资16亿元，整体规划24兆瓦，一期示范项目装机规模2.3兆瓦。据测算，这座海底数据中心，采用无动力冷媒循环技术，以海水为冷源带走服务器热量，实现淡水零消耗。
5、据腾讯云消息，腾讯云正式开源TencentDB Agent Memory，面向Agent长任务场景提供短期记忆压缩与长期个性化记忆能力。据介绍，长期记忆已于上月上线免费使用，这次开源的重点是短期记忆压缩。
6、高盛在最新研报中表示，随着全球核电建设正在北美、欧洲和亚洲同步升温，小型模块化反应堆（SMR）的商业化落地可能进一步推高未来二十年的铀需求。高盛预计，到2045年，随着全球范围内的SMR部署规模达到46GW，铀市场累计供需缺口或高达23.32亿磅。
7、根据CINNO Research统计数据显示，2026年第一季度全球市场AMOLED智能手机面板出货量约2.1亿片，同比下降0.7%，环比下降19.7%。尽管面临市场挑战，整体出货表现依然保持平稳，同比并未出现大幅下滑。
8、OpenAI称，ChatGPT移动应用中的Codex功能预览版正开始在iOS和Android平台向所有套餐用户推出，包括免费版和Go套餐，将在所有支持地区上线。
个股动态
公司公告
立昂微：12英寸重掺硅片订单饱满
爱柯迪：光模块领域产品已小批量交样、量产
南新制药：控股股东医发投集团筹划战略重组
晶赛科技：正积极推进光模块领域相关客户的开拓
隆华科技：靶材产品成功导入三星供应链并批量供货
中研股份：拟投资约12亿元建设PEEK材料及原料一体化项目
锐捷网络：1.6T LPO产品正在研发中，预计2026年内提供送样
有研粉材：应用于昇腾芯片的新型散热铜粉出货量目前较为稳定
捷邦科技：拟收购东莞市恒钜电子55%股权，深化液冷散热布局
中盐化工：拟投资252.83亿元建设500万吨/年天然碱矿产资源综合开发项目
天孚通信：公司面向CPO领域配套的FAU、ELS外置光源等相关产品已实现稳定交付
雷赛智能：已成功研发并批量供应高密度无框力矩电机、21自由度灵巧手等核心产品
赛意信息：拟开展以高性能算力服务器为标的的融资租赁业务，交易总额预计不超过200亿元
华虹公司：第一季度净利润同比增长513%，主要系平均销售价格及付运晶圆数量上升使得毛利上升
中芯国际：预计二季度收入环比增长14%-16%，毛利率介于20%-22%范围内；相较上个季度，公司对今年整体运营情况更加乐观
理工导航：股东拟合计减持不超3%股份
风险提示
沃格光电：实控人及持股5%以上股东相关方因涉嫌信披违法违规被证监会立案
5连板蒙娜丽莎：参股公司珠海晶瓷并非英伟达供应商
3连板可川科技：可川光子相关产品后续市场接受度、市场份额存在重大不确定性
20CM四天三板中船特气：近期部分下游客户就六氟化钨产品与公司业务洽谈增加，但未签署新的长期或大额实质性订单协议
3天2板泰和新材：泰普龙®对位芳纶及其制品在光缆领域的收入占主营业务收入的比例不足10%
2连板金房能源：蓄冷储能业务处于发展阶段，对公司收入及利润影响较小
金宏气体：目前暂无电子级六氟化钨产品
创世纪：全资子公司涉技术秘密纠纷案二审判决向北京精雕赔偿3.82亿元
瑞华泰：在航天领域的业务多体现为项目合作研发模式，占总营业收入比例不足1%
天岳先进：碳化硅半导体衬底行业近年来市场竞争日趋激烈，产品价格面临一定下行压力
海泰新光：精密光学行业是技术密集型行业，公司产品核心技术依赖于持续的研发投入和研发创新
科翔股份：陶积电公司应用于AI领域的陶瓷基板目前仍处于研发打样阶段，在公司销售收入占比极小
本文源自：券商研报精选
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