日前，四川金顶（集团）股份有限公司（ST金顶，600678.SH）披露重要公告，其大股东深圳朴素至纯投资企业（有限合伙）（下称“朴素至纯”）所持3577.67万股无限售流通股司法拍卖无人出价、全部流拍。该部分股权占公司总股本10.25%，叠加公司此前内控暴雷、股票遭ST，股价已连续7个交易日跌停，水泥老牌上市企业正深陷多重困境。
10.25%股权拆分拍卖，全程零出价
本次司法拍卖标的为朴素至纯持有的3577.67万股无限售流通股，占其自身持股总数的50%、ST金顶总股本的10.25%，由广东省深圳市中级人民法院裁定处置。为推进处置，法院将标的拆分为10份，于5月12日10时至5月13日10时在淘宝网司法拍卖平台公开竞拍。
拍卖结果显示，10份标的均无投资者出价，全程无人报名、无竞价记录，最终全部流拍。截至目前，朴素至纯仍持有ST金顶7155.35万股，持股比例20.50%，为公司第一大股东。本次股权处置源于一起合同纠纷执行案，申请执行人为河南资产管理有限公司，被执行人涵盖朴素至纯及多名关联方，拍卖股权旨在清偿债务。
内控否定意见+戴帽ST，七连跌重创市场信心
此次股权流拍的时点，恰好撞上ST金顶内控治理危机集中爆发期。4月28日，中审亚太会计师事务所对公司2025年度内控审计出具否定意见，直指公司对子公司重大交易授权审批、大额资金支付的内控流程未有效执行。
依据上市规则，公司触及其他风险警示情形，股票于4月29日停牌1天，4月30日复牌后正式“戴帽”，简称变更为“ST金顶”。受内控暴雷、治理风险担忧影响，公司股价自复牌后持续暴跌，截至5月13日收盘，已连续7个交易日跌停，当日收盘价7.64元/股，市值大幅缩水。
业内分析指出，投资者对ST金顶的担忧核心在于内控失效引发的财务可信度危机。2025年，公司全资子公司中辉金属在未履行审批程序的情况下，违规支付1800万元大额预付款，审计机构无法核实交易背景与款项可收回性，该子公司此前长期营收为0，交易合理性存疑，进一步加剧市场疑虑。
经营独立声明难消顾虑，股权后续处置存不确定性
面对股权流拍与股价暴跌，ST金顶方面强调，公司与大股东朴素至纯为独立主体，资产、业务、人员完全分离，本次流拍不会影响公司正常经营与治理，也不会导致控股股东、实控人变更。
财务数据层面，公司2025年实现营收6.05亿元，同比增长69.65%；归母净利润723.45万元，同比扭亏为盈，业绩看似有所回暖。但结合内控缺陷、股价暴跌及大股东股权质押冻结、司法处置等多重风险，市场对公司经营稳定性的担忧仍难消除。
关于流拍股权后续走向，ST金顶坦言存在不确定性，该部分股权是否二次拍卖、降价处置或进入其他司法程序，尚无明确方案。按照司法惯例，股权流拍后30日内大概率启动二拍，起拍价通常下调20%，若本次一拍均价约8.46元/股，二拍最低可至6.77元/股，而当前股价已跌至7.64元/股，后续拍卖能否吸引投资者仍未可知。
老牌水泥企业深陷困局，行业风险警示凸显
公开资料显示，ST金顶组建于1988年，1993年登陆A股，是四川省首家水泥上市企业，主营石灰石矿山、散货物流及氧化钙生产，为西南地区老牌水泥企业。
如今，这家老牌企业正面临治理危机、股权困境、股价崩盘三重压力。本次股权流拍，本质是市场对其内控失效、治理混乱的用脚投票；而连续跌停的股价，更反映出投资者对公司未来发展的极度悲观。
在水泥行业供需格局持续优化、龙头企业盈利修复的背景下，ST金顶的困局为行业敲响警钟：企业内控治理是生存底线，一旦内控失效、财务失范，即便身处景气行业，也终将被市场抛弃。
来源：水泥人网 - 水泥行业主流媒体
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