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最新4月16日英伟达针对H20芯片发布了官方公告

美国ZF要求NVIDIA获得出口许可，才能向CN（包括HK和Macau）及D:5国家或相关公司出口H20芯片及其他达到H20内存带宽、互连带宽或组合的产品。官方要求是为了防止这些产品被用于或转用于中国的超级计算机，且该许可证将无限期生效。

财务影响：NVIDIA预计在2026财年第一季度（截至2025年4月27日）将产生高达约55亿美元的与H20产品相关的库存、采购承诺及准备金费用。

几点思考

许可证并未说明具体的限制是不让卖，还是限制多少量，可能取决于川普的态度，在3年前高端芯片出口管制的案例来看，大概率是禁售到CN。

所以我们能看到英伟达直接一次性计提了相应的55亿美金（全部库存、采购承诺和准备金的费用价值），形成一定呼应

一周前的特朗普和老黄在海湖庄园的晚宴本身似乎已经达成一些互换共识，老黄承诺5000亿的AI新投资，支持美国制造，白宫可能会改变对于H20的限制，如今的许可证公告，无疑又是一次反复，背后也许还有更大的谈判利益。

小总结：55亿费用，对应接近100多亿美元的收入，这次计提也对英伟达的财报收入产生个位数百分点的影响，短期内，势必打压整条科技产业的风险偏好