食品饮料周报：行业呈复苏态势，软饮料持续领跑|乳制品|啤酒|白酒|调味品|软饮料|酒类|食品饮料周报

证券之星食品饮料行业周报：2026年5月11日-2026年5月15日，沪深300指数下跌0.25%，申万食品饮料指数下跌3.25%。前五大上涨个股分别为：威龙股份、*ST春天、交大昂立、安德利、养元饮品。

机构观点

山西证券本周观点(含个股)：

传统大众消费筑底开始修复，白酒预计 H2 或迎拐点。2025 年已出现消费回暖迹象，消费者信心指数回升，2026 年消费预计维持温和复苏，PPI 同比有望年底转正，CPI 同比逐步向 2% 靠拢。政策层面强调 “恢复和扩大消费”，但居民消费能力与意愿修复尚需时间，行业呈现结构性机会而非全面爆发。投资主线：1)立足业绩抓确定：聚焦功能饮料、低温奶、零食等渗透率低、成长空间大的细分赛道，关注西麦食品、东鹏饮料等企业；2)底部反转渐布局：受益于顺周期复苏的啤酒、乳制品、调味品、白酒等板块，关注贵州茅台、海天味业；3)优选龙头重分红：行业龙头凭借品牌与渠道优势逆势抢占份额，低估值 + 高分红提供安全垫，关注伊利股份等。

东兴证券本周建议(含个股)：

我们认为，行业总量仍在磨底，但结构性修复已经出现，修复主线优先指向餐饮链和 B 端供应链。建议优先关注现金流修复强的预加工食品、啤酒和调味品龙头。对零食、保健品等 C 端竞争较强板块，等待经营性现金流、现金流质量与利润端形成共振。重点推荐安井食品、盐津铺子、贵州茅台等企业。

宏观事件

国家统计局：4月份全国居民消费价格同比上涨1.2% 环比上涨0.3%

国家统计局11日发布数据显示，2026年4月份，全国居民消费价格同比上涨1.2%。其中，城市上涨1.2%，农村上涨1.0%；食品价格下降1.6%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨0.9%。1—4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。4月份，全国居民消费价格环比上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.1%；食品价格下降1.6%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格上涨0.1%，服务价格上涨0.5%。

今年前4个月全国食品进出口贸易同比增长6.5%

据央视新闻，记者从2026年APEC食品安全合作论坛大会上了解到，今年前4个月，全国食品进出口贸易5948.6亿元，同比增长6.5%。其中，进口4092.2亿元，同比增长8.8%，出口1856.4亿元，同比增长1.9%。前4个月，我国对APEC其他经济体进出口食品3503.8亿元。其中进口2298.3亿元、出口1205.5亿元，肉类、乳品、酒类分别进出口214.8亿元、201.1亿元、118.3亿元。前4个月，我国对APEC其他经济体食品贸易额占食品贸易总额的58.9%，其中进口占56.2%，出口占64.9%。

市场监管总局：推进互联网+AI监管建设治理网红食品等问题

据央视新闻，记者14日从在辽宁省沈阳市召开的全国市场监管系统食品安全工作座谈会上了解到，去年以来，全国市场监管系统着力加强制度建设，集中整治突出问题，切实强化全链条监管和智慧监管，守住了不发生重大食品安全事故的底线，有力维护了食品安全大局稳定。市场监管总局要求各地市场监管部门持续深化食品安全全链条监管，加快推进“互联网+AI监管”建设，着力抓好校园食品、网络餐饮、网红食品、添加剂滥用等群众关切突出问题的综合治理，持续加强监管能力建设，不断完善风险防控和应急处置机制，切实织密织牢食品安全防护网，全力保障人民群众“舌尖上的安全”。

行业新闻

白酒品牌年轻化需摒弃“形式化”

据证券日报，白酒行业加速年轻化转型，低度小酒、文创联名及直播营销密集涌现，但形式化创新效果欠佳。业内指出，酒企需从产品、场景、文化三维度深度破局。

产品层面，应聚焦酒体工艺革新，通过勾调技术弱化辛辣感，打造柔顺易入口的低度白酒，适配"微醺、轻负担"需求。场景层面，需突破传统宴席固化印象，布局好友小聚、居家独酌、户外休闲等轻量化场景，推动白酒从"应酬专属"向"日常饮品"转变。文化层面，则要坚守纯粮酿造品质底线，以年轻化语态传递悦己、个性理念，打破"老旧刻板"的代际认知壁垒。

分析指出，白酒年轻化并非短期风潮，而是行业应对消费群体迭代、实现价值提升与资本赋能的必然路径。唯有沉心读懂年轻消费者真实需求，在传承中创新、在创新中坚守，方能实现品牌与行业的可持续发展。

河南白酒企业组团做起了散酒生意

据大河财立方，白酒行业年轻化转型加速，低度小酒、文创联名密集涌现，但形式化创新效果欠佳。业内指出，酒企需从产品、场景、文化三维度破局：聚焦酒体工艺革新，打造柔顺低度白酒；突破宴席固化场景，布局好友小聚、居家独酌等轻量化场景；坚守纯粮品质，传递悦己理念。与此同时，散酒市场升温，杜康、仰韶、古井等纷纷入局"打酒铺"，通过去包装化、小容量售卖及"酒+餐饮"复合业态降低消费门槛。分析指出，白酒年轻化是行业应对迭代的必然路径，竞争正从价格比拼转向品牌、品质、场景、服务的综合较量。

中东局势紧张导致石油紧缺日本一零食薯片包装由彩色变黑白

据参考消息，据日媒5月11日报道，日本零食企业卡乐比计划将旗下部分薯片商品改为黑白两色包装，原因是中东局势紧张，导致印刷用的石油制品石脑油紧缺。

公司动态

2026年中国啤酒品牌价值排行榜：雪花第一，青啤第二

据中国国际啤酒网，总部位于英国伦敦的品牌估值机构“品牌金融”(Brand Finance)发布《2026年中国品牌价值500强》榜单。中国啤酒行业共有五个品牌上榜，其中，雪花啤酒品牌价值52.71亿美元，排名行业第一；青岛啤酒品牌价值47.08亿美元，排名行业第二；哈尔滨啤酒、燕京啤酒和珠江啤酒也入选该榜单。

马云一米八在江苏成立水产食品公司注册资本1000万

天眼查App显示，5月12日，一米八水产食品(高邮)有限公司成立，法定代表人为林志峰，注册资本1000万人民币，经营范围含水产养殖、水产苗种生产、水产苗种进出口、水产品收购、水产品零售、食用农产品初加工、食用农产品批发、食用农产品零售等。股东信息显示，该公司由马云一米八旗下一米八海洋科技(浙江)有限公司、徐国祥共同持股。

茅台集团党委副书记高山调任贵州现代物流产业集团

据蓝鲸新闻，5月14日记者独家获悉，茅台集团党委副书记、工会主席高山，已调任贵州现代物流产业(集团)有限责任公司党委委员、副总经理。公开资料显示，高山，57岁，大学学历，中共党员。其此前长期任职于贵州省教育、纪检监察系统，2020年进入茅台集团，历任集团党委委员、副总经理，集团党委副书记、工会主席，同时兼任茅台学院党委书记。他担任茅台学院党委书记期间，主导构建与白酒产业绿色化、智能化转型对接的特色学科体系，推动产教融合与科研攻关，聚焦酿酒工程、食品科学等核心领域。

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