A股市场自2022年1月兰州银行上市后未见新的上市银行身影，2023年3月排队IPO“换道”注册制审核以来已有6家中小银行撤回上市申请，目前A股IPO排队候场的银行仅剩湖北银行、东莞银行、广东南海农商银行、湖州银行及江苏昆山农村商业银行股份有限公司（下称昆山农商行），审核进度不一。从最新的经营数据看，这5家银行在资产扩张、盈利表现上呈现出明显分化态势。
业绩掉队的昆山农商行
综合比对中国货币网披露的相关报告，从规模体量看前述5家银行中湖北银行（已受理）和东莞银行（中止）的总资产分别为6968.57亿元和6864.83亿元；广东南海农商银行（中止）处于第二梯队，总规模为3527.69亿元；昆山农商行（已受理）和湖州银行（已问询）资产规模相当处于第三梯队，分别为2082.75亿元和2010.09亿元。
经营业绩方面，在湖北银行、东莞银行等营收、净利普遍实现两位数增长的背景下，昆山农商行成为唯一掉队者。其一季度信息披露报告显示，该行报告期内实现营业收入9.98亿元，同比下滑25.09%；实现净利润5.24亿元，同比下滑4.62%。
昆山农商行于2023年3月3日向上交所递交上市申请，其审核状态停留在“已受理”已超三年，始终无法进入问询与上会环节。
尽管今年一季度的表现不尽如人意，但从2025年全年数据来看，昆山农商行仍保持了利润的稳健增长。2025年年报显示，该行实现营业收入40.79亿元，同比增长0.95%；归属于本行普通股股东的净利润18.46亿元，同比增长3.85%。在银行业息差整体承压的背景下，净利润能维持增长，体现出该行在成本管控和资产质量方面的一定韧性。
不过利息收入端仍面临明显压力。2025年该行利息净收入24.97亿元，同比下降3.14%，净息差进一步收窄至1.33%，较上年下降0.16个百分点，处于农商行偏低水平。受LPR下调及行业竞争加剧影响，该行生息资产平均收益率持续走低，利差空间不断压缩，传统信贷主业的盈利空间持续缩水。
非息收入方面，2025年其手续费及佣金净收入2.68亿元，同比增长50.65%，占营业收入比重从4.40%提升至6.57%，中间业务贡献有所增强。但中间业务占比仍然偏低，财富管理、投资银行等高附加值业务布局薄弱，缺乏第二增长曲线对冲利息收入下滑。
个贷不良率与拨备覆盖率承压
资产质量方面，截至2025年末，昆山农商行不良贷款率为0.87%，与上年末持平；不良贷款余额10.43亿元，较年初增加0.51亿元。个人贷款不良率为2.23%，明显高于企业贷款0.20%的水平，其中个人贷款关注类占比从2.49%升至3.96%，个人经营贷及消费贷资产质量承压态势值得关注。
拨备覆盖率是衡量风险抵补能力的关键指标，2025年末该行拨备覆盖率为457.96%，较上年末的514.76%大幅下降56.8个百分点，较2022年末的703.41%更是累计下降245.45个百分点。有分析指出，该行利润增长部分依赖于前期积累的高拨备进行调节，但随着拨备安全垫的持续消耗，未来利润释放空间将明显受限。2025年该行资产减值损失4.30亿元，同比下降20.13%，拨备计提力度有所回落。同期银行监管要求拨备覆盖率不低于150%，昆山农商行虽仍远高于红线，但快速下降的趋势值得警惕。
内控合规方面，2025年8月，国家金融监督管理总局苏州监管分局披露，昆山农商行因票据业务审核不严、贷款“三查”不到位被罚款95万元，没收违法所得3.24万元，时任建湖支行、大市支行、震川支行行长及信用卡与消费金融事业部相关负责人等4人分别被警告并罚款6万元。此次处罚并非该行近年来首次收到监管罚单，反映出其在内控合规管理上存在系统性问题。
尤为值得关注的是，2024年8月中国银行间市场交易商协会公告称，昆山农商行在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送等不当行为，被启动自律调查。该行同时被指出内控管理不健全、交易员激励过度，导致部分交易员交易行为扭曲，通过集中资金优势连续买卖、自买自卖和频繁报价撤价诱导交易等方式影响债券价格，部分交易涉及利益输送。对于正处于IPO关键期的一家拟上市银行而言，这一违规事件无疑为其上市审核增添了不确定因素。
郑杰回归接棒董事长
昆山农商行于2025年底完成了核心领导层的人事调整，前任董事长谢铁军因工作调动辞任，选举郑杰为该行执行董事、董事长，今年1月，其任职资格获得监管批准。
郑杰1996年便进入农信系统工作，在昆山农信社及昆山农商行系统连续工作长达22年，历任信贷组长、支行行长、总行副行长等职，后调任如东农商银行行长、扬州农商银行行长，2025年10月回归昆山农商行担任党委书记。从公开薪酬看，郑杰2022年至2024年从扬州农商银行领取的薪酬分别为109.32万元、111.88万元、127.91万元。与此同时，该行行长高其冬继续留任并兼任首席合规官。
有业内人士指出，郑杰对昆山本地金融市场有着深刻理解，而高其冬长期执掌经营管理，这种“郑高配”双核配置，既保留了既有战略的延续性，又注入了郑杰对本土市场的深刻理解，为该行下一步改革转型提供了人才支撑。
但摆在郑杰面前的挑战不容小觑。截至去年末，该行有超8成贷款集中在昆山本地，区域集中度和产业周期风险较高，且中小微型企业贷款客户数占比达98.75%，中小微企业贷款占比居高不下，对公贷款与个人贷款结构仍需优化。随着拨备覆盖率从高位回落、净息差持续收窄、不良贷款管控压力上升，加之IPO审核状态长期停滞，郑杰领衔的新班子能否带领这家县域头部农商行突破经营困局、重拾资本市场信心，市场正拭目以待。
全文参考资料：华夏时报、新浪财经、公开数据等
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