（来源：望京博格投基）
转自：望京博格投基
聊几句行情和感受：
（1）ETF实盘账户，今天亏损-3.5万；
（2）某宝实盘账户，今天亏损-8.5万；
（3）两个账户，合计预期亏损-12.0万，预估盈亏比例-1.50%。
周一盈利+3.2万，周二亏损-3.2万，周三盈利+2.4万，周四巨亏-11.0万，周五巨亏-12.0万
今年以来盈利降低到+15.3万。PS：今年以来最高盈利曾经高达+70万。
博格重仓的恒生科技、国防军工、创新药与有色资源今天都被爆锤了，简直全军覆没了！
盘中趁着大跌加仓一点点红利汉堡，因为港股太多了，光也没怎么回调不能这个时候追，也更上不了大仓位，资源也还有不少，所以思来想去只有红利仓位还不算多，而且位置也还行，也就当做止疼片了。
今天在长沙黄花机场点了一杯美式咖啡。杯子上贴了一张纸：
望京博格同学：万般皆苦。
看了这几个字让博格望文生义：
“万般皆苦”意思是重仓的品种今天都被爆锤了；
后面“无糖”寓意没啥涨的希望了；
“巴西豆”在提醒我之前把巴西ETF给卖飞了，
“超大杯”意思今天亏个大的。
搞的博格有点破防了，眼泪差点没忍住。
别的地方美式都叫做“美事发生”，长沙人非要给美式搞个“万般皆苦”，搞的我今天亏的钱都够开个咖啡店了~
（二）港股大幅回调的核心原因
博格重仓的恒生科技与港股创新药都属于港股。
咱们不能老是低头被锤，也要抬头看路，看了一下港股近期港股大幅回调的核心原因：
1）美联储降息预期推迟
美债收益率走高，美元回流压制港股流动性美国通胀反复超预期，市场推迟甚至弱化 2026 年降息预期，美债收益率上行、美元走强。
港股以外资主导、对美元流动性高度敏感，外资从新兴市场（含港股）回流美国，资金面持续收紧，估值受压。
2）港股一级市场 “天量 IPO + 再融资 + 解禁” 持续抽血
2026 年一季度港股 IPO 募资同比激增，叠加大规模再融资与上半年超 4500 亿港元解禁，供给压力极大。存量资金被分流、抽水，指数缺乏增量资金支撑，形成 “越涨越发、越发越弱” 的负反馈。
3）互联网等核心权重盈利弱、预期下修
港股核心权重（互联网、消费、医药）盈利增速偏低，2026 年整体盈利增速预计仅 3%–4%，显著弱于A股，且盈利预期持续下修。
仔细看看这三条理由非常合理。
但市场已经下跌了，总结回调原因相对简单，
那未来会如何？
博格仔细思考了一下，结论如下：
1）港股受益人民币升值
石油价格处于高位，美国通胀压力依旧，美联储大概率也不会降息。近期人民币持续升值，大部分港股都是中资企业，例如阿里、腾讯都是（港币计价的）人民币资产。在人民币升值的大背景下，未来海外资金有配置港股的需求。
2）在港股IPO的大多都是优质企业
在A股IPO控量的大背景下，大部分企业选择去港股融资，例如宁德时代、恒瑞医药等选择在港股再次IPO。
短期看企业再融资对现有资金造成了抽水，长期看现在能在港股IPO的多大都是优质企业。
另外，目前A股估值不低，未来说不定也要放开IPO，从长期看港股相比A股更具有吸引力。
3）互联网巨头加大AI投入，必然造成盈利增速下滑
算力资源也是稀缺的，唯有期望阿里与腾讯这些算力提供商也可以通过涨价弥补盈利增量下滑了。
目前恒生科技市盈率已经降低到21.8倍了，处于最近十年23.18%的位置，我的觉的现在割肉有点不理性了。
以上都是屁股决定脑袋，博格作为重仓港股的投资者，自己给自己打气罢了。
反对博格的可以在评论区留言。
别骂脏话就行。
（三）博格的【A股与港股 市场温度】
今日温度：
A股今天69.60度，相比上一个交易日下降-0.80度；
港股今天48.02度，相比上一个交易日下降-0.50度；
PS：今天港股创新药暴跌，私域又发车加仓了一点【医药汉堡】
特别说明：
（1）市场温度计是核心参考指标，主要用来判断当前市场所处的大致位置。
（2）参考买卖策略：温度 30 度以下可逐步买入，50 度以上可逐步卖出。
（3）重要提醒：「开始买入」≠直接满仓，「开始卖出」≠立刻清仓。
具体买卖品种、操作方式、仓位比例因人而异，大家可以参考博格的实操思路。
PS：喜胖最近在安利大家去看《阿嬷的情书》
结果今天有粉丝朋友回复说：
~~~~~明天成都活动见~~~
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