华尔街的"风向标"动了。

高盛上周把联合健康集团（UnitedHealth Group）加进了自家的美国"确信买入名单"（Conviction List）。这不是普通的推荐——在这份名单上的股票，高盛的研究团队会投入额外资源持续追踪，相当于盖了个"重点押注"的章。

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联合健康是谁？美国最大的健康保险公司，按市值排全球第四大医疗企业。但过去18个月，它的股价像坐过山车：2025年因为医保优势计划（Medicare Advantage）成本超支，公司一度撤回全年业绩指引；2026年初又因为医保局（CMS）公布的2027年费率涨幅远低于预期，股价再遭重击。

高盛现在出手，赌的是最坏的时候过去了。

核心逻辑落在医保优势计划上。联合健康2026年3月底服务了超过750万医保优势会员，高盛认为这块业务的承保周期正接近拐点，利润将触底反弹。公司自己也动了真格：退出16个州109个县的非盈利市场，一季度医疗成本比率同比下降90个基点。更关键的是，CMS最终敲定的2027年费率涨幅，比最初提案高出不少。

但高盛看上联合健康，不只因为保险业务在修复。旗下的Optum板块——涵盖药房福利管理、医疗服务和数据分析——虽然短期有些逆风，长期增长空间仍被看好。

数字方面，高盛给的12个月目标价意味着还有约12%的上涨空间。这还没算上过去六周已经涨过的部分。S&P Global 5月调查的28位分析师中，22位给出"买入"或"强烈买入"评级。

当然，押注联合健康不等于没有风险。医保政策的风向、医疗成本的波动、Optum整合的进度，任何一环出问题都可能打乱节奏。但高盛此时的"确信"姿态，至少说明在华尔街眼里，这家医疗巨头的赔率正在重新变得有利。