AI，再次造富！
随着AI算力需求一路狂飙，AI服务器、高速交换机等硬件的需求也迎来了爆发式增长。这些设备能稳定运行，离不开高多层PCB板作为核心“骨架”。
而大族激光，正是为这些“骨架”提供生产设备的上游卖铲人，随着AI服务器 PCB需求的快速增长，它的业绩也随之有较大增长。
平台型企业
“中国人的激光，做大做强”，这句朴素的口号，正是大族激光创立之初的愿景。
90年代的中国，激光设备几乎全靠进口，价格高昂。
创始人高云峰看准国产替代机遇，辞掉教职南下香港，通过维修进口设备吃透技术。
1996年，他在深圳一间民房里造出了国产首台激光打标机，拿到首单40万港币，大族激光就此诞生。
此后，大族激光围绕激光加工技术，逐步拓展到消费电子、PCB、新能源、半导体等多个赛道，从单一设备供应商成长为覆盖全行业的激光加工解决方案龙头。
值得注意的是，大族激光作为平台型企业，业绩始终与下游行业的景气度深度绑定。
消费电子、PCB、新能源、半导体等赛道波动显著，行业扩产与收缩直接影响设备订单，这使得公司业绩呈现出明显的周期性特征。
从2015年到2025年十一年间，大族激光的业绩先后实现了三次大规模的跨越增长。
2017年，苹果推出全新的iPhone X产品，其全面屏设计、Face ID面部识别、不锈钢中框及OLED异形切割四大技术变革，带动了消费电子产业链的设备需求。
通过收购深圳麦逊电子有限公司成功切入果链的大族激光，激光切割与焊接设备的订单也随之激增，迎来了上市后的第一波业绩高峰：当年实现营业收入115.60亿，同比增长66.12%，首次突破百亿大关。
2021年营利双增则是多下游景气共振的结果。
随着新能源汽车产业迎来爆发式增长，动力电池设备市场需求水涨船高；5G通信基建加码、服务器行业景气上行，进一步拉动PCB专用设备订单放量；加之高功率激光加工设备业务重回复苏通道，几大主业多点开花，推动光迅科技2021年营收同比增长36.76%，扣非净利润同比暴涨154.68%。
进入2025年，算力浪潮狂奔，AI服务器产业链爆发带动大族激光PCB设备业务实现营收57.73亿元，规模已超过前两年之和。
这一核心增长引擎也推动公司整体营收达到187.59亿元，创下历史新高。
那么，支撑起大族激光业绩再创新高的PCB业务，背后到底藏着怎样的增长逻辑？
PCB设备量价齐升
PCB（印刷电路板），是所有电子设备的核心载体。它既是元器件的“承载底座”，也是信号传输的“高速通道”，是电子系统运行的关键基础。
以前手机用的PCB，大多只有4-8层；而AI服务器、高速交换机要处理海量数据、还要解决高发热问题，就必须用上更复杂的PCB：线路层数要做到18层以上，同时还要搭配更精密的高阶HDI（高密度互联）工艺。
这就导致对PCB的关键生产环节钻孔和曝光提出了更高的要求。
层数变多、线路变密，意味着连接不同层线路的过孔，得打得更深、更细、更准，不然信号就传不通，还要避免短路。
曝光环节则像在一枚硬币大小的区域内，用极细的笔尖画出数万条不交叉、不断线的发丝级线路，普通设备的“笔尖”精度根本无法胜任。
面对PCB行业越来越严苛的精度挑战，手握精密钻孔与曝光核心技术的大族激光，无疑踩中了这波技术升级的节拍。
它通过子公司大族数控开展PCB设备业务，产品几乎覆盖了从开料到成型的全流程核心工序。
针对高多层板的深孔加工，大族数控研发出CCD六轴独立机械钻孔机，搭载自主专利的3D背钻及钻测一体技术，可实现超短残桩和超高同心度。
截止到2025年底，已完成下一代AI服务器PCB的加工认证，钻孔精度比肩国际龙头，并且已经在行业内多家高多层板企业实现量产了。
曝光设备方面，大族数控同样在持续攻坚，不断缩小与海外龙头的差距。
目前公司已推出面向内层、外层、阻焊全流程的激光直接成像（LDI）设备，其主力机型INLINE LDI-Q30实现了每小时420片的高加工效率，在量产速度上甚至优于海外同类产品。
同时，针对IC封装基板、高阶HDI板对精细线路的需求，大族数控也在加速更高解析度LDI设备的研发，向更小线宽、更高对位精度的方向突破，力求在高端制程上实现国产替代。
从不断加码的研发费用中，也能体现大族数控攻坚的决心。2025年，其研发投入4.58亿元，同比增长71.47%，研发费用率也达到7.93%。
更关键的是，高附加值的高端设备占比提升，带动了大族数控盈利能力的改善。2025年，其毛利率为35.12%，同比增长了近7个百分点。
除了产品升级带来的价增红利，下游PCB厂商扩产潮带来的设备采购需求，也为公司打开了量增的通道。
最近7个月，鹏鼎控股连续抛出三次扩产计划，金额累计达233亿元，其中2026年3月敲定的110亿元淮安项目为公司史上最大单笔投资，投资金额接近其2025年净利润的三倍；沪电股份也在2026年1-4月密集公告扩产计划，重点加码高端和高层数PCB项目，产能全部面向AI算力场景。
除此之外，胜宏科技、景旺电子等PCB龙头，也都在2025年底到2026年初密集推出扩产计划，投资规模从几十亿到几百亿不等聚焦高端PCB领域。
2026年一季度，大族激光实现营业收入52.35亿元，同比增长74.44%；扣非净利润4.08亿元，同比激增467.81%，正是PCB扩产潮下需求爆发的有力证明。
虽然出于商业保密条款，目前公司未在年报中直接披露在手订单情况。但从代表客户预付款的合同负债科目中，可以预见大族激光在手订单充足。
2025年，大族激光的合同负债金额为11.06亿元，同比增长30.27%，进入2026 年后，这一增长趋势仍在延续，为后续业绩增长提供了有力保障。
总结一下，大族激光的PCB设备业务，由子公司大族数控主导。受益于AI浪潮，服务器高多层PCB迎来技术升级与订单爆发，带动大族数控高端设备量价齐升，从而使得大族激光2025年及2026年一季度的业绩显著增长。
从单一的激光打标设备起步，到提供消费电子、PCB等各赛道的激光加工解决方案，大族激光始终紧跟行业发展趋势，精准把握每一轮技术变革机遇。
随着AI算力需求的持续爆发，下游PCB产业迎来扩产热潮，带动高端设备需求激增，未来公司业绩有望迎来更快增长，在国产替代与行业升级中持续占据领先地位。
以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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