当费城半导体指数年内飙升约70%，当追踪纳指100的QQQ涨幅超过16%，"女版巴菲特"Cathie Wood的旗舰基金却几乎原地踏步。ARK Innovation ETF（ARKK）2026年以来仅上涨1.7%，与AI驱动的科技股狂欢形成刺眼反差。

这一落差在数据对比中尤为尖锐。同期，主动管理的iShares A.I. Innovation and Tech Active ETF（BAI）暴涨逾40%。FactSet数据显示，ARKK自2019年底以来累计上涨56.3%，而QQQ同期涨幅接近233%。若从2014年10月基金成立算起，ARKK累计收益约284%，QQQ则达599%。

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时间拨回2020年。新冠疫情笼罩下的美股市场，ARKK曾以近149%的年涨幅成为散户追捧的明星，特斯拉当时是其头号重仓股。但此后数年，这只以"颠覆性创新"为旗号的基金再未能复制当年的辉煌。

资金正在用脚投票。FactSet数据显示，截至本周二，ARKK年内净流出约2.51亿美元，其中4月28日单日失血近29亿美元。基金资产管理规模已远低于2021年的峰值。TMX VettaFi研究主管Todd Rosenbluth指出，该基金"过去几年人气下滑，因其未能再现过往业绩表现"，尽管颠覆性创新概念随AI热潮升温，但ARKK"错过了部分赢家"。Morningstar给予该基金的一星评级，印证了其"业绩挑战"。

更具讽刺意味的是，ARK Invest的定位恰恰是主动投资那些有望带来颠覆性变革的创新企业。当AI基建狂潮推高英伟达等芯片股、甚至带动卡特彼勒等工业股 soar 时，这艘曾以精准押注特斯拉闻名的旗舰，却在技术牛市中显著掉队。