内容提要：
为筹集巨额战争经费，克里姆林宫要求财政部下半年大幅削减医疗、航空零部件生产、能源设施维护及士兵福利等关键开支。原因是经济衰退，债务违约激增。高利率、高通胀、制裁及乌克兰无人机持续打击炼油厂等基础设施，进一步加剧俄罗斯经济困境。普京专注军事忽略经济，俄越打越有钱的“神话”彻底破灭。
一、虽然突发但有迹可循：俄罗斯财政部计划大幅削减医疗、航空零部件生产和能源设施维护的开支。
周四，俄罗斯官方财经媒体《生意人报》报道称，为了筹集冲突资金，也就是我们常说的战争经费，克里姆林宫要求财政部从下半年开始，大幅削减医疗、航空零部件生产和能源设施维护的开支，甚至士兵福利也被削减，以资助新一轮征兵和增加对俄罗斯民族主义宣传的开支。
这些迹象表明，普通俄罗斯人已不再免受战争经济损失的影响。这些预算的全面削减，可能带来毁灭性的经济后果。报道称，新冠疫情暴露了俄罗斯医疗体系资金不足的危机，男性的平均寿命已降至仅65岁。人口老龄化、战争引发的医疗创伤和医疗预算削减这三重奏将加剧这些问题。
报道还援引俄罗斯的一些经济学家的观点称，在西方经济制裁、许多关键零部件无法进口的背景下对民用航空零部件国产替代生产资助预算的削减，将迫使民航维修部门增加从老旧退役飞机中拆解稀缺零件，导致致命飞行事故持续上升。
报道还认为，随着乌克兰无人机袭击在2025年下半年摧毁了俄罗斯20%的炼油产能，削减能源设施维护费用，不仅会拖延被袭击能源设施的维修时长，还可能导致该国偏远东部地区的电力短缺。
二、俄罗斯为何要缩减关键性的民生和经济部门预算支出？
俗话说，三个坛子两个盖子。在大规模发动对乌克兰的入侵后，俄罗斯的军费支出急剧膨胀，而财政收入的核心——油气收入又持续下行。所以最近这两年，俄罗斯的财政预算最大的特点便是，确保军事和强力部门支出，减少经济部门和民生部门支出。所以，俄罗斯财政部在克宫的要求下，计划下半年缩减医疗、航空零部件生产和能源设施维护的开支，虽然突发但有迹可循。这可循之迹，一是这两年财政预算的惯性特点，二是遮掩不了的经济衰退。
在俄罗斯的GDP增长率从2023年的3.6%、2024年的4.9%断崖式滑落到2025年的1%时，俄罗斯央行和经济部为普京做出的2026年经济将恢复增长1.8%-2%的乐观预测和继续加税、发行友好国家的熊猫债等继续扩大债务的举措，未能阻止俄罗斯的战时经济陷入难以扭转的衰退。
最新的经济数据显示，2026年俄罗斯一季度GDP下降0.5%。预计这种经济衰退的轨迹将持续到俄乌战争结束。更糟糕的是，俄罗斯的通胀率依然顽固地高达6.4%，而政策利率虽然从2025年9月开始从21%的高位8次下调，目前依然高达国际市场少见的14.5%。
一些曾经陷入通缩的国家，比如日本，应对因经济突然衰退而将出现的债务风险的经验之一是负利率。比如日本，多年政策利率低于零，比如美国，在2022年3月开始加息前，其政策利率也持续好几年为0-0.25%。因为经济活动收缩叠加高利率的必然后果之一是债务风险暴露。
而俄罗斯的债务风险，已开始从银行贷款向债券市场转移。俄罗斯央行最新的数据显示，4月份，俄罗斯债券市场接近四分之一的债券到期后无法兑付。
这场负面经济趋势的完美风暴，恰逢克里姆林宫最糟糕的时刻陆续降临。
首先，俄罗斯在顿巴斯的进攻进展速度落后于索姆河战役中的盟军壕沟战，已有超过120万俄罗斯士兵在前线战斗中阵亡或受伤。尽管克里姆林宫的宣传员向听众、观众和读者保证，西方对乌克兰的支持将崩溃，胜利就在眼前，但俄乌战争战场这些严峻的现实在战场被控制的土地自今年1月开始持续丢失后，便难以被掩盖。上图为乌克兰军队上周解放的哈尔科夫地区的奥德拉德内定居点。
其次是乌克兰通过无人机将战争带向俄罗斯本土，越来越多的能源和军事基础设施在越来越频繁的无人机袭击中受损，不仅因停产造成产出受损，还因频繁的维修而增加了支出。
三、俄罗斯社会对未来的焦虑情绪已愈发严重，难以压制。
上图为俄罗斯胜利日阅兵式前，乌克兰无人机袭击俄罗斯豪宅大楼坠落的建筑物碎块。
随着这些问题日益严重，克里姆林宫已无法再完全压制关于俄罗斯经济未来的焦虑讨论。过去俄罗斯媒体称赞快速GDP增长为西方制裁无效的证据，但现在这些媒体谈论的是经济停滞和长期技术落后。关于购物中心人去楼空和退休人员挤进施粥所的病毒式报道，使这些预测更加具体。
尽管对俄罗斯经济困境的担忧不太可能引发动乱，但不满情绪将以其他方式表现出来。自2022年2月乌克兰入侵开始以来，已有50万至100万俄罗斯公民逃离。这是自1917年布尔什维克革命以来俄罗斯最大规模的移民潮，其中最有进取心的年轻公民比例最高。
俄罗斯央行缓慢的降息引发了俄罗斯主要经济部委和商界罕见的公开批评。如果战争繁荣让位于长期滞胀，这些官僚裂痕将加剧。
虽然普京此前依赖油气收入为其战争机器提供生命线，但针对减少俄罗斯石油收入的西方制裁使这一策略变得混乱。特朗普与莫迪推动贸易协议，导致印度炼油厂自去年底至四月大幅减少对俄罗斯石油的采购；美国、英国和欧洲扣押俄罗斯影子船队的努力升级，为俄罗斯运输被制裁石油添加了越来越大的麻烦。上图为瑞典海岸警卫队扣押属于俄罗斯“影子舰队”的金辉号船只；乌克兰无人机队俄罗斯炼油厂、油库、输油管道设施、石油出口码头和油轮的袭击，加剧了俄罗斯日益减少的石油收入压力。普京继续战争必然会直接损害俄罗斯人民的生活水平。
目前，多方独立第三方研究机构确认，俄罗斯在战场上的进攻势头已从微弱优势转化为劣势，叠加其经济的低迷所引发的一系列后果。对俄罗斯的更多制裁和对乌克兰持续的军事支持可能迫使克里姆林宫比预期更早达成停战协议。
【作者：徐三郎】
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