银行一年赚 5.88 亿，却要分 17.78 亿现金股息？分红率高达 302%！
这事儿最近在资本市场彻底炸了锅。
要知道，这家叫甘肃银行的西北区域性银行，此前连续 6 年一毛钱现金分红都没给过。
从一毛不拔的 “铁公鸡”，突然变得大方到离谱，这波反转实在太过魔幻。
甘肃银行这次抛出的分红方案，直接把整个市场看懵了。
根据公告，它拟向全体股东每 10 股派 1.18 元（含税），按照 150.7 亿总股本计算，总派息金额高达 17.78 亿。
可尴尬的是，其 2025 年全年归母净利润仅 5.88 亿，分红金额是当期利润的 3 倍还多。
这笔巨额分红，并非来自当年经营利润，而是动用了历年滚存的 52.21 亿保留盈利，一次性消耗掉 34%。
对比行业常规水平，国有六大行分红率稳定在 30% 左右，上市城商行大多在 25%-35% 区间。
甘肃银行的分红操作，直接达到行业常规的 10 倍。
再看自身经营基本面，2025 年营收下滑 9%，净利润仅微增 0.99%，盈利近乎停滞。
经营活动现金流净额暴跌 96.17%，仅剩 2.54 亿；不良贷款率 1.93%，处于行业较高水平。
拨备覆盖率 130.83%，已经逼近 130% 的监管预警线，距离 120% 的底线只差 10 个百分点。
基本面承压的情况下，依旧大手笔分红，背后到底图什么？
这场打破常规的大额分红，绝非简单回馈股东，而是地方国资、监管要求、资本运作三方角力的产物。
第一，满足地方国资的现金流需求。
甘肃银行是甘肃唯一省级法人城商行，国资持股占比高达 63.3%，前五大国资股东合计持股超 43%。
按持股比例计算，17.78 亿分红中，超 11.26 亿会直接流入地方国资口袋。
当下地方财政压力加大，国企利润上缴要求严苛，银行分红成为补充地方现金流的合规高效渠道，这也是最核心的动因。
第二，规避监管红线约束。
2024 年新 “国九条” 明确规定，主板企业连续三年累计分红低于年均净利润 30%、且总额不足 5000 万，将面临 ST 风险，控股股东也无法减持。
甘肃银行已 6 年未分红，再不分红就会触碰监管红线，此次大额分红，刚好一次性补齐分红缺口，规避处罚风险。
第三，为了市值管理盘活股价。
目前其 H 股股价仅 0.32 港元，较上市初期暴跌 90%，沦为仙股，市净率只有 0.1 倍，市场流动性近乎枯竭。
以当前股价计算，本次分红静态股息率超 20%，能短期吸引高股息资金入场，拉升股价，缓解大股东股权质押的潜在风险。
看似豪爽的分红操作，背后要付出的代价，甘肃银行恐怕难以承受。
静态测算数据显示，分红后其核心一级资本充足率，将从 11.07% 直接跌至 9.89%，下滑 1.18 个百分点。
倘若 2026 年盈利依旧微增、不良贷款出现反弹，不出一年，资本充足率就可能逼近 7.5% 的监管红线，彻底失去资本缓冲空间。
更致命的是，甘肃银行超 80% 营收来自净利息收入，信贷扩张是盈利的核心支撑。
此次分红消耗的 17.78 亿核心资本，对应可支撑的信贷投放直接减少 200 亿，直接锁死未来两年的营收增长空间。
极容易形成 “分红→资本下滑→息差收窄→盈利下滑” 的恶性闭环。
除此之外，还存在巨大监管风险。
新 “国九条” 明确禁止三类分红：脱离基本面的突击分红、风险指标逼近红线的超额分红、长期不分红后一次性补缺口的分红。
甘肃银行这次操作，恰好全部踩中红线。
此前已有多家银行因分红过高被监管问询、方案叫停，它大概率也会遭遇港交所或属地监管窗口指导，分红方案或被调整缩减。
目前这份分红方案，还需等待股东大会审议通过。
它的最终走向，不仅关乎甘肃银行自身的发展存亡，也给新监管环境下的中小银行敲响警钟。
分红从来不是随心所欲，更不能为了短期利益，牺牲自身长期生存根基。
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