来源：市场资讯
（来源：行知交易员）
注：本文原发于美股星球北京时间5月17日的内容，由我们的交易员Sean执笔。本文仅摘取部分内容，完整版可在文末获取。
特朗普本周访问中国，但这次访问平淡到连 Axios 都找不到什么东西来编假消息。而没有假消息压制，收益率突破，美股下跌。市场已经垂直上涨了六周。在这轮上涨的后半段，市场广度已经非常弱，很多时候上涨都伴随着不到50%的股票上涨。
当前市场状态已经极端到只有少数历史时期可以相比。历史上只有两次市场以这种垂直方式上涨：1929年和1999年。而它们的结局都不好。我不是半导体专家，就像二十年前我也不是互联网专家。
但无论技术变革有多大，有一件事不会变：人性。贪婪，恐惧——到最后，按下按钮、下注交易的依然是人，而算法正在把人性放大到极端。我感受到的是同样的贪婪，同样的亢奋，以及随后会到来的同样的下跌。
：标普500指数（SPX，日线，截至2026-05-15）
：标普500指数期货（ES，1小时图，截至2026-05-15）
：纳斯达克100指数（NDX，日线，截至2026-05-15）
：纳斯达克100指数期货（NQ，1小时图，截至2026-05-15）
纳斯达克100指数一路暴涨，而道琼斯工业平均指数始终未创出新的历史新高，并仍位于我们的阻力位下方。
：道琼斯工业平均指数（DJI，日线，截至2026-05-15）
：道琼斯工业平均指数（DJI，日线，截至2026-05-15）
素2000指数（RUT，日线，截至2026-05-15）
：日经225指数（NIKKEI，日线，截至2026-05-15）
印度Nifty 50指数在我们的22K支撑位反弹，目前正面临24.4K附近阻力。
：印度Nifty 50指数（NIFTY，日线，截至2026-05-15）
摘自我们隔夜交易台简报：“美元指数也正在尝试突破99。这是停火后我们识别出的关键阻力位。只要美元指数维持在该位置下方，就对股市构成支撑，而过去一个月我们也确实看到了股市持续不断的上涨。若突破99，可能会加速股市下行。”周五我们确实看到股市与大宗商品出现强势回调。
：美元指数（DXY，日线，截至2026-05-15）
100是下一个目标，若确认突破，则打开测试105–106附近多年趋势线阻力的大门。
：美元指数（DXY，周线，截至2026-05-15）
若美元兑日元要启动自我强化式下跌螺旋，日本央行必须让其持续跌破155.5水平并维持数日。否则，阻力最小路径依然是向上。
摘自我们的交易台简报：“日本必须以足够猛烈的力度买入日元，将美元兑日元压低至155下方并维持数日。否则，这次干预将徒劳无功，不仅会在其买入的日元上产生巨额账面亏损，也会继续对其外汇储备形成压力。
更重要的是，这会削弱日本财务省的工具箱，因为市场将开始认为日本财务省无力控制美元兑日元。过去十年，美元兑日元一直通过口头干预进行主动管理，偶尔辅以实际干预。我们的模型显示，真实的美元兑日元水平应位于300–330区间。
若日本财务省失守160，我们应会看到美元兑日元出现猛烈的缓慢上行。话虽如此，我不认为汇率会在没有约束的情况下大幅走高，因为日本财务省很可能会加大干预力度；而随着美元兑日元逐步逼近170，日本央行可能被迫改变其利率立场，从而阻止日元进一步贬值。”
：美元兑日元（日线，截至2026-05-15）
下一个自然目标位在4.4%左右。特朗普下周必须每15分钟发一次推文来压低收益率，否则这次突破很可能将持续存在。若跌破4%，则打开测试3.8%的大门。
：美国2年期国债收益率（US2Y，日线，截至2026-05-15）
美国10年期国债收益率收盘正好位于多年下降趋势阻力线。这或许是全球长端收益率仅剩的真正阻力。若持续突破，则打开测试2023年高点的大门，随后我们可能会看到1970年代至1980年代滞胀时代的重演。
：美国10年期国债收益率（US10Y，日线，截至2026-05-15）
特朗普下周必须想办法压制收益率，否则趋势将发生逆转。
：美国30年期国债收益率（US30Y，日线，截至2026-05-15）
尽管周五出现回撤，半导体ETF仍处于超涨状态。
：半导体ETF（SOXX，周线，截至2026-05-15）
：半导体ETF（SOXX，月线，截至2026-05-15）
英伟达在上周确认突破后继续走高。需要注意的是，半导体板块仍处于超涨状态。一旦回调开始，英伟达也会被拖累。
：英伟达（NVDA，日线，截至2026-05-15）
：英伟达（NVDA，周线，截至2026-05-15）
：英伟达（NVDA，月线，截至2026-05-15）
先是逐渐发生，然后突然爆发。你知道该怎么做。
：英特尔（INTC，周线，截至2026-05-15）
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