富凯摘要：从亏损4.36亿到盈利1.47亿，弘信电子只用了两年。
作者|川扇假
5月19日早盘，受token工厂利好带动，弘信电子股价大幅高开超10%，8分钟后牢牢封死20cm涨停。
5月15日，弘信电子携手无锡高新区打造的江苏省首个华为昇腾384超节点算力集群正式签约落地，以该超节点集群为首期底座，弘信电子将在无锡构建一座大规模“Token工厂”。
这是继5月18日涨停之后的第二个强势涨停。
曾经深陷FPC泥潭
作为柔性印制电路板（FPC）赛道的龙头，印制电路板业务长期撑起弘信电子营收的“大半江山”。然而近年来这个行业内卷加剧，该板块业绩遭遇断崖式下滑。
宏观层面，国产手机出货量持续承压，尤其是2023年，中国智能手机出货量约2.71亿台，同比下滑5%，创下近十年新低。身处手机产业链核心环节的FPC行业首当其冲，订单急剧萎缩，盈利能力随之塌陷。
弘信电子营收虽维持基本盘，但归属净利润自2021年起便转入亏损通道，2021年亏损2.67亿元，2022年亏损3.08亿元，2023年亏损进一步扩大至4.36亿元，三年累计亏损逾10亿元，且亏损幅度不断扩大。行业数据显示，2023年柔性电路板毛利率已跌至1.74%，几近盈亏平衡线以下运行。
曾经被弘信电子寄予厚望的转型项目背光模组，同样深陷泥沼，OLED对传统LCD的替代浪潮汹涌而至，LCD产业链上游的背光模组需求急剧萎缩，2023年弘信电子该板块营收4.79亿元，同比下滑9.18%，毛利率仅4.46%，并没有支撑起公司的业绩。
2023年是弘信电子的至暗时刻。然而也正是在这一年，公司果断切换赛道，由此踏上了一条逆袭之路。
绝处逢生两年扭亏
2022年，ChatGPT发布，成为全球现象级应用，人工智能赛道开始疯狂加速，随之而来的是庞大的算力需求，而国家也已经启动“东数西算”工程，为未来的科技产业创新打下算力基础。
为抢占“东数西算”甘肃枢纽的战略高地，弘信电子于2023年与天水市政府签署投资协议，斥资10亿元布局《高性能AI算力服务器智造项目》，规划年产10万台AI算力服务器的智能制造基地，致力打造国产化高性能算力装备产能中心。
据弘信电子2023年年报披露，甘肃天水AI算力服务器智造工厂一期（年产2万台）已建成并投入运营。
在国产化生态构建上，弘信电子先后与多家头部国产芯片厂商缔结战略同盟，其中与燧原科技的合作尤为深入，双方合作设立的甘肃燧弘华创科技有限公司，仅用数月便建成燧弘庆阳智算中心一期，落地近3000P高性能算力供给规模，展现了令人瞩目的落地效率。
“高速落地”是弘信电子AI算力业务的核心标签。作为算力服务商，公司精准锚定“卖铲人”定位，自2023年起全力拓展算力版图，算力业务收入从当年的3679万元飙升至2025年的27.88亿元，收入占比从不足1%跃升至38.13%。
盈利端同样实现跨越，弘信电子2024年实现扭亏，盈利5682万元，2025年盈利进一步扩大至1.4亿元，驱动公司从“低附加值设备交付商”向“高附加值算力运营商”跃迁。
此次落户无锡的“Token工厂”，正是这一战略的最新落子。首批4台华为昇腾384超节点服务器将组建超级集群，单套具备384卡算力规模，4套串联后构成一个超级算力集群，这也是江苏省首个华为昇腾384超节点算力集群。
在其他企业尚在论证AI算力基建的投入产出比时，弘信电子已率先掘得第一桶金。
与此同时，消费电子市场回暖之下，FPC主业并未成为弘信电子的拖累，2025年FPC业务营收达38.86亿元，同比增长25.48%。凭借技术协同与产品升级，弘信电子深度嵌入华为高端机型供应链，作为其折叠屏手机铰链区FPC核心供应商，在供应链中的不可替代性持续强化。
从亏损4.36亿到盈利1.47亿，弘信电子只用了两年时间。当算力成为如同水、电一般的新型基础设施，谁先卡位、谁先落地，谁就能掌握市场先机。
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