2026年一季度华侨城迎来密集反腐整治，三名跨层级高管接连被查。在四年累计亏损405亿的经营重压下，企业开启全域治理整改，通过肃清内部沉疴、优化业务结构，回归主业本源推进自救转型。

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图源：华侨城集团官网

三个月三连查、跨全域沦陷：监督岗失守暴露系统性治理失效

2026年5月，华侨城集团反腐整治工作持续纵深推进。5月15日，广东省及汕尾市纪委监委官方渠道通报，华侨城集团督察审计部总经理彭华涉嫌严重违纪违法，正接受纪律审查和监察调查。作为集团内部监督审计核心岗位负责人，彭华本是企业风控反腐的“守门人”，其落马也让本轮企业内部整治更具警示意义。

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图源：汕尾清风官微

此次查处并非孤立事件，而是华侨城近三个月系统性反腐整治的重要一环。回溯本轮反腐进程，2026年5月8日，深圳华侨城房地产有限公司产业与资产管理部原总监郭振东被查，该岗位深度参与企业存量资产处置、项目并购等核心经营环节，掌握关键业务话语权。更早的3月19日，扬州华侨城实业发展有限公司原总经理祖峰接受审查调查，其长期操盘华东区域百亿级重点文旅综合体项目，是一线核心经营负责人。

三名被查高管分属集团总部监督岗、深圳地产核心业务岗、华东区域项目操盘岗，覆盖总部、区域公司、一线项目全层级，地域跨越深圳、扬州、汕尾多地，形成“三地三岗”全域整治格局。经业内研判，三人无直接勾连窝案线索，分布式、跨区域、全链条的违纪违法问题，直指企业快速扩张阶段积累的治理漏洞与制度短板，也印证了本轮反腐是针对性破解全域治理沉疴的系统性行动，而非个案整治。

本轮反腐工作严格契合国企反腐常态化、制度化监管要求，是央企全面从严治企的具体实践。通过精准查处各层级、各岗位违纪违法人员，华侨城持续压实内部监督责任，打破固有利益格局，为企业后续改革转型、资产盘活、业务优化扫清机制障碍。

人事、制度双向洗牌：新班子重塑风控体系托底改革转型

密集反腐整治的背后，是华侨城新管理层自上而下的治理重构布局。2026年开年，企业接连出台多项制度化举措，筑牢合规经营底线，全面重塑内部管理体系。1月23日，华侨城正式发布《华侨城十戒》行为准则，将“利用职权谋取私利”列为首要禁令，借鉴成熟央企管理体系，划定全员履职红线。

次日，华侨城召开2026年党风廉政建设和反腐败工作专项会议，明确构建精准化、全覆盖的监督体系，深化内部巡视与审计监督，常态化推进“三不腐”治理机制，标志着企业反腐工作从个案查处转向制度化、常态化、体系化治理。

治理革新的布局始于2025年秋季的管理层更迭。2025年9月，华侨城完成核心领导班子换届，吴秉琪接任企业主要负责人，全面执掌这家总资产超5000亿元的文旅地产央企。履新之后，新班子快速推进全方位改革，一方面完成董事会结构性调整，7名董事会成员均为外部体系选聘，仅一名副总经理保留内部任职背景，实现管理层全面焕新；另一方面密集联动华润、中建、中铁等多家央企，确立“做优增量、盘活存量”的核心发展思路，为企业脱困转型定调。

除反腐整治外，华侨城持续完善内控体系，2025年修订《内部控制手册》《关联交易管理制度》等核心制度，全年89.62亿元关联交易全部合规可控，信息披露准确率、及时性达100%，第三方审计确认企业内控体系有效运行，为转型发展筑牢合规根基。

四年巨亏405亿！文旅硬扛89%高出租率，地产断崖式拖垮主业

华侨城全方位治理革新的核心动因，是企业持续承压的经营现状与结构性发展困境。2025年年度财报数据显示，企业全年归母净亏损144.96亿元，亏损规模较2024年持续扩大，2022年至2025年四年累计亏损超405亿元，彻底吞噬2018至2021年四年经营利润，经营压力持续攀升。

业务结构失衡是企业亏损的核心症结，传统“文旅+地产”双轮驱动模式出现明显分化。2025年企业总营收313.81亿元，同比下滑42.33%，其中文旅业务展现极强韧性，全年实现营收213.72亿元，占总营收比重达68.1%，核心文旅项目出租率稳定超89%，多个重点项目实现满租运营。企业持续推进文旅升级，布局“旅游+节庆”“旅游+演艺”新模式，投入2.35亿元开展数字化转型，文旅项目数字化覆盖率达85%，成为企业稳健经营的核心压舱石。

与之形成鲜明对比的是地产板块的大幅收缩。2025年华侨城地产销售金额同比暴跌32.57%，新增土地储备规模锐减64.4%，土储布局持续向二三线城市集中，一线城市布局占比仅8.2%。同时地产板块毛利率仅7.62%，低于文旅业务及行业均值，绿色建筑、智能配套等软硬件建设滞后，市场竞争力持续弱化，成为拖累整体业绩的主要因素。

双轮业务协同效应大幅弱化，进一步加剧经营困境。2025年文旅项目带动的地产销售占比同比下降11.2个百分点，传统“文旅引流、地产变现”的商业模式失灵。叠加全年86.37亿元的高额资产减值损失，企业盈利空间被持续压缩，转型阵痛愈发凸显。

现金流暴涨133%对冲亏损：资产瘦身能否破解双轮协同困局

面对持续的经营压力与治理难题，华侨城并未陷入被动收缩，而是以“刮骨疗毒”的改革姿态，全面推进自我重塑、蓄力重启。在资产优化层面，2025年企业完成重大存量资产调整，将持有34年的康佳集团全部股份无偿划转至华润集团，集中资源聚焦核心主业，剥离非核心资产包袱。值得关注的是，华润入局后的康佳集团也同步推进反腐整治，2026年以来已有5名高管被查处，形成联动整改的治理态势。

经营层面，企业稳中求进保持基本盘稳固。2026年一季度数据显示，华侨城A实现累计合同销售金额21.8亿元，文旅板块持续回暖，一季度累计接待游客1837万人次，依托国潮文化节等特色活动激活消费市场，文旅主业的流量优势与运营能力持续释放。同时企业财务结构持续优化，2025年经营现金流净额达125.01亿元，同比大幅增长133.14%，货币资金储备充足，短期偿债压力可控，为改革转型提供现金流支撑。

“找回原来的自己，做更好的自己”，这是华侨城核心管理层在业绩发布会上明确的转型方向。历经多年高速扩张积累的治理沉疴、结构失衡问题，无法一蹴而就地解决，但本轮系统性反腐、制度化整改、结构性调优，已然搭建起转型发展的新框架。企业正逐步摆脱粗放扩张模式，回归文旅主业核心优势，优化地产布局、重构双轮协同模式，推动企业从规模扩张向高质量发展转型。

以反腐肃弊固本，以改革破局提质，华侨城在阵痛中迭代重塑，稳步迈向健康可持续发展新路径。