【文/财圈社&道哥说车 麻建宇】又一家车企对电动化猛踩刹车。
近日，日本车企斯巴鲁公布新财年（2025年4月~2026年3月）财报。数据显示，斯巴鲁虽营收实现同比增长，但营业利润同比暴跌90%，净利润同比暴跌73%。虽不像本田、日产一样亏损，但利润下滑的幅度惊人。
关于利润暴跌原因，斯巴鲁表示是受美国加征额外关税、新品研发投入增加等生产端相关开支上涨的影响。值得一提的是，与本田等一样，斯巴鲁也计提了一笔大额纯电动车相关减值损失，达578亿日元。
在此背景下，斯巴鲁宣布推迟自研纯电动车落地计划，将研发资源全面倾斜至燃油车产品线扩充。
万恶的电动车？
今年4月，国内新能源乘用车市场渗透率首次突破60%，燃油车已经沦为国内市场的“少数”。在此背景下，新能源车已经成为大部分中国车企的销量支柱和增长驱动力，但放眼国际市场，新能源车则没那么香。
当电动化成为既定趋势，全球车企开始大手笔进行电动化转型，但结果没有料想中的好。除了利润暴跌的斯巴鲁之外，本田也因电动化转型遭遇重创。2025年，本田因电动汽车业务累计计提损失15778亿日元。
也因此，本田出现了自1957年上市以来首次年度亏损，新财年营业利润亏损4143亿日元，净利润亏损4239亿日元。值得一提的是，因电动化遭受重创的不止两家日本车企。
福特在2025年12月宣布将大幅缩减电动汽车计划，并计提了约195亿美元的特殊项目费用；通用汽车2025年全年因缩减电动汽车业务累计计提约76亿美元损失；Stellantis因放缓电动化推进力度，在2025年计提222亿欧元的资产减值……
大部分跨国车企都因电动汽车在财务方面遭受重创。而国内车企则完全不同，广汽集团在2025年年报中称，2023年至2025年计提无形资产减值的专有及非专利技术分别为8.56亿元、11.9亿元和12.1亿元。
而这，主要是因为汽车行业技术路线正在从燃油车向“电动化、智能化、网联化”的快速且不可逆转的转型，导致其过往在燃油车领域积累的专有技术和非专利技术价值下降。
对电动化踩刹车
斯巴鲁现有纯电车型多与丰田联合研发，其原定于2028年推出首款自研纯电动车型。但由于市场原因，斯巴鲁决定推迟计划，斯巴鲁首席执行官大崎笃在接受采访时表示，公司会继续观察市场变化，再决定自研纯电车型的具体发布时间，“现在谈具体时间还为时过早”。
斯巴鲁不是第一家对电动化踩刹车的车企。前不久，本田CEO三部敏宏宣布，受商业环境不确定性及消费者需求变化影响，原本设定的电动化目标“并不现实”，公司将放弃原定2040年只销售纯电及燃料电池车的目标。
回顾2024-2026年，福特、通用汽车、大众集团、梅赛德斯-奔驰、日产等主流跨国车企，均不同程度推出电动化目标，并将资源向内燃机、混动等领域倾斜。值得一提的是，吉利掌控的莲花跑车，也在前不久更新了战略。
5月13日，莲花跑车正式发布全新“Focus 2030”战略，官宣放弃2027-2028年全系纯电动化目标，转而投向燃油、混动、纯电三轨并行的路线。当然，截至目前，没有一家车企决定放弃电动化，这也说明，电动化仍是行业共识。
有趣的是，中国车企其实也在新能源汽车之外寻找新的增长极。在全球化驱动下，中国车企过去不擅长的HEV技术路线被重新重视。2026年以来，长安汽车、吉利汽车等均发布了全新的HEV技术，力求在更广阔的海外市场获得更多的份额。
电动化是长期且不可逆的趋势，但对于广大车企来说，“一刀切”显然不现实。
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