来源：市场资讯

（来源：今天生猪价格行情）

一、核心数据与背景（2026 年 5 月）

出栏计划环比 - 3.53%：18 个监测省市中 14 省下调，样本企业计划出栏1469.13 万头（4 月为 1522.84 万头）。

减重出栏成主流：出栏均重回落（前期 128kg+），标肥价差倒挂，大肥猪风险上升，企业主动降重避险。

亏损倒逼心态转变：4 月自繁自养头均亏损370–400 元，全行业现金承压，前期 “踩踏出栏”（4 月完成率 101.57%）透支后续供给。

扛价意愿升温：低价下出栏意愿减弱，部分企业控制节奏、挺价惜售，博弈情绪上升。

二、背后逻辑：三重驱动

供应端：从 “恐慌出清” 到 “边际收缩”

4 月超卖透支 5 月产能，叠加母猪存栏持续去化（3 月末 3904 万头，仍高于合理值），短期供给压力略减。

减重出栏≠供给归零：绝对出栏量仍高，中大猪压栏风险未完全释放。

成本端：亏损底线倒逼挺价

玉米、豆粕高位运行，养殖成本约7.5 元 / 斤，而猪价仅4.5–5 元 / 斤，深度亏损下 “越卖越亏”，抵触降价成共识。

需求端：淡季弱需，博弈加剧

5 月消费淡季，高温抑制猪肉需求，屠宰压价意愿强，养殖与屠宰博弈白热化。

三、短期影响（5 月中下旬）

价格：低位震荡、底部抬升

出栏减量 + 扛价增强，猪价难深跌；但需求弱、冻品库存高，反弹空间有限，主流区间9.4–10 元 / 公斤。

节奏：前慢后快，中下旬压力仍存

中上旬出栏偏慢，下旬集中出栏风险上升，价格或先稳后弱。

区域：分化加剧

主产区（河南、东北）承压，销区（华南、华东）挺价能力强。

价格走势：5 月下旬延续低位震荡（9.5–10 元 / 公斤），反弹乏力；扛价与屠企压价博弈加剧，局部地区出现 “有价无市”。

产能去化：亏损持续→中小散户加速淘汰母猪、退出；规模猪企放缓补栏、控制产能，为下半年反转蓄力。

拐点预期：6 月后产能去化效果逐步显现，8 月起有望趋势性回暖；全年呈前低后高，高点大概率在四季度。

四、后续关注点

出栏均重变化：若持续下降，供给压力实质性减轻；若反弹，价格仍承压。

能繁母猪去化进度：3904 万头→3750 万头合理线，决定下半年拐点时点。

收储与政策：启动收储可提振情绪，但难改基本面。

五、一句话总结

5 月是猪市从 “被动出清” 向 “主动挺价” 的转折点，供应边际收缩 + 亏损底线支撑，猪价底部企稳，但反转仍需时间。