油价已经飙到每桶144美元，霍尔木兹海峡的通航量塌了九成五——这是2026年4月联合国贸发会议给出的最新数据。一条窄窄的水道，让全球大半个能源市场跟着打摆子。
也正是这种＂被掐着脖子喘气＂的窘境，把中国、美国、俄罗斯一齐推到了核聚变的赛道上，所谓＂终极能源＂，谁先点亮，谁就能不再看别人脸色。把镜头拉回4月那几天。
特朗普在白宫宣布，从美国东部时间13日10时起对所有进出伊朗港口的船只实施封锁，超过15艘美国军舰已经到位。就在前两天，美伊代表团在巴基斯坦伊斯兰堡刚结束了三轮密集磋商，是1979年以来双方最高级别的＂面对面＂接触，却没有谈成任何协议。
谈崩的代价立刻摆在台面上。联合国贸发会议指出，经霍尔木兹海峡的船舶通行量已下降约95%，油气价格、油轮运费、船用燃料成本以及战争风险保险费大幅上升。
北半球错过春耕，化肥短缺接踵而至，连远在万里之外的电费都跟着颤一颤。外交部的口径也很明确。
外交部发言人郭嘉昆表示，霍尔木兹海峡是重要的国际货物和能源贸易通道，维护该地区的安全稳定和畅通符合国际社会共同利益。但是话归话，能源命脉系在别人手上的不安全感，骗不了任何一个大国。
这种不安全感，催生了一场资本大迁徙。年初到现在，国内涌入聚变赛道的钱，一笔比一笔扎眼。最先抢镜的是星环聚能。
2026年1月12日，星环聚能完成A轮融资，融资金额10亿元，公司规划于2028年前后完成工程验证，启动商业示范堆建设，2032年左右建成可输出电能的聚变反应示范堆。
这个团队来头不小，脱胎于清华大学科技成果转化项目，核心成员均毕业于清华大学工程物理系，深耕聚变领域20余年，是国内首支球形托卡马克研究队伍。仅仅四个月后，A+轮又来了。
星环聚能上海实验基地位于嘉定区徐行镇，占地约25亩，总建筑面积5万平方米，基地计划于2026年下半年完成装置室主体建设，2027年整体建成投用。民营资本接连出手，底气来自哪儿？
答案在合肥科学岛上。那座装置叫EAST。
2025年1月20日，＂东方超环＂成功实现了超过亿度1066秒稳态长脉冲高约束模等离子体运行，再次创造了托卡马克装置高约束模运行新的世界纪录。说得通俗点——把比太阳芯还热好几倍的＂火球＂，老老实实关在罐子里关了将近18分钟。
数字背后是十几年的硬熬。从2012年的30秒、2016年的60秒、2017年的101秒，到2023年的403秒，再到2025年的1066秒，一步一个台阶往上挪，每一秒都是真金白银和真本事砸出来的。
更大的＂家伙＂还在长大。2025年10月1日，位于安徽合肥未来大科学城的紧凑型聚变能实验装置BEST，主机首个关键部件杜瓦底座成功落位安装，底座重400余吨、直径约18米、高约5米，是国内聚变领域迄今最大的真空部件。
BEST背后的图纸更具野心。2027年底建成后，BEST将进行氘氚燃烧等离子体实验研究，验证长脉冲稳态运行能力，力求聚变功率达到20兆瓦至200兆瓦，实现产出能量大于消耗能量，演示聚变能发电。
这意味着中国可能成为全球第一个用聚变点亮灯泡的国家。四川的兄弟也没闲着。
2026年3月，中核集团核工业西南物理研究院新一代人造太阳＂中国环流三号＂，在国内首次实现原子核温度1.17亿度、电子温度1.6亿度，综合参数聚变三乘积实现大幅跃升。一南一北，两台装置咬着不同的难题往前啃。
中国的＂国家时间表＂已经摆得清清楚楚。中国聚变能源有限公司总经理张立波给出明确时间表：2027年开启聚变能燃烧实验，2030年具备工程实验堆研发设计能力，2035年建成首个工程实验堆，2045年左右建成首个商用示范堆。
太平洋另一头，剧本完全不一样。美国玩的是私募资本游戏。
CFS已累计融资近30亿美元，其中包括8月的8.63亿美元B2轮融资，投资方包括英伟达、谷歌等近三十位投资者。工程进度也在猛追。
2026年4月，CFS联合创始人布兰登·索博姆透露，SPARC装置整体施工已完成约75%，目标是2027年实现首次等离子体，并以最快速度实现Q大于1。
SPARC之后，CFS计划在弗吉尼亚州里士满附近建设首座商业聚变电站ARC，规划装机约400兆瓦，预计2030年代初向电网供电。但美式打法的软肋同样刺眼。
美国能源部2026年聚变能源科学项目预算仅7.45亿美元，欧盟依赖ITER项目，但成员国资金到位缓慢，导致ITER多次延期，原计划2035年实现氘氚实验，如今已推迟至2039年。私人资本跑得快，政府那只手却时紧时松。
钱的总账也能说明些问题。中国工程院院士李建刚透露，截至目前，全球聚变投资呈现两个主要中心：美国占比53%，中国占比34%。
剩下不到一成的份额被欧、日、韩、俄分食。俄罗斯的处境最尴尬。托卡马克这套技术原本就是苏联人捣鼓出来的，氚资源、磁约束的家底也厚。
可俄乌冲突一开打，西方制裁让高端部件断了供，工业链跟不上节奏。2025年2月6日，俄罗斯联邦政府会议审议通过了《关于修改〈原子能利用法〉第3条》的联邦法律草案，旨在构建聚变反应堆及装置的安全监管体系。
这一步说明俄方还在补法律和监管的功课，离工程化、商业化还差着十万八千里。回到国内的民营梯队，星环聚能不是唯一的玩家。
2026年开年至今，国内可控核聚变领域的融资消息接连不断，单笔融资规模屡创新高；1月12日，星环聚能完成10亿元A轮融资，2月，河南中科清能也完成了近5亿元Pre-A++轮融资。东昇聚变、瀚海聚能、新奥的氢硼路线，各自啃一块硬骨头。
政策也压得很实在。＂十五五＂规划明确将核聚变能纳入未来产业，2026年1月《中华人民共和国原子能法》正式施行，明确＂鼓励和支持受控热核聚变＂。
法律落地、钱包打开、人才回流，三件事凑齐了。把这账翻一翻就明白：海峡能被堵，油轮能被扣，化肥能断供，但海水里的氘和锂没人能截胡。
一升海水中提取的氘，理论上能放出300升汽油的能量。一旦工程化跑通，沙特的油田、伊朗的海峡、俄罗斯的天然气管道，对全球的＂话事权＂都会被重新洗牌。
三家的最新身位也能掂量出来。
美国靠私营资本冲刺，2027年想啃下＂Q大于1＂的里程碑；中国按＂实验—示范—商用＂的三段棋走，2027年BEST验证发电、2035年工程堆点火、2045年商用堆并网；俄罗斯还在补监管和供应链的课，要追上来至少得等十年。
霍尔木兹的火药味，照见了化石能源时代的脆弱，也把核聚变赛道烧得通红。
星环聚能的钱、合肥BEST的底座、SPARC的磁体、莫斯科的立法补丁，看上去各干各的，背后被同一条逻辑拽着——下一个一百年，能源主导权姓什么，谁先把＂人造太阳＂挂上电网，谁说了算。
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