大屁股勾魂|勾魂|安宁|山野|政府|算力|股市

今天的盘面继续延续大屁股勾魂，涨势最好的板块就是大基金持股，基本上就是半导体、AI算力链。其他的几乎都是失血过多处于休克状态。这种大屁股吸血全场，不能一直这样吧，真的是小庙没见过大猪头。

股市是个很奇怪的地方，只要一冲动就基本上被收割。股市 90% 的时间其实股票都不怎么上涨，所以追高买股票很容易被套很久，但人性本身又是会驱使人去追高的。而底部买股票你可能 90% 的时间都没有赚到钱，但那 10% 的时间上涨你就吃到了全鱼，这种赚大的坚守是值得的。

看着别人追热点天天涨停，你手里低位票磨了三个月还在原地，这时候还能不能拿得住？

绝大多数人熬不住震荡，在启动前夜割肉去追高位，结果刚上车就开始回调，完美错过主升浪。

市场从来不缺机会，缺的是在无人问津时能沉住气、在喧嚣沸腾时能管住手的人。

所谓“底部敢买、顶部舍得卖”，说到底就是：用时间换空间，用耐心换确定性。

今天一位读者跟我聊到算力。他是在这个行业了解具体情况，他讲之前很多政府背景的算力公司都是采购国产的，结果国产品牌根本就没人要。因为下游使用算力的基本上都是大企业，而且用的都是英伟达的卡，还有更大规模的，就直接自己上TPU了，就不用GPU。

国产算力就是垃圾，但是现在从上到下有文要求国企和地方政府要完成这个算力建设指标。基本上每个地市的大数据集团以及运营商都建设了一堆国产算力中心，都发愁找不到用户。所以现在就是厂家把这个货给到了建设方，再给到了运营方，运营方根本就卖不掉这些东西，变成了算力产能过剩。现在运营方的想法就是，比如说我有100块国产卡，我再弄二三十块英伟达的卡然后我打包往外租，起码能够产生收益，产生收益以后，再把它算力中心资产证券化，把未来10年的算力需求编出来，然后再让上市公司高位定增减持，把国企建设这些破玩意的债务消化掉。

今天下午还有一个成都朋友问我有没有认识大厂搞 token 的人，他们想找技术合作方，干什么呢？这位朋友告诉我他们想搭建一个平台帮一个地方政府卖算力（token），他说现在算力中心太多，政府愿意掏钱，搭建卖算力的平台这种公司就受地方政府欢迎，政府有很高补贴，自然搞卖算力平台这门生意就赚得到钱。

因为能够卖算力的这种平台，可以产生现金流，政府等于相当于以投资的形式加入其中，一起去骗二级市场的钱。政府要完成上面给他们的政绩压力，但是又不能亏钱。卖算力这个事情，本质上是一个融资化债的游戏。

其实算力也是基础设施投资，过去我们有很多经验教训，早期的基建到光伏都走了一条大举投资，一段时期是拉动了GDP，但最终都是以市场饱和产能过剩而收场，我想算力这东西也必然是这个结果。另外一点，我今天把一些半导体公司再用估值模型来测试了一遍，我拉长公司未来10年按照现在的双位数高增长进行估值，结果你们猜怎样，现在的股价几乎都高于这个估值，或者与之相当。这就说明两个问题，一个是接下来10年的时间，半导体芯片行业都要保持高增长，这本身几乎就是个不可能；另一个是即使我们假设这个很可能的，那现在的股票其实也就是说已经透支了未来10年的业绩。

所以，靠运气赚到的钱，最终还是会凭实力输光。

今天又回到了都市生活状态，山野里的世外乡村生活久了，真还有些不适应了。

城市里，我们步履匆匆，追逐光与梦想，却在灯火阑珊时渴望片刻喘息；山野中，时光缓慢流淌，炊烟与暮色相融，心灵反得安宁。

两种生活，一热一静，一动一止，映照出我们内心的矛盾：既向往远方的诗意，又难舍尘世的烟火。

其实，真正的自由，不是逃离，而是懂得在喧嚣中留白，在寂静里扎根——心有所栖，何惧身在何处。