5月21日，A股市场极致分化，科创50指数大涨3.12%，而中证白酒指数微涨0.23%，资金正加速从传统消费向科技成长迁徙。
5月18日，白酒板块主力资金净流出19.4亿元，贵州茅台、五粮液合计净流出14.69亿元，占板块总流出近八成。同期，半导体、AI算力板块主力资金分别净流入50亿元、42亿元，创年内新高。
高盛最新研报指出，A股正经历“核心资产迭代”，科技制造、能源转型领域将诞生一批新的万亿市值公司，传统消费龙头估值溢价将持续收窄。

打开网易新闻 查看精彩图片

半导体脊梁：北方华创（002371）订单650亿，净利暴增120%
北方华创是国内半导体设备全品类龙头，覆盖刻蚀、沉积、清洗等核心环节，国产替代核心标的。
5月21日午盘，股价报656.00元，涨幅5.86%，创历史新高，成交额105.21亿元，主力资金净流入18.76亿元。
2026年一季报显示，公司营收89.6亿元，同比增长92.3%；归母净利润21.7亿元，同比暴涨120.5%，毛利率提升至42.8%，创历史最佳水平。
公司在手订单650亿元，排期至2027年四季度，其中AI芯片制造设备占比达35%，成为增长最快的业务板块。
高盛、摩根士丹利均给予“买入”评级，目标价分别为780元、800元，一致看好其在国产替代浪潮中的核心地位。
AI算力大脑：寒武纪（688256）单季净利破10亿，股价1966元
寒武纪作为云端AI芯片龙头，产品覆盖训练、推理全场景，是国内唯一能与英伟达正面竞争的AI芯片企业。
5月21日午盘，股价报1966.00元，创历史新高，超越贵州茅台成为A股第二高价股，总市值达4560亿元。
2026年一季度，公司营收28.85亿元，同比增长159.56%；归母净利润10.13亿元，同比增长185.04%，单季利润首次突破10亿元大关。
公司新一代思元590芯片已获腾讯、字节跳动等头部企业订单，预计2026年出货量将达50万片，同比增长300%。
5月以来，公司接待机构调研29次，包括高盛、摩根大通、社保基金等顶级机构，集体上调盈利预测。
光通信心脏：中际旭创（300308）公募头号重仓，市值1.15万亿
中际旭创是全球光模块龙头，800G/1.6T高速光模块市占率全球第一，AI算力网络核心供应商。
5月21日午盘，股价报1037.00元，涨幅0.68%，总市值达11548.04亿元，稳居A股前十大市值公司之列。
2026年一季度，公司营收128.7亿元，同比增长85.6%；归母净利润35.2亿元，同比增长98.3%，毛利率达38.5%，远超行业平均水平。
截至2026年一季度末，公募基金持仓市值达738.96亿元，为公募头号重仓股，北向资金持股比例达8.7%，创历史新高。
高盛5月19日将其目标价从1200元上调至1500元，上调幅度25%，称其为“AI时代不可替代的核心资产”。
新能源基石：宁德时代（300750）储能爆发，重回机构重仓亚军
宁德时代是全球动力电池龙头，同时在储能领域快速崛起，成为能源转型核心标的。
5月21日午盘，股价报414.75元，总市值达19188.45亿元，稳居A股第四大市值公司。
2026年一季度，公司储能业务营收189.5亿元，同比增长210.7%，占总营收比例达32%，成为第二大收入来源。
一季度末，公募基金持仓市值达1606亿元，重回机构重仓亚军位置，北向资金近5日累计净流入12.6亿元，持股比例提升至6.3%。
公司与特斯拉签订的45GWh储能电池订单已开始交付，将为公司带来超200亿元收入，进一步巩固行业龙头地位。
高端制造标杆：工业富联（601138）AI服务器出货量全球第一
工业富联是全球AI服务器龙头，英伟达、微软等核心合作伙伴，AI算力基础设施核心供应商。
5月21日午盘，股价报68.15元，总市值达13523.75亿元，位列A股第七大市值公司。
2026年一季度，公司AI服务器业务营收896亿元，同比增长120.3%，占总营收比例达45%，毛利率提升至28.7%，创历史新高。
公司AI服务器出货量占全球市场份额达38%，连续三个季度位居全球第一，其中英伟达H100服务器出货量占比达42%。
摩根士丹利持仓接近50亿港元，高盛新进持仓超过30亿港元，两大国际投行同步重仓，彰显对其全球竞争力的认可。
资金迁徙：从白酒到新核心，机构持仓大洗牌
5月1-20日，北向资金累计净流入A股478亿元，其中半导体、AI算力、新能源板块分别获得净流入86亿元、72亿元、68亿元，合计占比47.7%。
同期，白酒板块北向资金累计净流出32亿元，银行、地产等传统板块净流出45亿元，资金向高景气赛道集中趋势明显。
机构调研数据显示，5月以来，北方华创、寒武纪、中际旭创接待机构调研次数分别达27次、29次、31次，创历史新高，远超贵州茅台的5次、五粮液的3次。
Wind数据显示，新核心资产5强（北方华创、寒武纪、中际旭创、宁德时代、工业富联）2026年一季度平均净利润增速达126.8%，而白酒板块5强平均增速仅为8.3%，业绩增速差距达15倍。
5月20日，国务院常务会议强调加快科技自立自强，支持半导体、AI、新能源等战略性产业发展，为新核心资产提供政策支撑。